2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》試題:基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長(zhǎng)率
基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長(zhǎng)率
甲公司為一家制衣公司,2012年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為25%,該增長(zhǎng)超出公司正常增長(zhǎng)的水平較多,為了預(yù)測(cè)資金需求,安排超常增長(zhǎng)所需要資金,財(cái)務(wù)經(jīng)理請(qǐng)你協(xié)助安排有關(guān)的財(cái)務(wù)分析工作,該項(xiàng)分析需要依據(jù)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行,相關(guān)資料如下:
資料一:最近2年傳統(tǒng)的簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表 單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目 | 2010年年末 | 2011年年末 | 項(xiàng)目 | 2010年年末 | 211年年末 |
貨幣資金 | 45 | 25 | 短期借款 | 45 | 67.5 |
應(yīng)收賬款 | 115 | 145 | 應(yīng)付賬款 | 90 | 110 |
存貨 | 85 | 150 | 其他應(yīng)付款 | 22.5 | 25 |
預(yù)付賬款 | 15 | 17.5 | 長(zhǎng)期借款 | 60 | 50 |
固定資產(chǎn)凈值 | 195 | 182.5 | 股東權(quán)益 | 237.5 | 267.5 |
資產(chǎn)總計(jì) | 455 | 520 | 負(fù)債及股東權(quán)益 | 455 | 520 |
除銀行借款外,其他資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目均為經(jīng)營(yíng)性質(zhì)
資料二:最近2年傳統(tǒng)的簡(jiǎn)要利潤(rùn)表 單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目 | 2010年 | 2011年 |
營(yíng)業(yè)收入 | 675 | 800 |
減:營(yíng)業(yè)成本 | 510 | 607.5 |
銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用 | 82.5 | 100 |
財(cái)務(wù)費(fèi)用 | 10 | 12.5 |
利潤(rùn)總額 | 72.5 | 80 |
所得稅費(fèi)用 | 22.5 | 25 |
凈利潤(rùn) | 50 | 55 |
其中:股利 | 37.5 | 25 |
留存收益 | 12.5 | 30 |
經(jīng)營(yíng)損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅率進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>
要求:(1)編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表
管理用資產(chǎn)負(fù)債表 單位:萬(wàn)元
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) | 2010年年末 | 2011年末 | 凈負(fù)債及股東權(quán)益 | 2010年年末 | 2011年末 |
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 | 短期借款 | ||||
固定資產(chǎn)凈值 | 長(zhǎng)期借款 | ||||
凈負(fù)債合計(jì) | |||||
股東權(quán)益 | |||||
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì) | 凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) |
(2)編制管理用利潤(rùn)表
管理用利潤(rùn)表 單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目 | 2010 | 2011 |
經(jīng)營(yíng)損益: | ||
一、營(yíng)業(yè)收入 | ||
-營(yíng)業(yè)成本 | ||
-銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用 | ||
二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) | ||
-經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 | ||
三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) | ||
金融損益: | ||
四、利息費(fèi)用 | ||
減:利息費(fèi)用所得稅 | ||
五、稅后利息費(fèi)用 | ||
六、凈利潤(rùn) |
(3)按照改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系要求,計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率:稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率、權(quán)益凈利率。根據(jù)計(jì)算結(jié)果,識(shí)別驅(qū)動(dòng)2011年權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素包括( )。
A.稅后經(jīng)營(yíng)凈利率 B. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) C. 稅后利息率 D. 凈財(cái)務(wù)杠桿
(4)計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率:
營(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、實(shí)際增長(zhǎng)率。
根據(jù)計(jì)算結(jié)果,識(shí)別驅(qū)動(dòng)2011年超常增長(zhǎng)的原因是( )的變動(dòng)。
A.營(yíng)業(yè)凈利率 B. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) C. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù) D. 利潤(rùn)留存率
(5)為實(shí)現(xiàn)2012年銷售增長(zhǎng)25%的目標(biāo),需要增加多少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(不改變經(jīng)營(yíng)效率)?
(6)如果2012年通過增加權(quán)益資本籌資超常增長(zhǎng)所需要資金(不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策),需要增加多少權(quán)益資本?
(7)如果2012年通過增加借款籌資超常增長(zhǎng)所需要資金(不增發(fā)新股或回購(gòu)股票、不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率),凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌?
(8)如果2012年通過提高利潤(rùn)留存率籌資超常增長(zhǎng)所需要資金(不增發(fā)新股或回購(gòu)股票、不改變凈財(cái)務(wù)杠桿及經(jīng)營(yíng)效率),利潤(rùn)留存率變?yōu)槎嗌?
答案見第二頁(yè)
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【答案】(1)
管理用資產(chǎn)負(fù)債表 單位:萬(wàn)元
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) | 2010年年末 | 2011年末 | 凈負(fù)債及股東權(quán)益 | 2010年年末 | 2011年末 |
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 | 147.5 | 202.5 | 短期借款 | 45 | 67.5 |
固定資產(chǎn)凈值 | 195 | 182.5 | 長(zhǎng)期借款 | 60 | 50 |
凈負(fù)債合計(jì) | 105 | 117.5 | |||
股東權(quán)益 | 237.5 | 267.5 | |||
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì) | 342.5 | 385 | 凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) | 342.5 | 385 |
(2)編制管理用利潤(rùn)表
管理用利潤(rùn)表 單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目 | 2010 | 2011 |
經(jīng)營(yíng)損益: | ||
一、營(yíng)業(yè)收入 | 675 | 800 |
-營(yíng)業(yè)成本 | 510 | 607.5 |
-銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用 | 82.5 | 100 |
二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) | 82.5 | 92.5 |
-經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 | 25.6 | 28.91 |
三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) | 56.9 | 63.59 |
金融損益: | ||
四、利息費(fèi)用 | 10 | 12.5 |
減:利息費(fèi)用所得稅 | 3.1 | 3.91 |
五、稅后利息費(fèi)用 | 6.9 | 8.59 |
六、凈利潤(rùn) | 50 | 55 |
(3)【答案】B
主要分析指標(biāo) | 2010年 | 2011年 | 變動(dòng) |
稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)率 | 8.43% | 7.95% | -0.48% |
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) | 1.9708 | 2.0779 | 0.1071 |
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 | 16.61% | 16.52% | -0.09% |
稅后利息率 | 6.57% | 7.31% | 0.74% |
經(jīng)營(yíng)差異率 | 10.04% | 9.21% | -0.83% |
凈財(cái)務(wù)杠桿 | 0.4421 | 0.4393 | -0.0028 |
杠桿貢獻(xiàn)率 | 4.44% | 4.05% | -0.39% |
權(quán)益凈利率 | 21.05% | 20.57% | -0.48% |
(4)【答案】BD
主要分析指標(biāo) | 2010年 | 2011年 |
營(yíng)業(yè)凈利率 | 7.41% | 6.88% |
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) | 1.9708 | 2.0779 |
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù) | 1.4421 | 1.4393 |
利潤(rùn)留存率 | 25% | 54.55% |
可持續(xù)增長(zhǎng)率 | 5.56% | 12.64% |
實(shí)際增長(zhǎng)率 | — | (800-675)/675=18.52% |
(5)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=25%
增加的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=385×25%=96.25(萬(wàn)元)
(6)由于不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,故:所有權(quán)益增長(zhǎng)率=25%
所有者權(quán)益增加=267.5×25%=66.88(萬(wàn)元)
2012年預(yù)計(jì)收入=800×(1+25%)=1000(萬(wàn)元)
留存收益增加=1000×6.88%×54.55%=37.53(萬(wàn)元)
增發(fā)的權(quán)益資本=66.88-37.53=29.35(萬(wàn)元)
(7)由于不增發(fā)新股或回購(gòu)股票,故有:預(yù)計(jì)股東權(quán)益=267.5+37.53=305.03(萬(wàn)元)
由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變,,故有:預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=800×(1+25%)/2.0779=481.26(萬(wàn)元)
預(yù)計(jì)凈負(fù)債=481.26-305.03=176.23(萬(wàn)元)
凈財(cái)務(wù)杠桿=176.23/305.03=0.5777
(8)設(shè)利潤(rùn)留存率為X,則:
解得:X=97.20%
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