2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題(網(wǎng)友回憶版)（二）

       課程推薦：2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo) 無(wú)憂通關(guān)

　　2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試已于9月28日順利結(jié)束，現(xiàn)有注冊(cè)會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題網(wǎng)友回憶版，僅供參考!

　　下午一共十三道題。

　　振華公司(其實(shí)它說(shuō)的是蘇寧吧?)

　　第一題是戰(zhàn)略用SWOT分析(4分)，題干中總結(jié)的很清楚，復(fù)制一下就行了，這題應(yīng)該是下午題目中最好得分的。

　　第二題是列舉三種主要戰(zhàn)略，指出1-4事項(xiàng)分別屬于哪一種細(xì)分戰(zhàn)略(4.5分)。我寫的有產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)滲透和相關(guān)多元化。

　　第三題是問(wèn)1-4項(xiàng)符不符合債券發(fā)行，我說(shuō)都不符合。題目1是發(fā)行9個(gè)月的普通債券，我說(shuō)要滿1年才行，題目2是10年期的不可分離可轉(zhuǎn)債，題目3是6個(gè)月的分離可轉(zhuǎn)債，這兩題我不會(huì)，我說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率是71%，都不符合要求，題目4是一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行，第一次發(fā)行25%，我說(shuō)要50%。

　　第四題是債務(wù)成本的估計(jì)方法，我答得對(duì)4個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，可比公司，到期收益率法，財(cái)務(wù)比率法。然后問(wèn)上1題1-4項(xiàng)哪個(gè)成本低，我說(shuō)事項(xiàng)4最低，然后是1，3,2.

　　第五題是除了增發(fā)的一般條件，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的適用條件。然后列舉不能發(fā)行的法定情形。我分別說(shuō)對(duì)了三種情形，大概能得一半分。法規(guī)提出了保護(hù)債券持有人的哪些措施，我根本沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)。

　　第六題是英文，簡(jiǎn)述振華公司能在中國(guó)香港發(fā)行的最大債券總數(shù)。另外，振華公司應(yīng)發(fā)行長(zhǎng)期債券還是短期債券(3.75分)

　　說(shuō)除了大陸發(fā)行外，公司還能在中國(guó)香港發(fā)行多少錢的債券，我算出來(lái)是80億*0.4-10億=22億元。然后問(wèn)公司發(fā)行長(zhǎng)期還是短期債券好，并找出理由。我說(shuō)長(zhǎng)期好，因?yàn)楣緶?zhǔn)備融資進(jìn)行長(zhǎng)期投資，用于長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，跟短期不匹配。

　　第七題是說(shuō)夠不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組以及構(gòu)成重大重組的條件，我說(shuō)構(gòu)成，因?yàn)槌^(guò)凈資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)50%，還有需不需要報(bào)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委員會(huì)審核，我說(shuō)要。(陳華亭老師NB啊) 實(shí)際不需要，并購(gòu)重組委員會(huì)審核要達(dá)到70%以上。

　　第八題英文題，給出Project A,B,C的現(xiàn)金流量及現(xiàn)值信息表，總量有限的情況下的項(xiàng)目選擇(4分)

　　英文，資金有限的情況下，如何分配資金，我說(shuō)是凈現(xiàn)值最大化;計(jì)算三個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,這題很簡(jiǎn)單，直接給出現(xiàn)值，凈現(xiàn)值加一下就可以了，不過(guò)容易算錯(cuò)的，結(jié)果顯示B>c>a, 后來(lái)感覺(jué)還是錯(cuò)了，因?yàn)轭}目中有index，要求算的是現(xiàn)值指數(shù)，不是凈現(xiàn)值;有哪些可供選擇的組合，我說(shuō)可以A+B，B+C，A+C;哪種組合最好。我說(shuō)B+C 組合最好，因?yàn)閮衄F(xiàn)值最大。

　　第九題是振華公司是否應(yīng)提供擬購(gòu)買資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告;未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的金額會(huì)如何(1.5分)

　　我說(shuō)要。實(shí)際上，不需要，盈利預(yù)測(cè)要求跟并購(gòu)重組委要求類似，很嚴(yán)。沒(méi)達(dá)到目標(biāo)，上市公司和會(huì)計(jì)事務(wù)所要受到什么樣的待遇。

　　第十題：內(nèi)控審計(jì)報(bào)告的錯(cuò)誤，有4分(見(jiàn)附件)。感覺(jué)基本能得2-2.5分

　　第11題：英語(yǔ)題描述內(nèi)控的五個(gè)因素，識(shí)別資金管理的風(fēng)險(xiǎn)(4.5分)。五個(gè)要素閉著眼都會(huì)寫出來(lái)，資金管理風(fēng)險(xiǎn)，感覺(jué)就是翻譯一下材料中的中文部分。

　　第12題，英語(yǔ)題，英文題，剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算，白色家電還是黑色家電表現(xiàn)好(4.25分)。沒(méi)找到那個(gè)美國(guó)被收購(gòu)企業(yè)的稅率，沒(méi)算稅率，不知道是否正確。如果真的沒(méi)給稅率，那就謝天謝地了，這樣算應(yīng)該是正確的。這道題閆老師有類似的，我特意留意了一下，閆老師的算法更準(zhǔn)確，需要的條件更多，比如不僅僅要知道稅率，還要知道資產(chǎn)負(fù)債比率，負(fù)債資本成本等信息，但是資料給的信息很有限，感覺(jué)這道題本身有點(diǎn)小瑕疵。剩余收益和調(diào)整后的經(jīng)濟(jì)增加值結(jié)果不一致，結(jié)果以經(jīng)濟(jì)增加值為準(zhǔn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增加值理論上是財(cái)富增加值的準(zhǔn)確方法，比剩余收益更準(zhǔn)確。

　　具體為：剩余收益：白的，7000-4000*12%=2200 黑的7400-42000*13%=1980

　　經(jīng)濟(jì)增加值：白的，7000+1800-(40000+1800)*12%=4038 黑的，7400+2400-(42000+2400)*13%=3980

　　考試結(jié)束前檢查了一下，發(fā)現(xiàn)題目給出的數(shù)據(jù)都是萬(wàn)美元，1980萬(wàn)美元，可是英語(yǔ)沒(méi)有萬(wàn)，應(yīng)該換算成19.8billion,可是時(shí)間來(lái)不及了。因?yàn)椴挥绊懕容^結(jié)果，可能還是能得點(diǎn)分的。

　　第13題，英語(yǔ)題，用P/E，P/B，P/S三種模型分別估值每股價(jià)值，并說(shuō)明P/B的局限性(5.5分)。P/E=0.5*(1+8%)/(10%-8%)*0.5=13.5，P/B=0.5*(1+8%)/(10%-8%)*20%*1.25=6.75，P/S=0.5*(1+8%)/(10%-8%)*5%*10=13.5。(13.5+6.75+13.5)/3=11.25≈11美元。資料四給出了發(fā)行價(jià)格，確定發(fā)行價(jià)格11美元。

　　P/B的局限性。首先，賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策，市凈率會(huì)失去可比性。其次，固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒(méi)有什么實(shí)際意義。最后，少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒(méi)有意義，無(wú)法用于比較。

歷年真題匯總