注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》第三章精選試題(3)

　　11.在企業(yè)盈利的情況下，下列說法中正確的是( )。

　　A.資產(chǎn)銷售百分比提高，可持續(xù)增長率提高;

　　B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，可持續(xù)增長率降低;

　　C.產(chǎn)權(quán)比率提高，可持續(xù)增長率提高;

　　D.銷售凈利率提高，可持續(xù)增長率降低。

　　12.某公司2010年銷售收入為4000萬元，2011年計劃銷售收入為6000萬元，銷售增長率為50%。假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營負債銷售百分比為6.17%，計劃銷售凈利率為6%，股利支付率為40%，則外部融資銷售增長比為( )。

　　A.49.7%

　　B.60.5%

　　C.42.5%

　　D.54.5%

　　13.某公司2010年年末權(quán)益乘數(shù)為2.5，可持續(xù)增長率為5%，收益留存率為50%，年末所有者權(quán)益為1500萬元，則2010年的凈利潤為( )萬元。

　　A.125

　　B.150

　　C.200

　　D.375

　　14.某盈利企業(yè)當(dāng)前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于l，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿率會( )。

　　A.逐步下降

　　B.逐步上升

　　C.不變

　　D.變動方向不一定

　　15.某企業(yè)2010年銷售收入為800萬元，資產(chǎn)總額為2000萬元，2011年的銷售收入為920萬元，所計算的2010年的可持續(xù)增長率為10%，2011年的可持續(xù)增長率為12%，假設(shè)2011年保持經(jīng)營效率不變、股利政策不變，預(yù)計不發(fā)股票，則2011年的超常增長資金總額為( )萬元。

　　A.60

　　B.100

　　C.110

　　D.150

答案：

　　11.【答案】C

　　【解析】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤留存率、銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)同可持續(xù)增長率是同向變化的，因此選項B、D是錯誤的;產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)是同向變化的，因此選項C是正確的。資產(chǎn)銷售百分比提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，因此選項A是錯誤的。

　　12.【答案】A

　　【解析】本題考核的是外部融資銷售增長比。外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×(1-股利支付率)=66.67%-6.17%-6%×[(1+50%)/50%)]×(1-40%)=49.7%。

　　13.【答案】B

　　【解析】資產(chǎn)利潤率=5%/(50%×2.5)=4%，2009年年末總資產(chǎn)=1500×2.5=3750(萬元)，2009年凈利潤=3750×4%=150(萬元)

　　14.【答案】A

　　【解析】凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益=(有息負債-金融資產(chǎn))/股東權(quán)益，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負債，不增加有息負債，所以，不會增加凈負債;因此，本題的關(guān)鍵是看股東權(quán)益的變化。由于是盈利企業(yè)，所以，凈利潤大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財務(wù)杠桿逐步下降。

　　15.【答案】B

　　【解析】由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,所以2011年的資產(chǎn)=(2000/800)×920=2300(萬元)，2011年超常增長資產(chǎn)=2300-2000×(1+10%)=100(萬元)。

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