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　　2014年證券從業(yè)資格《證券交易》第十章講義

　　第四節(jié)　證券交易的結(jié)算流程(掌握)

　　證券交易的結(jié)算可以劃分為清算和交收兩個(gè)主要環(huán)節(jié)。在此基礎(chǔ)上，還可以進(jìn)一步劃分為交易數(shù)據(jù)接收、清算、發(fā)送清算結(jié)果、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收、證券交收和資金交收、發(fā)送交收結(jié)果、結(jié)算參與人劃回款項(xiàng)、交收違約處理等八個(gè)環(huán)節(jié)。

　　一、交易數(shù)據(jù)接收

　　二、清算

　　▲接收完證券交易數(shù)據(jù)后，中國結(jié)算公司滬、深分公司一般在當(dāng)日日終，作為共同對手方，以結(jié)算參與人為單位，對各結(jié)算參與人負(fù)責(zé)清算的證券交易對應(yīng)的應(yīng)收和應(yīng)付價(jià)款進(jìn)行軋抵處理。在清算過程中，除計(jì)算應(yīng)收和應(yīng)付價(jià)款外，還需將印花稅、經(jīng)手費(fèi)、監(jiān)管規(guī)費(fèi)等稅費(fèi)一并納入凈額清算中。實(shí)踐中，投資者應(yīng)收的現(xiàn)金分紅、利息，以及轉(zhuǎn)讓限售股應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅等也會納入到凈額清算中。

　　▲除凈額清算外，在一些證券品種上還存在逐筆交收制度，如權(quán)證的行權(quán)、買斷式回購的到期結(jié)算等。對于實(shí)行逐筆交收的證券交易，中國結(jié)算公司滬、深分公司并不將其納入到凈額清算中，而是逐筆計(jì)算對應(yīng)結(jié)算參與人的應(yīng)收和應(yīng)付金額。

　　三、發(fā)送清算結(jié)果

　　四、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收

　　▲結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)根據(jù)收到的清算結(jié)果，組織證券或資金以備交收。

　　▲結(jié)算參與人凈應(yīng)付款項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)核查自身資金交收賬戶的資金是否足額;如不足，應(yīng)當(dāng)在最終交收時(shí)點(diǎn)前，向其資金交收賬戶劃入資金。

　　▲對于證券，由于客戶一般情況下不可能賣出超過其實(shí)際可賣數(shù)量的證券，且證券原先即托管在證券公司，因此證券公司一般不需要專門組織證券以備交收。不過B股市場存在例外。

　　五、證券交收和資金交收

　　在最終交收時(shí)點(diǎn)(A股、基金、債券、ETF、權(quán)證等品種最終交收時(shí)點(diǎn)為T+1日16：00)，中國結(jié)算公司滬、深分公司將進(jìn)行證券交收和資金交收。

　　(一)證券交收

　　證券交收包含兩個(gè)層面：

　　▲一是中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收。中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收一般稱為“集中證券交收”。

　　▲二是結(jié)算參與人與客戶之間的證券交收。證券公司需委托中國結(jié)算公司滬、深分公司辦理相應(yīng)的證券劃付。

　　(二)資金交收

　　因中國結(jié)算公司滬、深分公司并不直接維護(hù)客戶的資金賬戶，因此資金交收僅包括中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的資金交收這一“集中資金交收”環(huán)節(jié)，中國結(jié)算公司并不具體處理結(jié)算參與人與客戶的資金交收。

　　六、發(fā)送交收結(jié)果

　　中國結(jié)算公司滬、深分公司在完成證券交收和資金交收后，會將交收結(jié)果發(fā)送給結(jié)算參與人，供結(jié)算參與人對賬、向客戶提供證券余額查詢服務(wù)、用于自身系統(tǒng)的前端監(jiān)控等。

　　七、結(jié)算參與人劃回款項(xiàng)

　　如果結(jié)算參與人根據(jù)資金交收結(jié)果并妥善估計(jì)已達(dá)成證券交易的資金凈應(yīng)收或應(yīng)付的情況，確認(rèn)其資金交收賬戶內(nèi)的資金足額，則可向中國結(jié)算公司滬、深分公司申請劃出資金，但劃出后其資金交收賬戶余額不得低于最低備付要求。

　　八、交收違約處理

　　(一)資金交收違約處理

　　對于資金交收違約，中國結(jié)算公司滬、深分公司將暫不向該結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的證券，同時(shí)按規(guī)則計(jì)收違約金。另外，由于在結(jié)算參與人資金交收違約時(shí)，中國結(jié)算公司滬、深分公司作為共同對手方需墊付款項(xiàng)給守約結(jié)算參與人，為彌補(bǔ)自身成本，中國結(jié)算公司滬、深分公司還需向違約結(jié)算參與人收取墊付資金的利息。

　　(二)證券交收違約處理

　　對于證券交收違約，中國結(jié)算公司滬、深分公司將暫不向該結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的資金，同時(shí)按規(guī)則計(jì)收違約金。

　　2014年證券從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》重難點(diǎn)匯總  

　　解讀

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準(zhǔn)模擬題匯總

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