房地產(chǎn)估價(jià)師理論:證券基礎(chǔ)知識(shí)

　　一、考試大綱

　　了解證券的種類和一般特征。熟悉有價(jià)證券的基本含義和常見類型，股票、債券、投資基金證券各自的基本特征。掌握股票、債券、投資基金證券的概念以及它們的區(qū)別與聯(lián)系。

　　二、重要考點(diǎn)

　　本章的重要考點(diǎn)內(nèi)容包括：證券可分為商品證券、貨幣證券及資本證券三類。證券一般具有如下特點(diǎn)：證券是一種可以依法買賣的特殊商品，證券是一種虛擬資本。證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和交易的網(wǎng)絡(luò)和體系的總和，是證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。股票是一種主要的證券，由股份有限公司公開發(fā)行、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。股票的基本分類，優(yōu)先股股東的權(quán)利和義務(wù)，普通股票按投資主體的分類和特種股票。股票應(yīng)載明的內(nèi)容、基本特征。股票與相關(guān)概念的比較，股票與股份、股份制的聯(lián)系和區(qū)別，股票與認(rèn)股權(quán)證、股單的聯(lián)系和區(qū)別，股票與公司債券聯(lián)系和區(qū)別。債券的概念和特征，債券的分類方式，按發(fā)行主體分類，按期限長短分類，按利息支付方式分類，按發(fā)行方式分類，按有無抵押擔(dān)保分類，按是否記名分類。投資基金與投資基金證券概念，投資基金證券與股票、債券的區(qū)別，投資基金類別、特點(diǎn)。

　　三、典型答疑

　　1、投資基金證券的持有人與發(fā)起人關(guān)系是什么關(guān)系?

　　答：股票是股份公司發(fā)行的，持有人是股份公司的股東，有權(quán)參與公司管理，是一種股權(quán)關(guān)系。債券是分別由政府、銀行和企業(yè)發(fā)行的，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。投資基金證券是由基金發(fā)起人發(fā)行的，基金的創(chuàng)立以契約為基礎(chǔ)，證券持有人與發(fā)起人之間是契約關(guān)系。

　　2、“一個(gè)上市公司的社會(huì)公眾股至少應(yīng)占到公司股份總數(shù)的25%以上，其絕對(duì)數(shù)至少要達(dá)到1250萬元面值。當(dāng)公司股本總額超過4億元時(shí)，其社會(huì)公眾股的面額至少要達(dá)到6000萬元以上”中的6000萬元是否按以上數(shù)字算出來的?如何算?

　　答：按照上市公司的有關(guān)規(guī)定，“股份有限公司申請(qǐng)其股票上市必須符合下列條件：股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已向社會(huì)公開發(fā)行;公司股本總額不少于人民幣5 000萬元，開業(yè)時(shí)間在3年以上;公司股份總額超過人民幣4億元的，其向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為15%以上”。5 000萬元X25%=1250萬元，4億元X15%=6 000萬元。

　　3、為什么說“保證金比率越大，證券購買人從商業(yè)銀行獲得的貸款比率就越低。”

　　答：首先要保證金比率的含義，可以說保證金是購買人取得商業(yè)銀行貸款的第一步，是首要條件，它越大，證券購買人從商業(yè)銀行獲得的貸款比率就會(huì)越低。

　　4、銀行券與信用貨幣是同一回事嗎? “我國法定貨幣是人民幣屬信用貨幣類型”和“銀行券是由銀行發(fā)行的票據(jù)，俗稱鈔票”，如何區(qū)分?

　　答：銀行券，是銀行發(fā)行的一種信用貨幣。典型的銀行券，持票人可以隨時(shí)持券向發(fā)券銀行兌取黃金。在流通中它以金幣的代表地者出現(xiàn)，它是受金屬貨幣流通規(guī)律制約的。在資本主義生產(chǎn)和交換日益發(fā)展的情況下，商業(yè)票據(jù)的信用能力受到了限制，客觀上要求有一種信用能力更高的票據(jù)，于是便產(chǎn)生了銀行券。它起源于銀行前身的兌換業(yè)、金匠業(yè)等所發(fā)行的保管證。

　　我國法定貨幣是人民幣屬信用貨幣類型，實(shí)質(zhì)上是一種銀行券。目前，在我國，只有中國人民銀行才能發(fā)行銀行券，也就是人民幣。

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　　5、證券一般具有哪些特點(diǎn)?

　　答：證券一般具有如下特點(diǎn)：票面上標(biāo)有具體金額，代表一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，能給持有者帶來收益;可以依法轉(zhuǎn)讓，買賣時(shí)存在證券交易價(jià)格。這些基本特點(diǎn)表明，證券是一種商品，可以進(jìn)行依法買賣;同時(shí)，證券又是一種資本，可以為持有者帶來一定的收益。證券是一種可以依法買賣的特殊商品，證券是一種虛擬資本。

　　6、股票與股份有哪些聯(lián)系和區(qū)別?

　　答：這兩個(gè)概念既有聯(lián)系，又有區(qū)別。股份有狹義和廣義之分。狹義的股份概念，僅指股份制企業(yè)均分其資本的基本計(jì)量單位。廣義的股份概念，則包含三層含義：一是股份制企業(yè)一定量資本額的代表;二是股東的出資份額及其股東權(quán)的體現(xiàn);三是計(jì)算股份制企業(yè)資本的最小單位。

　　股份的表現(xiàn)形式是股份證書。持有股票則意味著占有了股份有限公司的股份，取得了股東資格，可以行使股東權(quán)。由此可見，股票與股份是一種形式與內(nèi)容的關(guān)系。

　　7、股票與公司債券有哪些聯(lián)系和區(qū)別?

　　答：股票和公司債券都是有價(jià)證券，并且同屬于資本證券。它們既有相同之處，又有質(zhì)的區(qū)別。

　　它們的相同之處主要表現(xiàn)在：兩者都是投資手段，都是融資工具，體現(xiàn)著資本信用關(guān)系，它們既可以為投資者帶來收益，又能使公司籌集到從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的資金;兩者都是流通證券，可以在證券市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和買賣，并且，它們的市場(chǎng)價(jià)格都在不同程度上受到銀行利率的影響。

　　它們質(zhì)的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾方面。

　　(1)投資性質(zhì)和各自所包含的權(quán)利不同。股票投資是一種長期投資，股票持有者享有的是一種綜合性股東權(quán)，有權(quán)從公司經(jīng)營利潤中獲得收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營決策;公司債券持有者享有的是債權(quán)，其內(nèi)容包括到期收取利息和本金的權(quán)利、債務(wù)人破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分取財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，以及在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的權(quán)利。

　　(2)收益和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不同。股票持有者依法獲取的是股息和紅利，股息和紅利完全依賴于股份有限公司的經(jīng)營狀況，數(shù)額事先難以確定。公司債券持有人依法獲取的收益是公司債券利息，并且數(shù)額事先已經(jīng)確定，不受公司經(jīng)營狀況的影響。在風(fēng)險(xiǎn)方面，股票持有者承擔(dān)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，而公司債券持有人則不承擔(dān)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

　　(3)投資風(fēng)險(xiǎn)程度不等。投資風(fēng)險(xiǎn)是很大的。相比之下，公司債券則是一種風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)低得多的投資。

　　8、債券有哪些特征?

　　答：債券具有以下特征：①償還性。即必須規(guī)定債券的償還期限，債務(wù)人必須如期向債權(quán)人支付利息，償還本金。②收益性。這表現(xiàn)在兩方面：一是投資者根據(jù)固定利率，可取得穩(wěn)定的、一般高于銀行存款利率的利息收入;二是在證券市場(chǎng)上通過較低價(jià)買進(jìn)、較高價(jià)賣出獲得價(jià)差收入(交易性收入)。③流動(dòng)性。即變現(xiàn)力，指的是在償還期屆滿前能在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓變?yōu)樨泿牛詽M足投資者對(duì)貨幣的需求;或到銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行抵押，以取得相應(yīng)數(shù)額的抵押貸款。④安全性。債券與股票相比，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　9、投資基金有哪些特點(diǎn)?

　　答：(1)化零為整、湊小錢成大錢。可以迅速籌集巨額資本，進(jìn)行大規(guī)模、多方面的投資。

　　(2)投資基金的運(yùn)用是通過專門的投資機(jī)構(gòu)，聘請(qǐng)專業(yè)證券投資人員操作，擁有靈活和先進(jìn)的信息獲取與處理手段，運(yùn)用雄厚資金實(shí)力進(jìn)行不同證券的組合投資，從而可以降低和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效率。

　　(3)對(duì)于一般中小額投資者來說，如果他們投資于共同基金，就等于請(qǐng)了老師，可以借助于基金的實(shí)力、管理者的專業(yè)知識(shí)和技術(shù)力量降低投資成本，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得較穩(wěn)定的投資收益。此外，基金作為一個(gè)投資公司，在稅收上可以享受免征公司所得稅的好處;在交易費(fèi)用上，擁有討價(jià)還價(jià)的條件。

　　(4)利用國家基金方式吸引外資，可以更廣泛地吸收國外小額資本，避免國外投資者直接控制國內(nèi)企業(yè)股權(quán)。