2013年注冊會計(jì)師預(yù)習(xí)：資產(chǎn)負(fù)債表比率變動情況下的增長率

　　第三章 長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測

　　資產(chǎn)負(fù)債表比率變動情況下的增長率

　　前面討論的銷售百分比法假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)或負(fù)債與銷售收入成正比例關(guān)系，即經(jīng)營性資產(chǎn)或負(fù)債與銷售收入同比率增長。如果用圖形表示，二者的關(guān)系就是一條通過原點(diǎn)的直線。該假設(shè)對有些項(xiàng)目成立，但對有些項(xiàng)目則不成立。

　　(一)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

　　許多資產(chǎn)都存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。當(dāng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)產(chǎn)生時，各項(xiàng)比率將隨企業(yè)規(guī)模的增長發(fā)生變化。例如，為減少短缺成本，企業(yè)必須保持存貨的最低存量(也稱安全存量或保險(xiǎn)儲備)。這就使得存貨與銷售收入之間的直線不再通過原點(diǎn)而是有一定的截距。但實(shí)際上二者更經(jīng)常地表現(xiàn)為非線性關(guān)系。

　　(二)整批購置資產(chǎn)

　　很多資產(chǎn)隨銷售收入的增長呈階梯式增長，如固定資產(chǎn)。這類資產(chǎn)在一定銷售收入范圍內(nèi)保持不變，當(dāng)銷售收入超過一定限度時，它會突然跳躍到一個新的水平，然后，在銷售收入增長的一定限度內(nèi)又保持不變，直至另一個新的跳躍為止。這類資產(chǎn)被稱為整批購置資產(chǎn)。

　　整批購置資產(chǎn)對不同銷售水平下的固定資產(chǎn)/銷售收入比率有重大影響，從而影響籌資需求量。

　　當(dāng)企業(yè)經(jīng)營達(dá)到了現(xiàn)有資產(chǎn)能支持的最大限度，銷售收入稍有增長都需要將固定資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大一倍，所以很小的預(yù)期銷售增長都需要大額融資支持。

　　(三)預(yù)測錯誤導(dǎo)致的過量資產(chǎn)

　　在特定時期，實(shí)際的資產(chǎn)/銷售收入比率可能與計(jì)劃相差很大。

　　當(dāng)企業(yè)再進(jìn)行下一年預(yù)測時，必須認(rèn)識到即使不增加存貨，銷售也還有增長空間。只有當(dāng)銷售增長超過時，才需要為增加的存貨額外融資。

　　如果以上3種情況中任意一種出現(xiàn)，經(jīng)營資產(chǎn)或負(fù)債與銷售收入的比率都將不穩(wěn)定，就應(yīng)采用其他方法(如回歸分析法、超額生產(chǎn)能力調(diào)整法等)預(yù)測外部融資額。其中，回歸分析法是確定某項(xiàng)資產(chǎn)和銷售之間定量關(guān)系的統(tǒng)計(jì)分析方法;超額生產(chǎn)能力調(diào)整法是當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)存在過量生產(chǎn)能力時，銷售收入可增長至負(fù)荷銷售水平而不用增加任何該項(xiàng)資產(chǎn)。但銷售一旦超過滿負(fù)荷銷售水平就需增加該資產(chǎn)。

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