2015年咨詢工程師《分析與評價》考點:償債能力分析

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　　償債能力分析

　　1、項目和企業(yè)償債能力分析

　　(1)借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期指標。備付率指標和借款償還期指標可兩者擇一。償債備付率和利息備付率指標適用于預(yù)先設(shè)定借款償還期,按等額還本付息或等額還本利息照付方式計算借款還本付息的項目。

　?、?利息備付率：項目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤與當期應(yīng)付利息的比值。利息備付率最好分年計算。利息備付率至少應(yīng)當大于2。利息備付率高，說明利息償付的保證度大，償債風(fēng)險小;利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。

　　① 償債備付率：項目在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金與當期應(yīng)當還本付息金額的比值。最好在借款償還期內(nèi)分年計算。正常情況下應(yīng)當大于1，且越高越好。當小于1時，表示可用于還本付息的資金不足以償付當期債務(wù)。

　　② 借款償還期：計算需要與各年借款還本付息的計算相結(jié)合，通過借款還本付息計劃表，總成本費用以及利潤和利潤分配表三表的循環(huán)計算完成。

　　借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)-1+當年應(yīng)還借款額/當年可用于還款的收益額

　　(2)既有項目法人項目償債能力分析的特點：對于新設(shè)項目法人項目，項目即企業(yè)。而對于既有項目法人項目，根據(jù)項目范圍界定的不同，可能會分項目和企業(yè)兩個層次。

　　①項目層次的借款償還能力：當現(xiàn)狀為虧損，無項目仍為虧損時，不能用有項目減去現(xiàn)狀或有項目減去無項目的負負得正的利潤還款。此時在計算用于還款的利潤時，需將現(xiàn)狀或無項目利潤設(shè)為零。

　　計算得到的項目層次償債能力指標可以給企業(yè)法人兩種提示：一是靠本項目自身收益可以償還債務(wù)，不會給企業(yè)法人增加債務(wù)負擔(dān);二是本項目的自身收益不能償還債務(wù)，需要企業(yè)法人另籌自己償還債務(wù)。

　　計算得到的擬建項目償債能力指標對銀行等金融部門可作為參考，一是本項目自身有償債能力;二是項目自身償還能力不足，需要企業(yè)另外籌資償還。計算項目層次的借款能力要與企業(yè)財務(wù)狀況的考察相結(jié)合，才能滿足銀行決策信貸的要求。

　?、谄髽I(yè)層次的借款償還能力：銀行等金融部門為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟實力，決定是否貸款，考察現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)狀況的同時了解企業(yè)各筆借款(含項目范圍內(nèi)外的原有借款、其他擬建項目將要發(fā)生的借款和項目新增借款)的總和償債能力。

　　(3)關(guān)于中外合資經(jīng)營項目的借款償還：不必選擇計算借款償還期指標，而是按預(yù)計的借款償還期直接計算利息備付率和償債備付率指標。

　　2、資金來源與運用表的編制與分析：國際上通用的財務(wù)報表，反映計算期內(nèi)各年的投資活動、融資活動和生產(chǎn)運營活動所產(chǎn)生的資金流入和資金流出情況?？疾熨Y金平衡和余缺情況，是表示財務(wù)狀況的重要財務(wù)報表。

　　資金來源與運用表的構(gòu)成實際上類同于實際企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)金流量表，與后者相比有以下區(qū)別：

　?、倜Q不同;

　　②為了適應(yīng)財務(wù)評價的需要，資金來源與運用表的科目與實際企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)金流量表相比進行了簡化;

　　③與實際企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)金流量表不同，財務(wù)評價中的資金來源與運用表要先于資產(chǎn)負債表編制，其累計盈余資金科目要轉(zhuǎn)入資產(chǎn)負債表。

　　3、企業(yè)資產(chǎn)負債表的編制、指標計算與分析：國際上通用的財務(wù)報表，反映企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況。

　　企業(yè)資產(chǎn)負債表與實際企業(yè)的資產(chǎn)負債表主要有以下幾點區(qū)別：

　　①編制的基礎(chǔ)不同 財務(wù)評價根據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)編制

　?、诜从车臅r點不同　財務(wù)評價中按計算期內(nèi)各年年末數(shù)據(jù)編制

　?、劭颇坎槐M相同。 財務(wù)評價中簡化

　　根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)可以計算資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等比率指標，一般只計算到投產(chǎn)后第5年。

　　①資產(chǎn)負債率：企業(yè)一定時期負債總額同資產(chǎn)總額的比率。 資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)×100%

　　國際上公認較好的資產(chǎn)負債率指標時60%。

　?、诹鲃颖嚷剩浩髽I(yè)一定時期流動資產(chǎn)同流動負債的比率。 流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負債)×100%

　　該指標越高，說明償還流動負債的能力越強，但該指標過高，說明企業(yè)資金利用率低，對企業(yè)的運營也不利。國際上公認的指標比率是200%。

　?、鬯賱颖嚷剩浩髽I(yè)一定時期的速動資產(chǎn)同流動負債的比率。 速動比率=(速動資產(chǎn)/流動負債)×100%

　　速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨

　　注意：流動比率與速動比率的關(guān)系：速動比率<流動比率，更好反映短期債務(wù)償還能力。

　　非盈利性項目的財務(wù)分析

　　1、非盈利性項目財務(wù)分析的目的和要求

　　非盈利性項目是指不以盈利為目的，主要為社會公眾提供服務(wù)或產(chǎn)品的投資項目，包括公益事業(yè)項目、行政事業(yè)項目和某些基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　非盈利性項目的財務(wù)分析的要求相對簡單，只需對投資、成本費用和收入進行估算，必要時應(yīng)編制借款還本付息計劃表和損益表。

　　2、非盈利性項目財務(wù)分析的方法和指標

　　(1)單位功能(或者單位使用效益)投資：建設(shè)一個單位的使用功能和項目提供一個單位的服務(wù)所需的投資。

　　(2)單位功能運營成本

　　(3)運營和服務(wù)收費價格

　　(4)借款償還期。