2010年期貨基礎(chǔ)計算題及解析精選(10)

　　91、假如股市行情不明朗，股價大起大落，難以判斷行情走勢，某投機者決定進行雙向期權(quán)投機。在6 月5 日，某投機者以5 點的權(quán)利金(每點250 美元)買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時以5 點的權(quán)利金買進一份9 月份到期、執(zhí)行價格為245 點的標(biāo)準(zhǔn)普爾500 股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為245 點。6 月20 日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285 點，看漲期權(quán)的權(quán)利金價格變?yōu)?0點，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)? 點，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時平倉，則交易結(jié)果為()。

　　A、盈利7250 美元

　　B、盈利7750 美元

　　C、虧損7250 美元轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　D、虧損7750 美元

　　答案：B

　　解析：首先分清楚“對沖平倉”和“履約平倉”概念，此題為期貨“對沖平倉”，可以分別算二個權(quán)利金的盈虧得出交易結(jié)果。如題，看跌期權(quán)，虧1-5=-4 點;看漲期權(quán)：賺40-5=35 點。所以二者是31 點，交易盈利=31*250=7750 美元。

　　附件1：期貨基礎(chǔ)計算題出題章節(jié)和考點分析

　　(一)第三章

　　考察重點：

　　1、教材介紹的13 個主要期貨合約的交易單位、漲跌幅及保證金比率。這兩項在計算題中經(jīng)常涉及到，試題中很可能不直接告知這些內(nèi)容，因此必須記住。

　　2、漲跌幅的計算。

　　請記住以下表格內(nèi)容：

　　品種 報價單位 漲跌幅 保證金比例

　　大連所：

　　黃大豆1號 10噸/手 4% 5%

　　黃大豆2號 10噸/手 4% 5%

　　豆粕 10噸/手 4% 5%

　　玉米 10噸/手 4% 5%

　　白糖 10噸/手 4% 6%

　　鄭州所：

　　小麥 10噸/手 3% 5%轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　棉花 5噸/手 4% 5%

　　豆油 10噸/手 4% 5%

　　PTA 5噸/手 4% 6%

　　上海所：

　　銅 5 噸/手 4% 5%

　　鋁 5噸/手 4% 5%

　　天然橡膠 5 噸/手 4% 5%

　　燃料油 10噸/手 5% 8%

　　鋅 5噸/手 4% 5%

　　(二)第四章

　　考察重點：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1、當(dāng)日盈虧、平倉盈虧、持倉盈虧。

　　2. 交易保證金。

　　3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

　　(三)第六章

　　考察重點：套期保值是考試重點的重點，這是大家必須完全掌握的內(nèi)容。在第九章金融期貨中也有大量的習(xí)題涉及套期保值，因此掌握套期保值的計算方法，是能過考試的關(guān)鍵之所在。

　　套期保值的計算：

　　1、掌握教材圖，知道什么是基差走強，什么樣是走弱。記?。悍彩窍蛏系募^表明基差是走強，向下的箭頭表明基差是走弱。

　　2、根據(jù)教材表，明白套期保值的效果和基差變化的關(guān)系：基差不變→完全保護，不賠不賺;強賣贏利(即在基差走強、賣出套期保值的情形下，會有贏利;其他情形以此為標(biāo)準(zhǔn)類推);弱買贏利。記?。航滩闹谢钭兓c套期保值的關(guān)系表。

　　(四)第七章

　　考察重點：

　　1、價差的擴大與縮小。

　　2、套利交易的盈虧計算。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　3、損益平衡點計算。

　　(五)第五章

　　1、MACD 的計算。

　　2、WMS 的計算。

　　(六)第八章

　　考察重點：

　　1、貝塔值的計算;利率計算。

　　2、金融期貨的套期保值、投機、套利交易。

　　(七)第九章

　　考察重點：

　　1、內(nèi)涵價值與時間價值計算。

　　2、權(quán)利金的計算。

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