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期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):無本金交割匯率的類型

更新時間:2010-02-09 14:11:27 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  人民幣無本金交割外匯期權(quán)(NDO)交易是貨幣期權(quán)(CURRENCYOPTION)是一種買賣契約,分為歐式與美式兩種類型:

  歐式期權(quán)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

  是指期權(quán)持有人僅在期權(quán)到期日才有權(quán)行使其交易權(quán)利

  美式期權(quán)

  是指期權(quán)持有人在期權(quán)到期日以前任何一個時點(diǎn)上都有權(quán)行使其交易權(quán)利。

  貨幣期權(quán)約定買方擁有權(quán)利在未來特定時間內(nèi),以約定的價格,買賣約定數(shù)量的貨幣標(biāo)的物,但是屆期是否真履行合約,則完全由期權(quán)買方?jīng)Q定。貨幣期權(quán)的買方與賣方完成合約,并交付權(quán)利金予賣方后,即擁有期權(quán)賦予的權(quán)力,即在交割時,如果外匯市場當(dāng)時匯價對買方有利,買方可放棄執(zhí)行此權(quán)力。

  貨幣期權(quán)規(guī)避匯率變動風(fēng)險的功能表現(xiàn)為,既能限制匯率不利變動導(dǎo)致的最大損失,又能獲取匯率有利變動的好處。影響貨幣期權(quán)權(quán)利金高低的因素包括履約匯率、市場匯率、匯率波動幅度(VOLATILITY)、契約期間以及兩種貨幣的利率及其差價。有本金交割的外幣兌人民幣匯率期權(quán)目前還沒有,不過如同NDF一樣,NDO即無本金交割的美元對人民幣外匯期權(quán)在中國香港等離岸金融中心已經(jīng)開始廣泛交易。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

  NDO交易買賣雙方亦無須交付標(biāo)的物總價款,期權(quán)買方支付權(quán)利金取得執(zhí)行權(quán)力后,有權(quán)在未來某一特定日期或期間內(nèi),要求期權(quán)出售者依約支付匯率價差。假設(shè)到期時買方?jīng)Q定執(zhí)行買權(quán),則賣方有義務(wù)依契約所訂履約匯率與到期日即期匯率間的差額,計算收付金額并予以清算支付。

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