2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練(7月30日)

　　《財務(wù)成本管理》每日一練【答案附第二頁】

　　單項選擇題

　　1、下列關(guān)于杠桿系數(shù)的衡量的表述中，不正確的是( )。

　　A.企業(yè)銷售量水平與盈虧平衡點的相對位置決定了經(jīng)營杠桿的大小

　　B.假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

　　C.財務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的

　　D.經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，則聯(lián)合杠桿系數(shù)也降低

　　2、標準成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的，用來評價實際成本、衡量工作效率的一種( )。

　　A.理想標準成本

　　B.目標成本

　　C.基本標準成本

　　D.正常標準成本

　　3、下列關(guān)于固定制造費用差異的表述中，不正確的有( )。

　　A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)為標準，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

　　B.二因素分析法，將固定制造費用差異分為耗費差異和閑置能量差異

　　C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

　　D.固定制造費用的能量差異等于固定制造費用預算數(shù)與固定制造費用標準成本之差

　　4、股票當期價格為10元，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)到期日時間為3個月，連續(xù)復利無風險利率為6%，連續(xù)復利年股票報酬率的方差為0.25，則根據(jù)布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型計算出期權(quán)價值是(　)元。

　　A.1.06

　　B.1.85

　　C.0.65

　　D.2.5

　　5、下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的是(　)。

　　A.期權(quán)內(nèi)在價值取決于到期日標的股票市價與執(zhí)行價格的高低

　　B.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當股價足夠高時期權(quán)價格可能會等于股票價格

　　C.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降，股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

　　D.對于未到期的看漲期權(quán)來說，當其標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當前價值為零

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　　單項選擇題答案

　　1、【正確答案】D

　　【答案解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)降低了，聯(lián)合杠桿系數(shù)不一定降低，還要看財務(wù)杠桿系數(shù)是否發(fā)生變化。所以選項D的表述不正確。

　　2、【正確答案】B

　　【答案解析】標準成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的，用來評價實際成本、衡量工作效率的一種目標成本，所以選項B是答案。

　　3、【正確答案】B

　　【答案解析】二因素分析法，將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異，所以選項B的表述不正確。

　　4、【正確答案】A

　　【答案解析】 d1={ln(10/10)+[0.06+(0.25/2)]×0.25}/(0.5×0.251/2)=0.185

　　d2=0.185-0.5×0.251/2=-0.065

　　N(d1)=N(0.185)=0.5734

　　N(d2)=N(-0.065)=0.4741

　　C=10×0.5734-10×e-6%×0.25×0.4741=1.06(元)

　　5、【正確答案】C

　　【答案解析】假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，無論歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，隨著股票價格的上升，看跌期權(quán)價值下降，隨著股票價格下降，看跌期權(quán)價值上升，所以選項C的說法正確。

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