期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):止損方法舉要

　　止損方法舉要

　　從大的方面來(lái)說(shuō)，止損有兩類(lèi)方法。第一類(lèi)是正規(guī)止損，就是當(dāng)買(mǎi)入或持有的理由和條件消失了，這時(shí)即使處于虧損狀態(tài)，也要立即賣(mài)出。正規(guī)止損方法完全根據(jù)當(dāng)初買(mǎi)入的理由和條件而定，由于每個(gè)人每次買(mǎi)入的理由和條件千差萬(wàn)差，因此正規(guī)止損方法也不能一概而論。例如，假設(shè)原來(lái)的買(mǎi)入并持有條件是5日、10日、30日均線(xiàn)呈上升排列，那么如果發(fā)生有一條均線(xiàn)下穿了另一條均線(xiàn)，上升排列受到破壞，就應(yīng)立即賣(mài)出了。再如，假設(shè)原來(lái)的買(mǎi)入理由是預(yù)期上市公司將發(fā)生有利的資產(chǎn)重組，那么如果證實(shí)重組失敗，就應(yīng)立即賣(mài)出。第二類(lèi)是輔助性止損。這里的方法就五花八門(mén)了，也是很多人經(jīng)常愛(ài)說(shuō)的話(huà)題，下面就用一定的篇幅盡量全面地介紹一下各種常見(jiàn)的輔助性止損方法。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　最大虧損法。這是最簡(jiǎn)單的止損方法，當(dāng)買(mǎi)入個(gè)股的浮動(dòng)虧損幅度達(dá)到某個(gè)百分點(diǎn)時(shí)進(jìn)行止損。這個(gè)百分點(diǎn)根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)偏好、交易策略和操作周期而定，例如超短線(xiàn)(T+1)的可以是1.5～3%，短線(xiàn)(5天左右)的可以是3～5%，中長(zhǎng)線(xiàn)的可以是5～10%。這個(gè)百分點(diǎn)一旦定下來(lái)，就不可輕易改變，要堅(jiān)決果斷執(zhí)行。

　　回撤止損。如果買(mǎi)入之后價(jià)格先上升，達(dá)到一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)后再下跌，那么可以設(shè)定從相對(duì)高點(diǎn)開(kāi)始的下跌幅度為止損目標(biāo)，這個(gè)幅度的具體數(shù)值也由個(gè)人情況而定，一般可以參照上面說(shuō)的最大虧損法的百分點(diǎn)。另外還可以再加上下跌時(shí)間(即天數(shù))的因素，例如設(shè)定在3天內(nèi)回撤下跌5%即進(jìn)行止損。回撤止損實(shí)際更經(jīng)常用于止贏的情況。

　　橫盤(pán)止損。將買(mǎi)入之后價(jià)格在一定幅度內(nèi)橫盤(pán)的時(shí)間設(shè)為止損目標(biāo)，例如可以設(shè)定買(mǎi)入后5天內(nèi)上漲幅度未達(dá)到5%即進(jìn)行止損。橫盤(pán)止損一般要與最大虧損法同時(shí)使用，以全面控制風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　期望R乘數(shù)止損。R乘數(shù)就是收益除以初始風(fēng)險(xiǎn)，例如，一筆交易最后實(shí)際獲利25%，初始風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)按最大虧損法定為5%，那么這筆交易的R乘數(shù)就是5。我們現(xiàn)在要反過(guò)來(lái)應(yīng)用它的概念，先算出一個(gè)期望收益，再定一個(gè)期望R乘數(shù)，然后用期望收益除以期望R乘數(shù)，得出的結(jié)果就是止損目標(biāo)。關(guān)于期望收益的確定，如果你是一個(gè)系統(tǒng)交易者，那么可以用你的系統(tǒng)歷史測(cè)試的平均每筆交易收益率(注意不是平均年回報(bào)率);如果你不是一個(gè)系統(tǒng)交易者，你可以用經(jīng)驗(yàn)判斷這筆交易的預(yù)期收益。期望R乘數(shù)建議一般取2.7～3.4之間。

　　移動(dòng)均線(xiàn)止損。短線(xiàn)、中線(xiàn)、長(zhǎng)線(xiàn)投資者可分別用MA5、MA20、MA120移動(dòng)均線(xiàn)作為止損點(diǎn)。此外，EMA、SMA均線(xiàn)的止損效果一般會(huì)比MA更好一些。MACD紅柱開(kāi)始下降也可以作為一個(gè)不錯(cuò)的止損點(diǎn)。

　　成本均線(xiàn)止損。成本均線(xiàn)比移動(dòng)均線(xiàn)多考慮了成交量因素，總體來(lái)說(shuō)效果一般更好一些。具體方法與移動(dòng)均線(xiàn)基本相同。不過(guò)需要提醒的是，均線(xiàn)永遠(yuǎn)是滯后的指標(biāo)，不可對(duì)其期望過(guò)高。另外在盤(pán)整階段，你要準(zhǔn)備忍受均線(xiàn)的大量偽信號(hào)。

　　布林通道止損。在上升趨勢(shì)中，可以用布林通道中位線(xiàn)作為止損點(diǎn)，也可以用布林帶寬縮小作為止損點(diǎn)。

　　波動(dòng)止損。這個(gè)方法比較復(fù)雜，也是高手們經(jīng)常用的，例如用平均實(shí)際價(jià)格幅度的布林通道，或者上攻力度的移動(dòng)平均等作為止損目標(biāo)。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　K線(xiàn)組合止損。包括出現(xiàn)兩陰夾一陽(yáng)、陰后兩陽(yáng)陰的空頭炮，或出現(xiàn)一陰斷三線(xiàn)的斷頭鍘刀，以及出現(xiàn)黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉、三只烏鴉掛樹(shù)梢等典型見(jiàn)頂?shù)腒線(xiàn)組合等。

　　K線(xiàn)形態(tài)止損。包括股價(jià)擊破頭肩頂、M頭、圓弧頂?shù)阮^部形態(tài)的頸線(xiàn)位，一陰斷三線(xiàn)的斷頭鍘刀等。

　　切線(xiàn)支撐位止損。股價(jià)有效跌破趨勢(shì)線(xiàn)或擊穿支撐線(xiàn)，可以作為止損點(diǎn)。

　　江恩線(xiàn)止損。股價(jià)有效擊破江恩角度線(xiàn)1×1或2×1線(xiàn)，或者在時(shí)間—阻力網(wǎng)、時(shí)間—阻力弧的關(guān)鍵位置發(fā)生轉(zhuǎn)折，可以作為止損點(diǎn)。

　　關(guān)鍵心理價(jià)位止損。關(guān)鍵心理價(jià)位有的是股評(píng)和媒體合伙制造出來(lái)的，如某股評(píng)人士說(shuō)對(duì)某只股票要注意什么價(jià)位，這句話(huà)在市場(chǎng)廣為人知，那么這個(gè)價(jià)位就成了市場(chǎng)心理價(jià)位。另外整數(shù)位、歷史高低點(diǎn)、發(fā)行價(jià)、近期巨量大單出現(xiàn)的價(jià)位等都可能成為關(guān)鍵心理價(jià)位。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　籌碼密集區(qū)止損。籌碼密集區(qū)對(duì)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生很強(qiáng)的支撐或阻力作用，一個(gè)堅(jiān)實(shí)的密集區(qū)被向下?lián)舸┖螅鶗?huì)由原來(lái)的支撐區(qū)轉(zhuǎn)化為阻力區(qū)。根據(jù)籌碼密集區(qū)設(shè)置止損位，一旦破位立即止損出局。不過(guò)需要注意的是，目前市面上絕大多數(shù)的股票軟件在處理籌碼分布時(shí)沒(méi)有考慮除權(quán)因素。如果你所持個(gè)股在近期(一般是一年以?xún)?nèi))發(fā)生過(guò)幅度比較大的除權(quán)，則需防止軟件標(biāo)示出錯(cuò)誤的籌碼密集區(qū)位置。

　　籌碼分布圖上移止損?；I碼分布圖上移的原因一般主要是高位放量，如果上移形成新的密集峰，則風(fēng)險(xiǎn)往往很大，應(yīng)及時(shí)止損或止贏出局。

　　SAR(拋物線(xiàn))止損。在上升趨勢(shì)中，特別是已有一定累積漲幅的熱門(mén)股進(jìn)入最后瘋狂加速上升時(shí)，SAR是個(gè)不錯(cuò)的止損指標(biāo)。不過(guò)在盤(pán)整階段，SAR基本失效，而盤(pán)整階段一般占市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間的一半以上。

　　TWR(寶塔線(xiàn))止損。寶塔線(xiàn)對(duì)于判斷頂部的作用比較明顯，一般在已有較大漲幅時(shí)出現(xiàn)三平頂或連續(xù)紅柱，這時(shí)如果轉(zhuǎn)綠，往往預(yù)示著下跌即將開(kāi)始，應(yīng)進(jìn)行止損。

　　CDP(逆勢(shì)操作)止損。在熊市中后期進(jìn)行超短線(xiàn)(T+1或T+2)操作時(shí)，可以將CDP的NL作為止損點(diǎn)。

　　突變止損。突變即價(jià)格發(fā)生突然的較大變化。對(duì)于止損來(lái)說(shuō)，主要是防止開(kāi)盤(pán)跳空和尾盤(pán)跳水。突變絕大多數(shù)是由重大外部因素引起的，例如911事件、重大政策變動(dòng)等。尾盤(pán)跳水一般是政策變動(dòng)引起的，多數(shù)是因?yàn)檎块T(mén)下午2:00上班后新簽發(fā)了什么文件。所以建議上班族投資者如果可能的話(huà)，盡量在上午9:30和下午2:30快速查看一下行情，或者與其他職業(yè)投資者約定有情況及時(shí)在第一時(shí)間通知，以避免突變帶來(lái)的損失。

　　基本面止損。當(dāng)個(gè)股的基本面發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)折，或者預(yù)期利好未能出現(xiàn)時(shí)，投資者應(yīng)摒棄任何幻想，不計(jì)成本地殺出，奪路而逃，這時(shí)不能再看任何純技術(shù)指標(biāo)。莊股的做莊機(jī)構(gòu)如果出現(xiàn)重大不利消息，如被查或有跡象顯示其資金斷裂，也應(yīng)斬倉(cāng)出局。

　　大盤(pán)止損。對(duì)于大盤(pán)走勢(shì)的判斷是操作個(gè)股的前提，那種在熊市中“拋開(kāi)大盤(pán)做個(gè)股”的說(shuō)法是十分有害的。一般來(lái)說(shuō)，大盤(pán)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)逐漸累積的過(guò)程，當(dāng)發(fā)現(xiàn)大盤(pán)已經(jīng)處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，有較大的中線(xiàn)下跌可能時(shí)，應(yīng)及時(shí)減倉(cāng)，持有的個(gè)股即使處于虧損狀態(tài)也應(yīng)考慮賣(mài)出。逆市的英雄好漢讓別人去做，咱們只等大部隊(duì)又回來(lái)時(shí)才插隊(duì)沖到前頭。

　　輔助性止損的方法遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止以上所說(shuō)的這些，以上所列也僅供參考。根據(jù)自己的操作風(fēng)格以及每次操作的具體情況，建立和熟練運(yùn)用自己的止損方法，才是最重要的。陳浩先生有句話(huà)大意是：買(mǎi)入的理由可以有N條，但賣(mài)出的理由只要有一條就夠了。所以建議最好多掌握一些輔助性止損方法，既篩選優(yōu)化，也綜合運(yùn)用。對(duì)于資金量超過(guò)50萬(wàn)的大戶(hù)朋友，或者投入一只個(gè)股的資金量超過(guò)20萬(wàn)元的，還要注意止損點(diǎn)的設(shè)置要盡量放到市場(chǎng)關(guān)鍵價(jià)位以上，否則到時(shí)候想跑找不到路，悶進(jìn)去出不來(lái)。

·2010年期貨從業(yè)資格考試網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)招生簡(jiǎn)章
·期貨從業(yè)資格考試歷年真題匯總

更多信息關(guān)注: 期貨從業(yè)資格考試頻道   期貨從業(yè)資格論壇