2015年咨詢工程師《分析與評(píng)價(jià)》考點(diǎn):信用保證措施

　　第五節(jié) 信用保證措施

　　對(duì)于銀行和其他債權(quán)人，項(xiàng)目融資或者公司融資的信用、貸款融資的安全性來自兩個(gè)方面：一方面來自項(xiàng)目及借款人本身的信用，來自于項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流和借款人公司的資信;另一方面可以來自于借款人以外的直接或間接擔(dān)保。

　　項(xiàng)目融資信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是項(xiàng)目融資中的一個(gè)較為復(fù)雜的課題。良好的信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可以降低融資成本，順利地獲得貸款，保證項(xiàng)目的正常實(shí)施和運(yùn)行。項(xiàng)目為了順利獲得貸款，必須設(shè)計(jì)合理的擔(dān)保保證結(jié)構(gòu)。

　　一、可能采取的融資信用保證方式

　　項(xiàng)目的融資中可能采用的信用保證方式包括：

　　(1)財(cái)產(chǎn)抵押

　　(2)動(dòng)產(chǎn)或權(quán)益質(zhì)押

　　(3)政府保證

　　(4)投資方(股東)擔(dān)保

　　(5)第三方保證

　　(6)股東承諾

　　(7)借款人承諾

　　(8)賬戶監(jiān)管

　　(9)施工方保證

　　(10)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)方面的協(xié)議

　　(11)保險(xiǎn)

　　例題：項(xiàng)目融資中可能采用的信用保證方式包括( )。

　　A、以其他人財(cái)產(chǎn)抵押

　　B、政府稅收優(yōu)惠承諾

　　C、賬戶監(jiān)管

　　D、政府機(jī)關(guān)對(duì)國(guó)內(nèi)貸款融資擔(dān)保

　　E、產(chǎn)品運(yùn)輸協(xié)議

　　答案：A、B、C、E

　　分析：D：參見P142、145。

　　二、融資信用保證結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)

　　融資信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及評(píng)價(jià)中應(yīng)考慮每種保證方式的必要性、作用及成本，并且需要考慮保證措施的執(zhí)行。信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中需要考慮采取合理的責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，保證項(xiàng)目參與各方責(zé)、權(quán)、利的平衡。

　　四、財(cái)產(chǎn)抵押與質(zhì)押

　　抵押與質(zhì)押是一種以財(cái)產(chǎn)權(quán)對(duì)債務(wù)償還提供保證的擔(dān)保。

　　抵押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)抵押物的占有，將該抵押物財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照規(guī)定以該抵押物財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。

　　這里擁有抵押財(cái)產(chǎn)的債務(wù)人或者第三人為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為抵押物。

　　可以抵押的財(cái)產(chǎn)有：抵押人所有和依法有權(quán)處分的國(guó)有的土地使用權(quán)、房屋和其他地上定著物、機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)產(chǎn);抵押人依法承包并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒山、荒溝、荒丘、荒灘等荒地的土地使用權(quán)。

　　有些抵押物抵押需要辦理抵押物登記。需要登記的抵押物主要有：土地使用權(quán)、房地產(chǎn)或者鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村企業(yè)的廠房等建筑物、林木、航空器、船舶、車輛等運(yùn)輸工具、企業(yè)的設(shè)備和其他動(dòng)產(chǎn)。其他財(cái)產(chǎn)抵押的，可以自愿辦理抵押物登記。當(dāng)事人未辦理抵押物登記的，不得對(duì)抗第三人。

　　質(zhì)押分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押及權(quán)利質(zhì)押。

　　動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照規(guī)定以該動(dòng)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該動(dòng)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。

　　這里的債務(wù)人或者第三人為出質(zhì)人，債權(quán)人為質(zhì)權(quán)人，移交的動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)物。

　　可以質(zhì)押的權(quán)利包括：匯票、支票、本票、債券、存款單、倉(cāng)單、提單;依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票;依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)。收費(fèi)公路的收費(fèi)權(quán)依法可以質(zhì)押。票據(jù)、股份等財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押需要將權(quán)利證書交由質(zhì)權(quán)人保管。

　　商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、公路收費(fèi)權(quán)等權(quán)利質(zhì)押，需要向政府的權(quán)利管理部門辦理登記。

　　財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押所擔(dān)保的債權(quán)不得超出抵押物或質(zhì)物的價(jià)值。貸款銀行在接受抵押或質(zhì)押時(shí)需要設(shè)定一定的抵押率(或質(zhì)押率)，以保證抵押或質(zhì)押的安全。抵押率是指抵押貸款的本金與抵押物價(jià)值之間的比值。

　　財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押需要發(fā)生一些附加費(fèi)用。

　　例：某抵押貸款本金700萬元，以借款人擁有的房地產(chǎn)抵押，抵押物的評(píng)估價(jià)值1000萬元，此項(xiàng)貸款按照抵押物評(píng)估價(jià)值計(jì)算的抵押率為70%。

　　例題：需要登記的抵押物主要有( )。

　　A、房地產(chǎn)或者鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村企業(yè)的廠房

　　B、林木

　　C、商標(biāo)專用權(quán)

　　D、航空器

　　E、公路收費(fèi)權(quán)

　　答案：A、B、D

　　分析：C、商標(biāo)專用權(quán)和E、公路收費(fèi)權(quán)：商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、公路收費(fèi)權(quán)等權(quán)利質(zhì)押，需要向政府的權(quán)利管理部門辦理登記。

　　五、賬戶質(zhì)押與賬戶監(jiān)控

　　我國(guó)法律尚無關(guān)于賬戶質(zhì)押的規(guī)定，通常不能采取賬戶質(zhì)押的辦法提供貸款融資保證。但在大型建設(shè)項(xiàng)目的國(guó)際融資中，特別是在有限追索或無追索項(xiàng)目融資方式下，賬戶質(zhì)押經(jīng)常被使用。

　　即使沒有賬戶質(zhì)押，貸款銀行等金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)要求采取一定的賬戶監(jiān)管措施，保障貸款債權(quán)的安全。

　　收費(fèi)權(quán)質(zhì)押通常伴有賬戶監(jiān)管措施。

　　六、借款人承諾

　　借款人承諾可以對(duì)貸款提供約束力較弱的間接保證。

　　例題：下列項(xiàng)目融資信用保證中，對(duì)貸款提供約束力較弱的間接保證的是( )。

　　A、股東承諾

　　B、借款人承諾

　　C、工程承包合同保證

　　D、安慰函

　　答案： B

　　分析：A：借款人的控股股東做出承諾也是對(duì)借款的一種保證措施。B：借款人承諾可以對(duì)貸款提供約束力較弱的間接保證。C：項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同可以將項(xiàng)目工程的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至承包公司。有足夠?qū)嵙Φ墓こ坛邪究梢越档晚?xiàng)目融資人的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于項(xiàng)目融資提供間接的保證。D：有些項(xiàng)目融資可以采取由借款人的控股母公司向貸款銀行出具安慰函或支持函的形式提供保證。安慰函通常沒有法律上的約束力，項(xiàng)目的發(fā)起人不必承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任或有負(fù)債。安慰函能夠被貸款銀行所接受，作為貸款的一種間接保證，主要在于：對(duì)于信譽(yù)良好的大公司，安慰函表示其對(duì)項(xiàng)目的支持，必要時(shí)可以采取措施保證項(xiàng)目的正常實(shí)施，提供資金支持，保證項(xiàng)目債務(wù)的償還，以保持其社會(huì)資信。

　　七、控股股東承

　　借款人的控股股東做出承諾也是對(duì)借款的一種保證措施。

　　八、安慰函及支持函

　　安慰函通常沒有法律上的約束力，項(xiàng)目的發(fā)起人不必承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任或有負(fù)債。安慰函能夠被貸款銀行所接受，作為貸款的一種間接保證，主要在于：對(duì)于信譽(yù)良好的大公司，安慰函表示其對(duì)項(xiàng)目的支持，必要時(shí)可以采取措施保證項(xiàng)目的正常實(shí)施，提供資金支持，保證項(xiàng)目債務(wù)的償還，以保持其社會(huì)資信。

　　九、政府支持函

　　十、項(xiàng)目合同保證

　　(一)項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同

　　項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同可以將項(xiàng)目工程的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至承包公司。有足夠?qū)嵙Φ墓こ坛邪究梢越档晚?xiàng)目融資人的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于項(xiàng)目融資提供間接的保證。

　　這種建設(shè)承包合同要求工程承包方承擔(dān)的責(zé)任主要應(yīng)當(dāng)有：完工保證、項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)達(dá)到的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、賠償責(zé)任。項(xiàng)目的規(guī)劃、設(shè)計(jì)責(zé)任由誰承擔(dān)也應(yīng)當(dāng)在合同中約定。

　　(二)項(xiàng)目產(chǎn)品的長(zhǎng)期銷售和服務(wù)合同

　　項(xiàng)目產(chǎn)品的長(zhǎng)期銷售合同可以鎖定項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。有足夠?qū)嵙Φ南掠斡脩艉炗営屑s束力的訂貨合同可以降低項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。大型原材料生產(chǎn)項(xiàng)目、電力、天然氣生產(chǎn)項(xiàng)目、供水、污水處理等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目常常需要這類銷售或服務(wù)合同。

　　(三)項(xiàng)目主要原材料的長(zhǎng)期供給合同

　　項(xiàng)目的主要原材料供應(yīng)長(zhǎng)期供貨合同可以將原材料采購(gòu)的數(shù)量及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給供貨公司。特別當(dāng)項(xiàng)目的原材料市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，這種合同對(duì)于降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有著重要的影響。為了鎖定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，這類合同應(yīng)當(dāng)對(duì)原材料供應(yīng)量和價(jià)格有合理的約定。

　　(四)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理合同

　　一些特殊行業(yè)的投資或經(jīng)營(yíng)管理采取委托專業(yè)公司承擔(dān)。專業(yè)公司的專業(yè)技能可以保證項(xiàng)目的成功，間接降低項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。這類合同常見于需要特殊管理技能的行業(yè)投資項(xiàng)目，如高級(jí)賓館飯店、火電廠。如果項(xiàng)目的主要投資人不熟悉本行業(yè)，可能會(huì)聘請(qǐng)專業(yè)的公司代為投資經(jīng)營(yíng)管理。

　　(五)項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)合同

　　項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可以通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)合同轉(zhuǎn)移，由提供技術(shù)一方承擔(dān)。這類合同需要有技術(shù)提供方對(duì)于技術(shù)使用的效果提供保證，并且約定賠償方式。

　　例題：項(xiàng)目合同保證主要有以下( )。

　　A.項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同 B.項(xiàng)目產(chǎn)品的長(zhǎng)期銷售和服務(wù)合同

　　C.項(xiàng)目主要原材料的長(zhǎng)期供給合同 D.項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理合同

　　E.項(xiàng)目資金轉(zhuǎn)讓借貸合同

　　答案：A、B、C、D

　　分析：項(xiàng)目合同保證這類合同主要由以下幾種：項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同、項(xiàng)目產(chǎn)品的長(zhǎng)期銷售和服務(wù)合同、項(xiàng)目主要原材料的長(zhǎng)期供給合同、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理合同、項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)合同。