2014年證券從業(yè)資格《證券交易》講義:債券回購交易

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　　2014年證券從業(yè)資格《證券交易》第九章講義

　　第九章　債券回購交易

　　本章主要考點

　　1.掌握債券質(zhì)押式回購交易的概念。

　　2.掌握證券交易所債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則。

　　3.熟悉全國銀行間市場債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則。

　　4.熟悉債券買斷式回購交易的含義。

　　5.熟悉銀行間市場買斷式回購有關(guān)交易規(guī)則、風(fēng)險控制及監(jiān)管與處罰措施。

　　6.熟悉上海證券交易所買斷式回購交易基本規(guī)則及風(fēng)險控制。

　　7.掌握我國債券回購交易的清算與交收。

　　第一節(jié)　債券質(zhì)押式回購交易

　　一、債券質(zhì)押式回購交易的概念(掌握)

　　【例1?多選題】在債券質(zhì)押式回購交易中，逆回購方是(　)。

　　A.資金融入方

　　B.資金融出方

　　C.買入返售方

　　D.賣出回購方

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』融券方是逆回購方、買入返售方、資金融出方。

　　【例2?多選題】證券交易所債券回購市場的參與主體主要有(　)。

　　A.證券公司　　　　　　B.保險公司

　　C.證券投資基金　　　　D.上市商業(yè)銀行

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』證券交易所參與主體：證券公司、保險公司、證券投資基金、上市商業(yè)銀行。

　　二、證券交易所債券質(zhì)押式回購交易(掌握)

　　(一)證券交易所質(zhì)押式回購制度和回購品種

　　(二)證券交易所債券質(zhì)押式回購交易流程

　　▲債券回購交易申報中，融資方按“買入”(B)予以申報，融券方按“賣出”(S)予以申報。

　　▲當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。

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　　(三)證券交易所質(zhì)押式回購的申報要求

　　報價方式 以每百元資金的到期年收益率進(jìn)行報價

　　申報要求 上海證券交易所 (1)申報單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。

　　(2)計價單位為每百元資金到期年收益。

　　(3)申報價格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍。

　　(4)申報數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手。

　　(5)申報價格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

　　深圳證券交易所 (1)申報單位為張，100元標(biāo)準(zhǔn)券為1張。

　　(2)最小報價變動為0.001元或其整數(shù)倍。

　　(3)申報數(shù)量為10張及其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過100萬張。

　　【例1?單選題】債券回購交易申報中，(　)按“買入”予以申報。

　　A.融資方

　　B.融券方

　　C.資金融出方

　　D.逆回購方

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債券回購交易申報中，融資方按“買入”予以申報。

　　【例2?單選題】深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為(　)。

　　A.0.005元或其整數(shù)倍　　　B.0.05元或其整數(shù)倍

　　C.0.01元或其整數(shù)倍　　　 D.0.001元或其整數(shù)倍

　　『正確答案』D

　　『答案解析』深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為0.001元或其整數(shù)倍。

　　【例3?判斷題】債券回購交易中，當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日不可以賣出。 (　)

　　A.正確　　　B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。

　　三、全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則(熟悉)

　　(一)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購參與者

　　(二)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購成交合同

　　▲回購成交合同是回購雙方就回購交易所達(dá)成的協(xié)議。回購成交合同應(yīng)采用書面形式。具體包括全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等。

　　▲回購雙方需在中央結(jié)算公司辦理債券的質(zhì)押登記。以債券為質(zhì)押進(jìn)行回購交易，應(yīng)辦理質(zhì)押登記�；刭徍贤�在辦理質(zhì)押登記后生效。

　　(三)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購交易品種及交易單位

　　回購期限 質(zhì)押式回購：最短為1天，最長為1年

　　買斷式回購：最短為1天，最長為91天

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　　(不得展期)

　　交易單位 債券面額1萬元

　　交易數(shù)額 最小為債券面額10萬元

　　回購利率 由交易雙方自行確定

　　回購期間的規(guī)定 回購期間，交易雙方不得動用質(zhì)押的債券�；刭彽狡趹�(yīng)按照合同約定全額返還回購項下的資金，并解除質(zhì)押關(guān)系

　　(四)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購詢價交易方式

　　自主報價 公開報價

　　(1)公開報價是指參與者為表明自身交易意向而面向市場做出的、不可直接確認(rèn)成交的報價。

　　(2)公開報價分為單邊報價和雙邊報價。

　　對話報價 對話報價是指參與者為達(dá)成交易而直接向交易對手方做出的、對手方確認(rèn)即可成交的報價。

　　格式化詢價 格式化詢價是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報自己的交易意向。未按規(guī)定作的報價為無效報價。

　　確認(rèn)成交 確認(rèn)成交須經(jīng)過“對話報價――確認(rèn)”的過程，即一方發(fā)送的對話報價，由對手方確認(rèn)后成交，交易系統(tǒng)及時反饋成交。

　　(五)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購違規(guī)行為及處罰

　　債券回購業(yè)務(wù)參與者有下列行為之一的，由中國人民銀行給予警告，并可處3萬元人民幣以下的罰款，可暫�；蛉∠�其債券交易業(yè)務(wù)資格;對直接負(fù)責(zé)的主管人員和直接責(zé)任人員，由其主管部門給予紀(jì)律處分;違反中國人民銀行有關(guān)金融機(jī)構(gòu)高級管理人員任職資格管理規(guī)定的，按其規(guī)定處理。

　　1.擅自從事借券、租券等融券的業(yè)務(wù)。

　　2.擅自交易未經(jīng)批準(zhǔn)上市債券。

　　3.制造并提供虛假資料和交易信息。

　　4.操縱債券交易價格，或制造債券虛假的價格。

　　5.不遵守有關(guān)規(guī)則或協(xié)議并造成嚴(yán)重后果。

　　6.違規(guī)操作對交易系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)造成破壞。

　　【例1?單選題】全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購期限最短為(　)，最長為(　)。

　　A.1天，1年　　　　　B.2天，1年

　　C.10天，91天　　　　D.30天，91天

　　『正確答案』A

　　『答案解析』全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購期限最短為1天，最長為1年。

　　【例2?多選題】債券交易采用詢價交易方式，包括以下(　)幾個交易步驟。

　　A.自主報價

　　B.格式化詢價

　　C.確認(rèn)成交

　　D.累計投票詢價

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認(rèn)成交3個交易步驟。

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