央行行長：人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎

　　【摘要】央行行長：人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎，央行行長周小川日前接受媒體采訪時表示，當前中國國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處于正常區(qū)間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎。更多內容請關注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道。

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　　央行行長周小川日前接受媒體采訪時表示，當前中國國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處于正常區(qū)間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎。

　　周小川表示，人民幣匯率改革的方向仍舊是以市場供求為基礎，參考“一籃子”貨幣，實行有管理的浮動匯率機制。首先還是強調市場供求關系，即便市場中存在短期投機力量，也還是要尊重市場，央行心目中并沒有一個模型測算的最優(yōu)匯率水平。參考“一籃子”貨幣是我國貿(mào)易和投資多地區(qū)、多伙伴、多元化的必然選擇，過去做得還不夠，比較多地“看”美元，下一步還要推進對“一籃子”的倚重。我們始終認為，不能百分之百地使用有效市場假設，市場有時會呈現(xiàn)缺陷，被投機力量、短期情緒及羊群效應所支配，我們的浮動匯率體制仍是要有管理的。我們希望并努力實現(xiàn)匯率“在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，這是相互作用的。盡管均衡水平難以準確測算，但只有在合理均衡水平附近才會有基本穩(wěn)定;錯的、不均衡的水平不可能穩(wěn)定住。同時，只有謀求基本穩(wěn)定，才有助于探尋合理均衡水平，在大動蕩、大亂局之中是不會有多少人注重經(jīng)濟基本面和均衡分析的。

　　對于央行是否會實施資本管制，周小川稱，國際經(jīng)驗表明，資本項目的外匯管制對于那種較封閉的經(jīng)濟體是有效果的，但對于較開放的經(jīng)濟體則往往難以奏效，而且資本管制對防止過度資本流入比防止資本流出更為有效。中國是一個開放的大型經(jīng)濟體，貿(mào)易依存度比其他大國高很多，每年4萬多億美元的進出口額，涉及上百萬家進出口企業(yè)，一年出境人口上億，海外華人有5000萬，外資企業(yè)資本存量過萬億美元，這些都是人民幣匯率和匯兌體制的利益相關方。任何不當管制都會給實體經(jīng)貿(mào)帶來不便和困擾，反倒會影響信心和國際收支平衡。更何況，由于開放程度很高，繞道而行屢見不鮮、司空見慣。我們會在現(xiàn)有法律法規(guī)的執(zhí)法、管理和維護貿(mào)易投資便利化及開放度之間精心把握合理、可行的平衡。

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　　【摘要】央行行長：人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎，央行行長周小川日前接受媒體采訪時表示，當前中國國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處于正常區(qū)間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎。更多內容請關注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道。

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　　對于宏觀審慎政策，周小川表示，宏觀審慎能夠彌補原有金融管理體制的缺陷。在傳統(tǒng)的金融管理體制中，貨幣政策主要是“盯”著物價穩(wěn)定，但是即使居民消費價格指數(shù)(CPI)基本穩(wěn)定，金融市場、資產(chǎn)價格的波動也可能很大;金融監(jiān)管的重點是保持個體機構的穩(wěn)健，但個體穩(wěn)健并不等于整體穩(wěn)健，金融規(guī)則的順周期性、個體風險的傳染性還可能加劇整體的不穩(wěn)定，引發(fā)系統(tǒng)性風險甚至金融危機。過去，在宏觀貨幣政策和微觀審慎監(jiān)管之間，存在怎么防范系統(tǒng)性風險的空白，這就需要宏觀審慎政策來填補。所以，新一輪金融監(jiān)管體制改革的目標之一，應該是有利于強化宏觀審慎政策框架。

　　對于數(shù)字貨幣，周小川表示，央行發(fā)行數(shù)字貨幣，主要體現(xiàn)幾大原則。一是提供便利性和安全性;二是做到保護隱私與維護社會秩序、打擊違法犯罪行為的平衡，尤其針對洗錢、恐怖主義等犯罪行為要保留必要的遏制手段;三是要有利于貨幣政策的有效運行和傳導;四是要保留貨幣主權的控制力，數(shù)字貨幣既自由可兌換，同時也是可控的可兌換。為此，我們認為數(shù)字貨幣作為法定貨幣必須由央行來發(fā)行。數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和交易，都應當遵循傳統(tǒng)貨幣與數(shù)字貨幣一體化的思路，實施同樣原則的管理。周小川稱，現(xiàn)在還不能給出數(shù)字貨幣的時間表。中國人口多，體量太大，例如換一版人民幣，若是小的國家?guī)讉�月便可以完成，中國則需要約十年。所以數(shù)字貨幣和現(xiàn)金在相當長時間內都會是并行、逐步替代的關系。后期現(xiàn)金的交易成本會慢慢升高，比如過去讓銀行點數(shù)大量的硬幣，點不完不下班，也不收費，以后可能就需要收費了。有了激勵機制，大家自然會更多使用數(shù)字貨幣，不過兩者仍會在較長時期共存。

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