2018年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》重點講解:房地產(chǎn)投資決策
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第七章 風(fēng)險分析與決策
第五節(jié) 決策的概念與方法
房地產(chǎn)投資決策:
房地產(chǎn)投資決策的核心,是準確估算投資收益、分析投資面臨的風(fēng)險,并在權(quán)衡收益和風(fēng)險的基礎(chǔ)上做出投資決策。
(一)房地產(chǎn)投資決策的工作階段與步驟
房地產(chǎn)投資決策過程通常有三個階段:
(1)策略階段,即界定可接受的收益和風(fēng)險;
(2)分析階段,即衡量可能的收益與風(fēng)險;
(3)決策階段,即評估各種收益與風(fēng)險。
房地產(chǎn)投資決策的具體工作,則包括5個基本步驟,即:
(1)明確投資者目的、目標(biāo)和約束條件;
(2)分析投資環(huán)境與市場條件;
(3)進行投資項目財務(wù)分析;
(4)應(yīng)用決策準則;
(5)投資決策
(二)房地產(chǎn)投資決策的類型
房地產(chǎn)投資決策,即是否就某個具體的房地產(chǎn)開發(fā)項目進行投資,是一個較為籠統(tǒng)的提法。在房地產(chǎn)投資實踐活動中,往往涉及到一系列具體的投資決策工作。按照投資決策所要決定的問題的性質(zhì)或目的,可以房地產(chǎn)投資決策細分為土地開發(fā)投資決策、房地產(chǎn)開發(fā)投資決策和置業(yè)投資決策三種具體類型。而每一種具體類型的投資決策,又會涉及一系列投資決策問題。
(三)房地產(chǎn)投資決策中的投資策略與投資收益目標(biāo)
不同的投資者有著不同的投資策略。中小型房地產(chǎn)企業(yè)更注重企業(yè)的成長性和盈利性,面臨的主要是單一項目的投資決策問題。大型房地產(chǎn)企業(yè)在決策單一項目的投資問題時,往往還要考察該項目投資對企業(yè)擁有房地產(chǎn)投資組合的區(qū)域分布、物業(yè)類型分布、市場所處的周期階段等。房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)務(wù)模式,即其營業(yè)收入是來自開發(fā)投資、置業(yè)投資,還是兩種投資履行兼而有之,也影響其目標(biāo)投資收益水平和可容忍的風(fēng)險水平。
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