期貨從業(yè)考試輔導:B-S模型成立條件
更新時間:2010-02-05 14:36:52
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任何一個模型都是基于一定的市場假設的,Black-Scholes模型模型的基本假設有以下幾點:
(1)無風險利率r是已知的,為一個常數(shù),不隨時間的變化而改變
(2)標的證券為股票,正股價格S的變化符合隨機漫步,但這種隨機漫步能夠使股票的回報率成對數(shù)正態(tài)分布。
(3)標的股票不分紅轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
(4)期權為歐式期權,即到期日才能行權
(5)整個交易過程中,不存在交易費用,沒有印花稅
(6)對賣空沒有如保證金等任何限制,投資者可自由使用賣空所得資金轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
在我國,當標的證券分紅除息時,權證的行權價格也做相應的除息調(diào)整,因此不需要標的證券不分紅的假設。
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