2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場專用名詞：改革開放后我國期貨市場的恢復(fù)與整頓

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20世紀80年代，我國進入改革開放時期，經(jīng)濟體制改革的關(guān)鍵點是打破計劃經(jīng)濟一統(tǒng)天下的局面，發(fā)揮市場的調(diào)節(jié)作用。由于市場調(diào)節(jié)作用的靈魂是價格，隨著價格改革的深入，期貨交易方式又被老師學(xué)者重新提起。1988年3月，七屆人大的《政府工作報告》正式提出要“探索期貨交易”，期貨交易被提上議事日程。

1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場開業(yè)，邁出了新中國期貨市場發(fā)展的第一步。1992年1月18日，深圳有色金屬交易所正式開業(yè)；同年5月28日上海金屬交易所開業(yè)。1992年9月，廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立，這是我國第一家期貨公司，主要代理境外期貨。同年12月，中國國際期貨經(jīng)紀有限公司成立，這是國內(nèi)第一家大型期貨經(jīng)紀公司。到1993年下半年，全國各地居然開出了50多家期貨交易所及近千家期貨經(jīng)紀機構(gòu)。真是一哄而起，遍地開花。熱火朝天的一幕，70年前似曾相識!

惡果如影隨形而來，負面新聞接連不斷。交易所各行其是，甚至與大戶互相勾結(jié)，偏向一方，中途修改規(guī)則，三公原則只是紙面和口頭上的東西；一些期貨經(jīng)紀機構(gòu)在交易所和客戶之間上下其手，什么吃點、對倒、挪用客戶保證金已成潛規(guī)則，保護投資者利益成為笑話；投資者與經(jīng)紀機構(gòu)之間的糾紛及相關(guān)訴訟不斷，既有經(jīng)紀機構(gòu)坑害投資者的，也有一些交易者利用規(guī)則漏洞惡意敲詐經(jīng)紀機構(gòu)的；交易者中的一些超級大戶在交易中聯(lián)手操縱，惡意對賭，期貨價格翻云覆雨，時不時鬧出震驚市場的風(fēng)險事故。

初起的期貨市場呈現(xiàn)出種種的混亂與不堪，歸根結(jié)底源于法律法規(guī)的缺失以及監(jiān)管無法到位。要知道，計劃經(jīng)濟體制時，不需要期貨市場，自然沒有期貨法規(guī)，也不需要設(shè)置監(jiān)管機構(gòu)。當(dāng)期貨市場在改革大潮中一涌而起時，法規(guī)及監(jiān)管建設(shè)自然跟不上實際需求。

1992年10月，國務(wù)院證券委員會(以下簡稱國務(wù)院證券委)和中國證監(jiān)會宣告成立，國務(wù)院證券委是國家對證券市場進行統(tǒng)一宏觀管理的主管機構(gòu)，中國證監(jiān)會是國務(wù)院證券委的監(jiān)管執(zhí)行機構(gòu)。1993年11月，國務(wù)院決定將期貨市場的試點工作交由國務(wù)院證券委負責(zé)，中國證監(jiān)會具體執(zhí)行。

1993年11月4日，國務(wù)院針對期貨市場盲目發(fā)展的狀況下發(fā)了《關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，開始了第一次清理整頓行動。在這一次清理整頓行動中，最終有15家交易所被確定為試點交易所，一些交易品種也因種種原因被停止交易。

1998年8月1日，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，開始了第二次清理整頓行動。在這次清理整頓中，15家交易所被壓縮合并為3家(上海、鄭州、大連三地各一家)，交易品種也大大減少。

期貨市場的兩次整頓導(dǎo)致交易量一路低迷，2000年，期貨全年成交量與成交金額分別為0.546億張和1.6082萬億元，而在前期高峰時刻的1995年分別為6.361億張和10.0565萬億元。兩相比較，2000年差不多只有1995年的十分之一。

兩次整頓的積極作用是止住了我國期貨市場無序發(fā)展的混亂局面，同時在法規(guī)建設(shè)及監(jiān)管制度建設(shè)上取得成效，為期貨市場的大發(fā)展奠定了扎實的基礎(chǔ)。

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