2015年咨詢工程師考試《分析與評價》考點(diǎn):資本金融資

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　　資本金融資

　　公司(或項目)的資金來源一般分為兩大部分：股東權(quán)益資金及負(fù)債。

　　權(quán)益投資人獲得項目的財產(chǎn)權(quán)和控制權(quán);債權(quán)人優(yōu)先于股權(quán)受償，但對于公司沒有控制權(quán)。

　　一、項目資本金制度

　　項目資本金：由項目的發(fā)起人、股權(quán)投資人(即投資者)以獲得項目財產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的方式投入的資金。對于提供債務(wù)融資的債權(quán)人來說，項目的資本金是獲得負(fù)債融資的一種信用基礎(chǔ)。

　　1、資本金制度的實施范圍

　　國有單位和集體投資項目必須首先落實資本金才能進(jìn)行建設(shè)。個體和私營企業(yè)的經(jīng)營性投資項目參照執(zhí)行。公益性投資項目不實行資本金制度。

　　作為計算資本金基數(shù)的項目總投資，指投資項目的固定資產(chǎn)投資(即建設(shè)投資和建設(shè)期利息之和)與鋪底流動資金之和。

　　2、具體規(guī)定

　　(1)項目資本金占項目總投資的比例：

　?、俳煌ㄟ\(yùn)輸、煤炭、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)開發(fā)、銅冶煉：占35%及以上

　?、卩]電、化肥：占25%以上

　　③電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他：占20%及以上

　　④鋼鐵：占40%及以上

　　(2)外商投資項目(包括外商投資、中外合資、中外合作經(jīng)營項目)目前不執(zhí)行上述項目資本金制度，而是按照外商投資企業(yè)的有關(guān)法規(guī)執(zhí)行。

　　外商投資企業(yè)的注冊資金與生產(chǎn)經(jīng)營范圍規(guī)模想適應(yīng)，明確規(guī)定注冊資金占投資總額的最低比例。這里的總投資指投資項目的建設(shè)投資與流動資金之和。

　　投資總額注冊資金占總投資的最低比例附加條件

　?、佟?00萬美元70%

　?、?00~1000萬美元50%其中項目總投資420萬美元以下，注冊資金不低于210萬美元

　?、?001~3000萬美元40%其中項目總投資1250萬美元以下，注冊資金不低于500萬美元

　?、堋?001萬美元1/3其中項目總投資3600萬美元以下，注冊資金不低于1200萬美元

　　二、項目資本金的來源渠道及籌措方式

　　1、項目資本金的特點(diǎn)

　　是非債務(wù)性資金，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)，投資者可按其出資比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。

　　資本金是確定項目產(chǎn)權(quán)關(guān)系的依據(jù)，也是項目獲得債務(wù)資金的信用基礎(chǔ)。

　　2、項目資本金的出資方式

　　現(xiàn)金;實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)。

　　注意：以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價出資的比例一般不能超過項目資本金總額的20%，經(jīng)過特別批準(zhǔn)，部分高新技術(shù)企業(yè)可以達(dá)到35%以上。

　　3、項目資本金的來源渠道和籌措方式

　　(1)股東直接投資：包括政府授權(quán)投資機(jī)構(gòu)入股資金――國家資本金、國內(nèi)外企業(yè)入股資金――法人資本金、社會團(tuán)體和個人入股資金――個人資本金、基金投資公司入股資金――外商資本金。

　　既有項目法人融資，包括原有股東增資擴(kuò)股和吸收新股東投資。新設(shè)項目法人融資，項目投資者為項目提供資本金。

　　(2)股票融資兩種基本方式：私募和公開募集。

　　兩種方式的比較：公開募集需要取得證券監(jiān)管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，要求發(fā)行股票的企業(yè)要有較高的信用，通過證券公司或投資銀行向社會發(fā)行，并需要提供繁頊的文件。私募程序可相當(dāng)簡化，但也要保證信息的披露。此外，公募較私募而言，籌資費(fèi)用較高，籌資時間較長。

　　股票融資特點(diǎn)：

　　1)所籌資金是股本資金，可作為其他籌資方式的基礎(chǔ);

　　4)股票融資的資金成本較高;

　　(3)政府投資包括加強(qiáng)公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展，推進(jìn)科技進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

　　分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式。

　　政府投資在項目評價中應(yīng)根據(jù)資金投入的不同情況進(jìn)行不同的處理：

　?、偃渴褂谜苯油顿Y的項目，一般為非經(jīng)營性項目，不需要進(jìn)行融資方案分析;

　?、谝再Y本金注入方式投入的政府投資資金，在項目評價中視為權(quán)益資金;

　?、垡酝顿Y補(bǔ)貼、貸款貼息等方式投入的政府投資資金，對具體項目來說在項目評價中視為現(xiàn)金流入，根據(jù)具體情況分別處理;

　?、芤赞D(zhuǎn)貸方式投入的政府投資資金(統(tǒng)稱國外貸款)在項目評價中視為債務(wù)資金。