2019年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》第一章考點(diǎn)分析

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第一章 期貨及衍生品概述

一、期貨投機(jī)概念

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

二、期貨投機(jī)作用

作用：

(1)承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

(2)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

(3)減緩價(jià)格波動(dòng)

(4)提高市場(chǎng)流動(dòng)性

三、投機(jī)者類(lèi)型

(1)從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

(2)從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商。

(3)從分析預(yù)測(cè)方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。

(4)從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線(xiàn)交易者、短線(xiàn)交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

四、投機(jī)與套期保值的關(guān)系

從起源上看，期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因主要在于滿(mǎn)足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場(chǎng)中只有套期保值者，而沒(méi)有投機(jī)者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有承擔(dān)者，套期保值也不可能實(shí)現(xiàn)?？梢哉f(shuō)，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險(xiǎn)資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易，承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，便于套期保值者對(duì)沖其合約，自由進(jìn)出市場(chǎng)。

投機(jī)者的參與，使相關(guān)市場(chǎng)或商品的價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

所以，期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場(chǎng)的兩個(gè)基本因素，共同維持期貨市場(chǎng)的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。

五、投機(jī)與賭博的區(qū)別

(1)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的區(qū)別

賭博是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。賭徒所冒的風(fēng)險(xiǎn)是由賭局的設(shè)立而產(chǎn)生的。如果賭局不存在，這種風(fēng)險(xiǎn)也隨之消失。所以，賭博者所冒的風(fēng)險(xiǎn)是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。而期貨市場(chǎng)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，本身已在現(xiàn)實(shí)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中客觀存在。即使沒(méi)有期貨投機(jī)活動(dòng)，這種風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)消失。

(2)運(yùn)作機(jī)制的區(qū)別

賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，該游戲規(guī)則的運(yùn)行是隨機(jī)的，遵循隨機(jī)規(guī)律，從而對(duì)結(jié)果是無(wú)法預(yù)測(cè)的，所以，賭博者惟一能做的就是聽(tīng)天由命，成敗完全歸于運(yùn)氣。而期貨投機(jī)依靠的是投機(jī)者的分析、判斷能力和聰明才智以及對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的掌握和理解。成功的投機(jī)者是那些能夠根據(jù)已知的市況，運(yùn)用自己的智慧去分析、判斷，正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化趨勢(shì)，適時(shí)入市，適時(shí)出市的人。投機(jī)中有運(yùn)氣，但更多的是抓信機(jī)遇。

(3)經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別

賭博僅僅是個(gè)人之間金錢(qián)的轉(zhuǎn)移，它所耗費(fèi)的時(shí)間和資源并沒(méi)有創(chuàng)造出新的價(jià)值，對(duì)社會(huì)也沒(méi)有作出特殊的貢獻(xiàn)。期貨投機(jī)則不然，投機(jī)者在期貨市場(chǎng)承擔(dān)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能，是價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場(chǎng)流動(dòng)性，而且有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活正常運(yùn)行。

六、引導(dǎo)投機(jī)規(guī)范發(fā)展

(1)選擇好期貨上市品種

(2)拓寬市場(chǎng)覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)

(3)加大政府監(jiān)管，打擊市操縱

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