2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(5月21日)

編輯推薦：2019年注冊會計師考試每日一練匯總(5月21日)

單項選擇題

1.甲公司目前采用留存收益籌集股權資金，預計第一年每股股利是2元，股利增長率是6%，目前公司的股價是10元，籌資費用率是2%，則留存收益資本成本為(　　)。

A.26.41%

B.27.63%

C.27.2%

D.26%

2.市場的無風險利率是4%，某公司普通股β值是1.2，該股票的風險溢價是12%，則普通股的成本是(　　)。

A.18.4%

B.16%

C.13.6%

D.12%

3.在計算β值時，關于預測期長度的選擇下列說法正確的是(　　)。

A.如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度

B.如果公司風險特征無重大變化時，可以采用較短的預測期長度

C.預測期長度越長越能反映公司未來的風險

D.較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，得到的β值更具代表性

4.某公司擬按面值發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行價格為100元，發(fā)行費用4元，預計每股年股息率為發(fā)行價格的9%，公司的所得稅稅率為25%，其資本成本為(　　)。

A.9%

B.9.38%

C.6.75%

D.7.04%

5.某公司擬發(fā)行永續(xù)債籌集資金，面值1000元，票面利率10%，發(fā)行價格為1020元，籌資費率為1%，則其資本成本為(　　)。

A.9.9%

B.10%

C.9.8%

D.9.6%

答案在下一頁

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1.

【答案】D

【解析】留存收益資本成本=2/10+6%=26%。

2.

【答案】B

【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型rs=rf+β×(rm-rRF)=4%+12%=16%。

3.

【答案】A

【解析】如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度;如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度。

4.

【答案】B

【解析】優(yōu)先股資本成本=100×9%/(100-4)=9.38%。

5.

【答案】A

【解析】永續(xù)債資本成本=1000×10%/[1020×(1-1%)]=9.9%。

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