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MBA熱點(diǎn)經(jīng)典案例:寶馬增持華晨寶馬25%

更新時(shí)間:2019-05-06 16:39:51 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽86收藏34

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摘要 2018年10月11日,就在華晨寶馬15周年慶典之時(shí),寶馬集團(tuán)和華晨汽車聯(lián)合宣布,股東雙方將延長華晨寶馬的合資協(xié)議到2040年。寶馬和華晨將于2022年完成股權(quán)調(diào)整工作。2022年正是中國政府承諾的汽車開放五年過渡期結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)。

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同時(shí),寶馬集團(tuán)正式宣布,將計(jì)劃以36億歐元(約合287億元人民幣)的價(jià)格收購華晨寶馬合資公司25%的股份,交易完成后,寶馬在合資公司中的持股比例將由50%增加到75%,同時(shí)華晨寶馬將徹底并入寶馬集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表。寶馬和華晨將于2022年完成股權(quán)調(diào)整工作。2022年正是中國政府承諾的汽車開放五年過渡期結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)。

華晨寶馬的此次股比改變是中國政府在汽車產(chǎn)業(yè)有關(guān)放開外資持股比例的第一例案例。根據(jù)華晨集團(tuán)與寶馬集團(tuán)的新協(xié)議,寶馬將新增投資30億歐元,用于現(xiàn)有及新增生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。在未來3到5年內(nèi),華晨寶馬年產(chǎn)能將增加至65萬輛,預(yù)計(jì)能夠新增5000個(gè)工作崗位。到2020年,寶馬品牌核心產(chǎn)品系列的首款純電動(dòng)汽車BMW iX3將在沈陽投產(chǎn)。

2003年5月,華晨寶馬汽車有限公司注冊成立,其注冊地和生產(chǎn)廠設(shè)在遼寧省省會(huì)沈陽市。寶馬在中國進(jìn)入合資時(shí)代之后,其產(chǎn)銷量迅速增長,給寶馬公司和華晨汽車都帶來著不菲的收益,然而這一切隨著股比的改變,利潤的蛋糕以及華晨的話語權(quán)都將發(fā)生改變。

沒有寶馬,華晨還剩什么?

在寶馬集團(tuán)新的規(guī)劃中,寶馬將華晨寶馬作為了集團(tuán)全球化中下一步發(fā)展的重點(diǎn)。寶馬不僅想抓住中國這一個(gè)巨大的市場,更想將華晨寶馬打造成為集團(tuán)的一個(gè)世界性的生產(chǎn)基地,直接向世界其他市場出口汽車。

而這樣的規(guī)劃顯然沒有打動(dòng)資本市場的投資者。10月11日當(dāng)天,在港上市公司華晨中國停牌。第二天復(fù)牌后,華晨中國的股價(jià)還是應(yīng)聲而跌,開盤即下跌17.47%,之后更是一路下滑,最大跌幅將近30%。這更是說明了投資者對華晨失去寶馬股權(quán)之后未來業(yè)績的進(jìn)一步看跌。究其原因就是華晨中國對于華晨寶馬業(yè)績的依賴性超過了100%的情況。從華晨中國2017年的財(cái)報(bào)來看,華晨寶馬當(dāng)年共盈利104.754億元,其中歸屬于華晨中國的凈利潤為52.4億元,而2017年華晨中國凈利潤為43.8億元,也就是說除了華晨寶馬給華晨中國帶來的盈利之外,華晨中國剩余的業(yè)務(wù)都是虧損的。在股比改變后,華晨中國很有可能會(huì)出現(xiàn)利潤的大幅下降,前景堪憂。

想做全球老大的寶馬

受中美貿(mào)易摩擦影響,由美國出口到中國的汽車關(guān)稅被提升到了40%,這使得以美國作為SUV和大型轎車生產(chǎn)基地的寶馬,受到了較大影響。因此,寶馬集團(tuán)規(guī)劃將更多的寶馬車型引入中國生產(chǎn)。在沈陽鐵西中德高端裝備制造產(chǎn)業(yè)園建設(shè)華晨寶馬第三工廠預(yù)計(jì)于2020年本土生產(chǎn)BMW iX3車型,這款車將只在中國生產(chǎn),不僅供應(yīng)中國市場需求,也出口全球市場。此外,寶馬的中高端SUV X5及BEV汽車也將在股比變更后進(jìn)行本土化生產(chǎn)。預(yù)計(jì)在將來,華晨寶馬將承擔(dān)寶馬集團(tuán)更多車型的生產(chǎn)任務(wù)。到那時(shí)中國的寶馬可能已經(jīng)不再姓“華晨”。

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