內(nèi)部資料：2024年注會(huì)cpa財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)講義

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2024年注會(huì)cpa財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)講義

第一章 財(cái)務(wù)管理基本原理

本章屬于不重要的一章，主要考核客觀題，最近三年的分值一般在1.5分左右。

本章重要考點(diǎn)如下：

1.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(❤)；

2.利益相關(guān)者的要求(❤❤)；

3.金融工具的類型(❤❤)；

4.資本市場效率(❤❤)。

【必考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

(一)利潤最大化目標(biāo)

缺點(diǎn)：

(1)沒有考慮利潤的取得時(shí)間；

(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系；

(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

【假設(shè)】利潤取得的時(shí)間相同、投入資本相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念。

(二)每股收益最大化目標(biāo)

缺點(diǎn)：

(1)沒有考慮每股收益的時(shí)間

(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)

(3)現(xiàn)實(shí)中每股股票投入資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比

【假設(shè)】每股收益的取得時(shí)間相同、風(fēng)險(xiǎn)相同、投入資本相同 ，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。

(三)股東財(cái)富最大化目標(biāo)(教材的觀點(diǎn))

1.衡量股東財(cái)富增加的指標(biāo)：

股東權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價(jià)值-股東投資資本

2.【假設(shè)】股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

3.【假設(shè)】股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

企業(yè)價(jià)值=債務(wù)市場價(jià)值+股權(quán)市場價(jià)值

真題演練

【單選題】企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變，該資本結(jié)構(gòu)也是( )。(2019年)

A.使每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)

B.使利潤最大的資本結(jié)構(gòu)

C.使股東財(cái)富最大的資本結(jié)構(gòu)

D.使股票價(jià)格最高的資本結(jié)構(gòu)

【答案】C

【解析】本題是與教材第九章相結(jié)合的一道題目。在第九章介紹最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，會(huì)指出：公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)，此時(shí)，公司價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。所以選項(xiàng)C是正確的。

【多選題】下列關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說法中，正確的有( )。(2022年)

A.每股收益最大化目標(biāo)沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)

B.公司價(jià)值最大化目標(biāo)沒有考慮債權(quán)人的利益

C.利潤最大化目標(biāo)沒有考慮利潤的取得時(shí)間

D.股價(jià)最大化目標(biāo)沒有考慮股東投入的資本

【答案】ACD

【解析】公司價(jià)值增加=股東權(quán)益價(jià)值增加+債務(wù)價(jià)值增加。公司價(jià)值最大化目標(biāo)是考慮了債權(quán)人的利益的。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

【必考點(diǎn)2】利益相關(guān)者的要求

(一)經(jīng)營者的利益要求與協(xié)調(diào)

(二)債權(quán)人的利益要求與協(xié)調(diào)

真題演練

【多選題】公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有( )。(2016年)

A.提高股利支付率

B.加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保

C.加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例

D.提高資產(chǎn)負(fù)債率

【答案】ABCD

【解析】選項(xiàng)B、C正確，股東可以通過經(jīng)營者為了自身利益?zhèn)鶛?quán)人，可能采取的方式有：(1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目；(2)股東為了提高公司利潤，不征得債權(quán)人同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失；選項(xiàng)A正確，提高股利支付率會(huì)減少企業(yè)的利潤留存，在存在資本需求時(shí)就很可能增加外部負(fù)債融資，可能會(huì)損害債權(quán)人利益；選項(xiàng)D正確，提高資產(chǎn)負(fù)債率，提高了負(fù)債比重，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)損害債權(quán)人利益。

【多選題】為防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，股東可以采取的措施有( )。(2015年)

A.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)

B.對(duì)經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制

C.要求經(jīng)營者定期披露信息

D.聘請(qǐng)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告

【答案】ACD

【解析】選項(xiàng)A、C、D正確，為了防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，一般有兩種方式：(1)監(jiān)督；(2)激勵(lì)。選項(xiàng)C、D屬于監(jiān)督，選項(xiàng)A屬于激勵(lì)。

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