2016年期貨術(shù)語(一)：期貨基礎(chǔ)知識(shí)

　2016年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》章節(jié)考點(diǎn)速記匯總

　　期貨術(shù)語(一)：期貨基礎(chǔ)知識(shí)

　　7.【標(biāo)的(UnderlyingAsset)】

　　在衍生品中，標(biāo)的就是基礎(chǔ)資產(chǎn)，是指當(dāng)衍生品合約(如認(rèn)沽或者認(rèn)購(gòu)期權(quán))到期行權(quán)時(shí)必須交付的資產(chǎn)。標(biāo)的一般包括農(nóng)產(chǎn)品、能源、貴金屬等實(shí)物商品和股票、債券、貨幣等金融資產(chǎn)，也包括以實(shí)物商品或金融資產(chǎn)為基礎(chǔ)，或者按一定規(guī)則和方法編制的指數(shù)，包括股票指數(shù)、貨幣指數(shù)、商品指數(shù)等。

　　8.【合約乘數(shù)(ContractMultiple)】

　　在股指期貨中，其報(bào)價(jià)的指數(shù)值是貨幣化的，股指期貨報(bào)價(jià)的每一個(gè)點(diǎn)代表一定的貨幣金額，這個(gè)固定金額就是"合約乘數(shù)"。例如，滬深300股指期貨的合約乘數(shù)定為300元/點(diǎn)。

　　9.【合約價(jià)值(ContractSize)】

　　合約價(jià)值，也叫合約規(guī)模，就是一張合約以貨幣表示的數(shù)值。例如，按照中金所的規(guī)定，股指期貨合約價(jià)值為股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)。例如，滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，如果當(dāng)時(shí)股指期貨報(bào)價(jià)為4000點(diǎn)，那么1手滬深300股指期貨的合約價(jià)值為4000點(diǎn)×300元/點(diǎn)=1200000元。

　　10.【合約月份(ContractMonth)】

　　指期貨合約到期要交割的月份，即合約到期的月份。

　　11.【到期日(ExpirationDate)】

　　指的是期貨或者期權(quán)合約不再生效因而終止的日期。

　　12.【交割日(DeliveryDate)】

　　就期貨合約而言，交割日是指必須進(jìn)行實(shí)物交割或者現(xiàn)金交割的日期。如不想進(jìn)行交割，必須在交割日或最后交易日之前將期貨合約平倉(cāng)。

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　　13.【交割月份(DeliveryMonth)】

　　見“合約月份”。交割月份又稱合約月份，是指由交易所對(duì)某種期貨統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實(shí)物交割的月份。是期貨合約交易條件之一。

　　14.【交割價(jià)(DeliveryPrice)】

　　指的是在期貨合約到期時(shí)交割相關(guān)商品或指數(shù)的價(jià)格。此價(jià)格由交易所或結(jié)算所確定。

　　15.【最小變動(dòng)價(jià)位(MinimumPriceMovement)】

　　也叫最小的價(jià)格波動(dòng)，指金融工具價(jià)格可變動(dòng)的最小單位。

　　16.【雙向市場(chǎng)】

　　指投資者既可以先報(bào)出買價(jià)進(jìn)行買入也可以先報(bào)出賣家進(jìn)行賣出的市場(chǎng)。

　　17.【期權(quán)(Options)】

　　一方售予另一方一種權(quán)利，使買方有權(quán)(但無責(zé)任)以特定的價(jià)格在特定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買(買回)或出售(賣回)一種金融資產(chǎn)的合同。在這個(gè)固定日期之后，這個(gè)期權(quán)就不再存在。

　　18.【執(zhí)行價(jià)格(ExercisePrice)】

　　又叫行權(quán)價(jià)格或者行使價(jià)，是期權(quán)合約中規(guī)定的期權(quán)持有者買或賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。這個(gè)價(jià)格是買入期權(quán)持有者買入標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也是賣出期權(quán)持有者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。對(duì)上市交易的期權(quán)，行權(quán)價(jià)就是敲定價(jià)格。

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　　19.【認(rèn)購(gòu)期權(quán)(CallOption)】

　　買賣雙方之間的簽訂的一項(xiàng)合約，其中買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利而不是義務(wù)以敲定價(jià)在到期日及之前來購(gòu)買特定的期貨合約。買方獲得權(quán)利金有義務(wù)按照買方選擇行權(quán)的敲定價(jià)格交付或者出售期貨合約。

　　20.【認(rèn)沽期權(quán)(PutOption)】

　　期權(quán)合同賦予持有者權(quán)利而不是義務(wù)在特定時(shí)間以特定價(jià)格來出售特定數(shù)量的標(biāo)的證券。這與賦予持有者權(quán)利購(gòu)買股票的認(rèn)購(gòu)期權(quán)相對(duì)。

　　21.【歐式期權(quán)(EuropeanOption)】

　　只能在到期后行權(quán)的期權(quán)。

　　22.【美式期權(quán)(AmericanOption)】

　　可以在有效期內(nèi)任意時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)。

　　23.【權(quán)利金(Premium)】

　　指買進(jìn)期權(quán)合約所需支付的代價(jià)，可視為由期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值及時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。

　　24.【內(nèi)在價(jià)值(IntrinsicValue)】

　　期權(quán)處于價(jià)內(nèi)狀態(tài),就稱具有內(nèi)在價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的市價(jià)與期權(quán)行使價(jià)之差計(jì)算得出。

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　　25.【時(shí)間價(jià)值(TimeValue)】

　　這是期權(quán)費(fèi)的組成部分，取決于期權(quán)距離到期的時(shí)間及標(biāo)的工具價(jià)格的波動(dòng)程度。期權(quán)的價(jià)值可分時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值兩部分，價(jià)外(out-of-money)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，價(jià)內(nèi)(in-themoney)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是行使價(jià)格與標(biāo)的工具市價(jià)的差額。

　　26.【牛市(BullMarket)】

　　金融市場(chǎng)中某些資產(chǎn)價(jià)格正在上漲或者預(yù)期將上漲。

　　27.【熊市(BearMarket)】

　　處于價(jià)格下跌期間的市場(chǎng)一般被稱為“熊市”。

　　28.【柜臺(tái)交易(OvertheCounter)】

　　指交易商直接議價(jià)的交易方式，以區(qū)分透過交易所的集中市場(chǎng)進(jìn)行買賣的交易方式。在場(chǎng)外市場(chǎng)，交易商通過電話及電腦網(wǎng)絡(luò)，而不是交易所的系統(tǒng)進(jìn)行交易。與交易所不同的是，場(chǎng)外市場(chǎng)沒有向其他市場(chǎng)參與者自動(dòng)披露交易價(jià)格的機(jī)制，而且可以進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化的交易。

　　29.【場(chǎng)外交易(OvertheCounter)】

　　是與柜臺(tái)交易想對(duì)應(yīng)的另一種交易方式，指非上市或上市的證券，不在交易所內(nèi)進(jìn)行交易而在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易的活動(dòng)，而是私下以高于或低于供銷會(huì)上規(guī)定的價(jià)格或附有其他條件(如搭配次貨、以物易物等)的價(jià)格達(dá)成的交易。

　　30.【每日價(jià)格最大波動(dòng)限制(DailyPriceLimit)】

　　期貨市場(chǎng)中，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是指某個(gè)交易日期貨和期權(quán)價(jià)格允許上漲或者下跌的幅度。交易所通常對(duì)每個(gè)合約規(guī)定一個(gè)價(jià)格最大波動(dòng)限制。比如，滬深300股指期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%。

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　　31.【金融期貨(FinancialFutures)】

　　以有價(jià)證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨可以分為股票類、利率類、外匯類三大類產(chǎn)品。其中股票類期貨可以分為基于單個(gè)股票的期貨(股票期貨)和基于股票指數(shù)的期貨兩大類;利率類期貨又可分為基于中長(zhǎng)期債券期貨(主要是國(guó)債期貨)和基于短期債券或拆借利率的短期利率期貨(例如3月期國(guó)債期貨和3月期歐洲美元期貨);外匯類期貨可分為基于貨幣本身的期貨和基于貨幣指數(shù)的期貨。

　　32.【商品期貨(CommodityFutures)】

　　指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。

　　33.【期貨的最近月合約(NearbyMonthContract)】

　　指交割日與現(xiàn)在最為接近的期貨合約。

　　34.【基差(Basis)】

　　基差為期貨價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格的差距，通常是指最近月期貨價(jià)減去現(xiàn)貨價(jià)的結(jié)果�，F(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)有高度的相關(guān)性，但基差并非一成不變。基差交易(basistrade)就是根據(jù)對(duì)基差變動(dòng)的預(yù)期而進(jìn)行的買賣。隨著期貨趨近到期日，基差一般會(huì)逐漸縮窄，最終歸于零。

　　35.【基差風(fēng)險(xiǎn)(BasisRisk)】

　　指隨著到期日逼近，期貨價(jià)格反而偏離現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。

　　36.【交易所(Exchange)】

　　是證券、商品、衍生品和其他金融工具交易的場(chǎng)所。交易所的核心功能如證券交易所是保證公平、有序交易以及交易所內(nèi)任何證券的價(jià)格信息有效發(fā)現(xiàn)。交易所為公司、政府及其他團(tuán)體提供一個(gè)將證券出售給投資者的平臺(tái)。

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　　37.【期貨交易所(FuturesExchange)】

　　傳統(tǒng)意義上的期貨交易所是指期貨合約或者期貨期權(quán)合約交易的場(chǎng)所。近來，隨著電子化交易的發(fā)展，期貨交易所也用來形容期貨自身交易行為。按照《期貨交易所管理辦法》的定義，期貨交易所是指依照《期貨交易管理?xiàng)l例》和《期貨交易所管理辦法》規(guī)定設(shè)立，不以營(yíng)利為目的，履行《期貨交易管理?xiàng)l例》和《期貨交易所管理辦法》規(guī)定的職責(zé)，按照章程和交易規(guī)則實(shí)行自律管理的法人。

　　38.【結(jié)算所(ClearingHouse)】

　　結(jié)算所是為市場(chǎng)上所有交易進(jìn)行結(jié)算的行政中心。除負(fù)責(zé)交易結(jié)算的行政工作外，結(jié)算所亦確保合約的履行。一旦買賣單成功撮合，結(jié)算所即成為買賣雙方各自的交易對(duì)手，從而大大減低交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)(counterpartyrisk)。結(jié)算所的職能還包括確保標(biāo)的金融工具或商品實(shí)際交割以履行期貨合約，并維持保證金賬戶的資金水平。

　　從國(guó)際上看，結(jié)算所可能是交易所的一個(gè)部門或者一個(gè)獨(dú)立子公司，負(fù)責(zé)處理交易賬戶，結(jié)算交易、收取或者維持保證金、調(diào)整交付或者報(bào)告交易數(shù)據(jù)。結(jié)算所充當(dāng)所有期貨和期權(quán)合約的第三方——每一賣方結(jié)算會(huì)員的買方和每一買方結(jié)算會(huì)員的賣方。

　　39.【經(jīng)紀(jì)人(Broker/Dealer)】

　　也叫經(jīng)紀(jì)商，是為市場(chǎng)上買賣雙方提供中介服務(wù)從中收取傭金的人。經(jīng)紀(jì)人可分交易商經(jīng)紀(jì)(inter-dealerbrokers)和代理經(jīng)紀(jì)(clientoragencybrokers)兩大類，前者只為專業(yè)的做市商服務(wù)，后者則為機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者服務(wù)。

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