咨詢(xún)工程師考試咨詢(xún)方法與實(shí)務(wù)筆記(十二)
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序號(hào) |
項(xiàng) 目 |
建 設(shè) 期 |
生 產(chǎn) 期 | |||||
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1 |
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4 |
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6 |
7 | ||
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1 |
年初欠款累計(jì) |
0 |
57896 |
223277 |
319274 |
287726 |
220726 |
93372 |
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2 |
本年新增借款 |
56152 |
156914 |
79658 |
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3 |
本年應(yīng)付利息 |
1744 |
8467 |
16339 |
19827 |
17868 |
13707 |
5798 |
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4 |
本年償還本金 |
0 |
0 |
0 |
31548 |
67000 |
127354 |
93372 |
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5 |
還本資金來(lái)源 |
0 |
0 |
0 |
31548 |
67000 |
127354 |
186243 |
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51 |
其中：稅后利潤(rùn) |
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-14 |
35438 |
95792 |
154681 |
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52 |
折舊攤銷(xiāo) |
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31562 |
31562 |
31562 |
31562 |
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53 |
其他來(lái)源 |
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0 |
0 |
0 |
0 |
表中，年初累計(jì)欠款等于上年初累計(jì)欠款加上年新增借款及未付利息，減去上年還本后的余額。本年應(yīng)付利息按年初累計(jì)欠款和本年新增借款的一半為基數(shù)，按6，21%的利息率進(jìn)行計(jì)算。償還本金的資金來(lái)源包括可用于還款的稅后利潤(rùn)、折舊攤銷(xiāo)及其他來(lái)源。本項(xiàng)目中，第7年初欠款累計(jì)為93372，但第7年可用于還款的資金來(lái)源達(dá)到186243，因此借款償還期為：6+93772/186243=6.5(年)
(二)財(cái)務(wù)可持續(xù)性評(píng)價(jià)
項(xiàng)目壽命期內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)性評(píng)價(jià)，是對(duì)整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量及其持續(xù)能力的整體評(píng)價(jià)，是在償債能力評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上的更大范圍的評(píng)價(jià)，不僅要評(píng)價(jià)企業(yè)借款的還本付息能力，而且還要分析企業(yè)的整個(gè)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量狀況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及流動(dòng)狀況，是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容。
1.財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量的分析與評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量是在融資方案分析的基礎(chǔ)上，在考慮所采用的折舊政策、具體的融資方案、執(zhí)行的稅收政策、還本付息計(jì)劃、股利支付計(jì)劃等因素的基礎(chǔ)上，編制反映企業(yè)未來(lái)將要發(fā)生的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量，計(jì)算現(xiàn)金流量比率等評(píng)價(jià)指標(biāo)，分析其財(cái)務(wù)可持續(xù)性及出現(xiàn)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)的可能性。
財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量的分析與評(píng)價(jià)應(yīng)編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，同時(shí)也可以編制一些輔助報(bào)表，如資金來(lái)源與運(yùn)用表，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的資金平衡和余缺情況;借款償還計(jì)劃表，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息計(jì)劃以及償債資金來(lái)源籌措計(jì)劃;股利分配計(jì)劃表，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年利潤(rùn)總額、所得稅支付、凈利潤(rùn)以及利潤(rùn)分配計(jì)劃;外匯流量表，以計(jì)算并考察項(xiàng)目計(jì)算期各年外匯余缺，重點(diǎn)分析資本項(xiàng)下的外匯平衡。
編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，要分析債務(wù)資金的融資成本及還本付息計(jì)劃。債務(wù)資金融資成本由資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)組成。資金籌集費(fèi)是指資金籌集過(guò)程中支付的一次性費(fèi)用，如承諾費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、代理費(fèi)等;資金占用費(fèi)是指使用資金發(fā)生的經(jīng)常性費(fèi)用，如利息，應(yīng)分析各種可能的負(fù)債融資方式的付息條件、利率水平、利率調(diào)整方式(固定利率和浮動(dòng)利率)、計(jì)息(單利、復(fù)利)和付息方式，并計(jì)算債務(wù)資金的綜合利率，進(jìn)行不同方案比選。
?2009年咨詢(xún)工程師考試報(bào)名全國(guó)各地信息匯總
2.財(cái)務(wù)計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)計(jì)劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評(píng)價(jià)一般通過(guò)編制資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)進(jìn)行。該表是分析企業(yè)未來(lái)實(shí)際可能發(fā)生的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的重要報(bào)表。根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)可以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等比率指標(biāo)。這些指標(biāo)可以用于評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金收支風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)清償能力，因而是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)可持續(xù)性的重要指標(biāo)。它們的含義和計(jì)算公式如下：
(1)資產(chǎn)負(fù)債率。
是指企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額) *100%
資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債得來(lái)的，是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力。國(guó)際上公認(rèn)的較好的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)是60%。但是難以簡(jiǎn)單地用資產(chǎn)負(fù)債率的高或低來(lái)進(jìn)行判斷，因?yàn)檫^(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大;過(guò)低的資產(chǎn)負(fù)債率則表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。實(shí)踐表明，行業(yè)間資產(chǎn)負(fù)債率差異也較大。實(shí)際分析時(shí)應(yīng)結(jié)合國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)所處競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等具體條件進(jìn)行判定。
(2)流動(dòng)比率。
流動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：
流動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債) *100%
流動(dòng)比率衡量企業(yè)資金流動(dòng)性的大小，考慮流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)越高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng);但該指標(biāo)過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)資金利用效率低，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)也不利。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%。但行業(yè)間流動(dòng)比率會(huì)有很大差異，一般說(shuō)來(lái)，若行業(yè)生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，流動(dòng)比率就應(yīng)相應(yīng)提高;反之，就可以相對(duì)降低。
(3)速動(dòng)比率。=
速動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期的速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率，其計(jì)算公式為：
速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債) *100%
式中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)―存貨
速動(dòng)比率指標(biāo)是對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的補(bǔ)充，是在分子剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中的變現(xiàn)能力較差的存貨后，計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力，較流動(dòng)比率更能反映企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。該指標(biāo)越高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。與流動(dòng)比率一樣，該指標(biāo)過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)資金利用效率低，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)也不利。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為100%。同樣，行業(yè)間該指標(biāo)也有較大差異，實(shí)踐中應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)分析判斷。
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