2020年注冊會計師《財務(wù)成本管理》知識點及試題：管理用財務(wù)報表分析體系

管理用財務(wù)報表分析體系

(一)杜邦分析體系及局限性

(二)管理用財務(wù)報表的建立

針對杜邦分析體系的局限性，建立管理用報表體系并進行改進

1.管理用資產(chǎn)負債表

凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益=凈投資資本

2.管理用利潤表(稅后經(jīng)營凈利潤、凈利潤和稅后利息費用)

管理用利潤表的基本公式

凈利潤=(稅前經(jīng)營利潤-利息費用)×(1-所得稅稅率)

=稅前經(jīng)營利潤×(1-所得稅稅率)-利息費用×(1-所得稅稅率)

=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用

=經(jīng)營損益+金融損益

【提示1】“金融損益”與“稅后利息費用”絕對值相等，符號相反。企業(yè)交完所得稅以后的稅后經(jīng)營凈利潤，歸全部權(quán)益人(包括股東和債權(quán)人)所有，即在股東和債權(quán)人之間進行分配，但從股東的角度來看，債權(quán)人得到的稅后利息費用減少了股東的收益。

【提示2】這里的利息費用，是指財務(wù)費用及金融資產(chǎn)減值損失與金融資產(chǎn)的公允價值變動收益及投資收益抵消后的結(jié)果。

利息費用=財務(wù)費用-公允價值變動損益-投資收益

3.管理用現(xiàn)金流量表(第八章企業(yè)價值評估)

(1)區(qū)分經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和金融活動現(xiàn)金流量

①經(jīng)營現(xiàn)金流量(實體現(xiàn)金流量)：企業(yè)因銷售商品或提供勞務(wù)等營運活動以及與此相關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除(經(jīng)營性)成本費用和必要的投資后的剩余部分，是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量。

②金融活動現(xiàn)金流量：企業(yè)因籌資活動和金融市場投資活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

(2)經(jīng)營現(xiàn)金流量(實體現(xiàn)金流量)的計算

營業(yè)現(xiàn)金毛流量(營業(yè)現(xiàn)金流量)=經(jīng)營現(xiàn)金流入-經(jīng)營現(xiàn)金流出=營業(yè)收入-付現(xiàn)的營業(yè)成本-稅金及附加-付現(xiàn)的銷售及管理費用-營業(yè)所得的所得稅=營業(yè)收入-(營業(yè)成本及費用-折舊與攤銷)-稅金及附加-稅前經(jīng)營利潤×所得稅稅率==(營業(yè)收入-營業(yè)成本及費用-稅金及附加)+折舊與攤銷-稅前經(jīng)營利潤×所得稅稅率=稅前經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-稅前經(jīng)營利潤×所得稅稅率=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷

該指標假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，沒有經(jīng)營營運資本的增加和資本支出的前提下，可以提供給投資人(包括股東和債權(quán)人)的現(xiàn)金流量總和。

營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本凈增加

該指標假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，只有經(jīng)營營運資本的增加，沒有資本支出的前提下，可以提供給投資人(包括股東和債權(quán)人)的剩余現(xiàn)金流量。

實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量—資本支出=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

其中，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷

(3)融資現(xiàn)金流量

債務(wù)現(xiàn)金流量：與債權(quán)人之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括支付(稅后)利息、償還或借入債務(wù)以及購入和出售金融資產(chǎn)。

股權(quán)現(xiàn)金流量：與股東之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括股利分配、股份發(fā)行和回購。

(4)實體現(xiàn)金流量與融資現(xiàn)金流量的關(guān)系

實體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量

(三)管理用財務(wù)分析體系建立及運用

1.體系的建立

【典型例題·單選題】假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是( )。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率

B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

C.提高稅后利息率

D.提高凈財務(wù)杠桿

【答案】C

【解析】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。

【典型例題·多選題】假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻率的有( )。

A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率

B.降低負債的稅后利息率

C.減少凈負債的金額

D.減少凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

【答案】AB

【解析】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，可見，選項A、B是正確的。

2.運用因素分析法進行分析

【典型例題·計算分析題】B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財務(wù)分析采用改進的管理用財務(wù)報表分析體系。該公司2015年、2016年改進的管理用財務(wù)報表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：

要求：

1.假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負債表的年末金額可以代表全年平均水平,請分別計算B公司2015年、2016年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率和杠桿貢獻率。

【答案及解析】

2.利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財務(wù)杠桿差異的順序,定量分析2016年權(quán)益凈利率各驅(qū)動因素相比上年的變動對權(quán)益凈利率相比上年的變動的影響程度(以百分數(shù)表示)。

【答案及解析】

2016年權(quán)益凈利率=20%+(20%-8%)×0.375=24.5%

2015年權(quán)益凈利率=18%+(18%-6%)×0.4=22.8% (0)

2016年權(quán)益凈利率-2015年權(quán)益凈利率=24.5%-22.8%=1.7%

第一次替代(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)

=20%+(20%-6%)×0.4=25.6% (1)

第二次替代(稅后利息率)

=20%+(20%-8%)×0.4=24.8% (2)

第三次替代(凈財務(wù)杠桿)

=20%+(20%-8%)×0.375=24.5%= 2016年權(quán)益凈利率 (3)

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高對于權(quán)益凈利率變動影響

=(1)-(0)=25.6%-22.8%=2.8%

稅后利息率提高對于權(quán)益凈利率變動影響

=(2)-(1)=24.8%-25.6%=-0.8%

凈財務(wù)杠桿下降對于權(quán)益凈利率影響

=(3)-(2)=24.5%-24.8%=-0.3%

各因素變動影響值合計=2.8%-0.8% -0.3%

=1.7%=2016年權(quán)益凈利率變動值

【典型例題·計算分析題】甲公司是一家機械加工企業(yè)，采用管理用財務(wù)報表分析體系進行權(quán)益凈利率的行業(yè)平均水平差異分析。該公司2012年主要的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元

為了與行業(yè)情況進行比較，甲公司收集了以下2012年的行業(yè)平均財務(wù)比率數(shù)據(jù)：

單位：萬元

要求：

(1)基于甲公司管理用財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)，計算下表列出的財務(wù)比率(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

(2)計算甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的順序，對該差異進行定量分析。

【答案】

(1)

(2)甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異=21%-25.2%=-4.2%

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-5.25%)×40%-25.2%=23.1%-25.2%=-2.10%

稅后利息率差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-6%)×40%-23.l%=22.8%-23.1%=-0.3%

凈財務(wù)杠桿差異引起的權(quán)益凈利率差異=18%+(18%-6%)×25%-22.8%=-1.8%

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