2018年注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險管理》章節(jié)練習題：第六章風險理財措施

1、宏遠海運公司為加強對風險損失事件的管理，與甲銀行簽訂協(xié)議，規(guī)定在一定期間內，如果宏遠海運公司由于臺風等自然災害遭受重大損失，可從甲銀行取得貸款，并為此按約定的期間向甲銀行繳納權力費，宏遠海運公司管理損失事件的方法稱為()。

A.損失融資

B.專業(yè)自保

C.應急資本

D.風險補償合約

【答案】C

【解析】應急資本最簡單的形式是公司為滿足特定條件下的經(jīng)營需要而從銀行獲得的信貸額度，一般通過與銀行簽訂協(xié)議加以明確，比如信用證、循環(huán)信用工具等。

2、甲企業(yè)是一家大型紡織企業(yè)，主要生產(chǎn)原材料為棉花，甲企業(yè)預計未來棉花價格將持續(xù)上漲。為了降低已經(jīng)承接的紡織品訂單的生產(chǎn)成本上漲風險，甲企業(yè)決定以套期保值的方式規(guī)避棉花現(xiàn)貨風險。下列選項中，不符合套期保值特征的是()。

A.甲企業(yè)從事棉花套期保值的目的是通過降低棉花價格變動風險而獲利

B.甲企業(yè)為套期保值所持有的棉花期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割

C.甲企業(yè)棉花期貨合約開倉時的價格反映了市場參與者對棉花的遠期預期價格

D.甲企業(yè)持有的棉花期貨合約對應的“基差”反映了棉花現(xiàn)貨和棉花期貨的價格差異，該差異在期貨合約到期日之前，既可以為正，也可以為負

【答案】A

【解析】套期保值是指為沖抵風險而買賣相應的衍生產(chǎn)品的行為;與套期保值相反的便是投機行為。套期保值的目的是降低風險;投機的目的是承擔額外的風險以盈利。

3、如果在到期日之前的任何時間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權為：()。

A.歐式期權

B.英式期權

C.美式期權

D.荷式期權

【答案】C

【解析】行權方式，如果在到期日之前的任何時間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權為美式期權。如果只能在到期日執(zhí)行，稱為歐式期權。

多項選擇題

1、運用衍生產(chǎn)品進行風險管理要滿足的條件包括：()。

A.與公司的業(yè)務和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致

B.采用能夠準確反映風險狀況的風險計量方法，明確頭寸、損失、風險限額

C.設立了相關的專業(yè)的衍生產(chǎn)品投資部門

D.配備了合格的操作人員。

【答案】ABD

【解析】運用衍生產(chǎn)品進行風險管理要滿足以下條件：(1)滿足合規(guī)要求;(2)與公司的業(yè)務和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;(3)建立完善的內部控制措施，包括授權、計劃、報告、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范;(4)采用能夠準確反映風險狀況的風險計量方法，明確頭寸、損失、風險限額;(5)完善的信息溝通機制，保證頭寸、損失、風險敞口的報告及時可靠;(6)合格的操作人員。

2、乙公司近年來實施全面風險管理，運用衍生產(chǎn)品等風險理財工具防范風險。下列對乙公司風險理財?shù)谋硎鲋?，正確的有()

A.乙公司運用風險理財工具不需要判斷風險定價

B.乙公司運用風險理財工具的主要目的是降低風險

C.乙公司運用風險理財工具注重風險因素對現(xiàn)金流的影響

D.乙公司運用風險理財工具既可以針對不可控風險也可以針對可控風險

【答案】CD

【解析】風險理財需要判斷風險的定價，因此量化的標準較高，即不僅需要風險事件的可能性和損失的分布，更需要量化風險本身的價值，因而A錯誤。與損失理財相反，公司可能通過使用金融工具來承擔額外的風險，改善公司的財務狀況，創(chuàng)造價值，因而B錯誤。風險理財注重風險因素對現(xiàn)金流的影響，因而C正確。風險理財是全面風險管理的重要組成部分。對于可控的風險，所有的風險控制措施，除了規(guī)避風險在特定范疇內完全有效外，其余均無法保證不會發(fā)生。因此，即使對于可控風險，如果存在重大損失的可能，只有風險控制而無風險理財，仍然不能提供合理的保證，使人安心。風險理財可以針對不可控的風險。因而D正確。