2017年注冊會計師考試答疑：溢價、折價情況下實際利率與票面利率的關(guān)系?
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問題：溢價、折價情況下實際利率與票面利率的關(guān)系?
解答：
初始成本(不含應(yīng)收利息)=未來現(xiàn)金流量×(某折現(xiàn)率的現(xiàn)值系數(shù))，該折現(xiàn)率是實際利率。
?、偃绻麄前疵嬷蛋l(fā)行，實際利率=票面利率;
②如果債券是按溢價發(fā)行(貴賣)，實際利率小于票面利率。
當債券票面利率高于市場利率時，投資者投資債券獲得的收益就會高于投資其他項目獲得的收益，潛在的投資者必將樂于購買，這時債券就應(yīng)以高于面值的價格出售，這種情況稱為溢價發(fā)行;實際發(fā)行價格高于票面價值的差額部分，稱為債券溢價。發(fā)行方未來期間按票面利率支付債權(quán)人利息，所以溢價收入是對發(fā)行債券的企業(yè)未來多付利息所作的事先補償。
?、廴绻麄前凑蹆r發(fā)行(賤賣)，實際利率大于票面利率。
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當債券票面利率低于市場利率時，潛在投資者會把資金投向其他高利率的項目，這時債券就應(yīng)以低于票面價值的價格出售以吸引投資者，這種情況稱為折價發(fā)行;實際發(fā)行價格低于票面價值的差額部分稱為債券折價。
發(fā)行方未來期間按票面利率支付利息，債券折價實際上是發(fā)行債券的企業(yè)對債權(quán)人今后少收利息的一種事先補償。
【提示】只要不是面值購入的就需要重新計算實際利率。
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