2014年證券從業(yè)資格投資分析重難點(diǎn):行業(yè)分析的方法

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　　【2014年證券從業(yè)資格投資分析第四章重難點(diǎn)】

　　第四節(jié) 行業(yè)分析的方法

　　方法分五種：歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演繹法、比較研究法、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法(要求掌握方法、特點(diǎn)以及優(yōu)缺點(diǎn))

　　一、歷史資料研究法

　　歷史資料研究法是通過對已存在的資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時(shí)揭示當(dāng)前的狀況，并依照這種一般規(guī)律對未來進(jìn)行預(yù)測。

　　優(yōu)點(diǎn)：省時(shí)、省力、節(jié)省費(fèi)用;

　　缺點(diǎn)：只能被動的根據(jù)現(xiàn)有資料進(jìn)行分析，不能主動的提出問題并解決問題。

　　二、調(diào)查研究法

　　調(diào)查研究法通過問卷調(diào)查、訪查、訪談獲得信息，并依此進(jìn)行研究的方法。是描述一個(gè)難以直接觀察的群體的最佳方法。

　　優(yōu)點(diǎn)：可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋。

　　缺點(diǎn)：這種方法的成功與否取決于研究者和訪問者的技巧和經(jīng)驗(yàn)。

　　調(diào)查方式：

　　1.問卷調(diào)查或電話訪問(即時(shí)性與互動性);

　　2.實(shí)地調(diào)研;

　　3.深度訪談。

　　三、歸納與演繹法

　　歸納法是從個(gè)別出發(fā)以達(dá)到一般性，從一系列特定的觀察中，發(fā)現(xiàn)一種模式，這種模式在一定程度上代表所有給定事件的秩序。

　　演繹法是從一般到個(gè)別，從邏輯或者理論上的預(yù)期的模式到觀察檢驗(yàn)預(yù)期的模式是否確實(shí)存在。演繹法是先推論后觀察，歸納法則是從觀察開始。

　　四、比較研究法

　　較研究法又可以分為橫向比較和縱向比較兩種方法。

　　橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。

　　縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，分析過去的增長情況，并據(jù)此預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

　　(一)行業(yè)增長橫向比較

　　分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計(jì)資料與國民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)進(jìn)行對比。通過比較，可以做出如下判斷：

　　1.確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)。

　　2.比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率。

　　3.計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。

　　(二)行業(yè)未來增長率預(yù)測

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　　五、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法

　　(一)相關(guān)分析

　　1.相關(guān)關(guān)系

　　相關(guān)關(guān)系是指指標(biāo)變量之間的不確定的依存關(guān)系。

　　相關(guān)關(guān)系包括因果關(guān)系或兩個(gè)指標(biāo)同受第三個(gè)指標(biāo)變量影響而發(fā)生的共變關(guān)系。

　　相關(guān)關(guān)系按變量多少可分為：一元相關(guān)、多元相關(guān)。

　　按變量之間依存關(guān)系可分為：線性相關(guān)、非線性相關(guān)。

　　按指標(biāo)變量變化的方向可分為：正相關(guān)、負(fù)相關(guān)。

　　按指標(biāo)間的緊密程度可分為：完全相關(guān)、不相關(guān)、不完全相關(guān)。

　　2.相關(guān)系數(shù)及顯著性檢驗(yàn)

　　積矩相關(guān)系數(shù)――兩變量協(xié)方差與標(biāo)準(zhǔn)差的比率，取值在-1 到+1 之間。

　　【例題.計(jì)算題】

　　XY2.318-1.38-6.338.761.9140.112.820-0.88-4.333.830.7818.78321-0.68-3.332.280.4711.113.522-0.18-2.330.430.035.444.5300.825.674.630.6732.116352.3210.6724.715.37113.7822.114644.639.23221.333.6824.338.931.44.

　　85271.366.65=0.988

　　=0.988

　　X、Y 顯著正相關(guān)

　　(二)一元線性回歸

　　步驟：

　　1.建立一元線性回歸模型

　　2.估計(jì)參數(shù)：a、b

　　3.方程的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)：

　　4.參數(shù)的顯著性t 檢驗(yàn)/方程總體線性關(guān)系是否顯著的F 檢驗(yàn)(在一元線性回歸中， 這兩個(gè)檢驗(yàn)是等效的)

　　5.應(yīng)用――重點(diǎn)掌握

　　(1)判別兩個(gè)變量之間的關(guān)系;

　　(2)利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測;

　　(3)利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制。

　　(三)時(shí)間數(shù)列

　　1.時(shí)間數(shù)列的概念和分類

　　隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列、非隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列(包括：平穩(wěn)性、趨勢性、季節(jié)性)

　　2.自相關(guān)系數(shù)的含義

　　數(shù)值范圍在-1 到+1 之間

　　3.時(shí)間數(shù)列的判別準(zhǔn)則

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　　4.時(shí)間數(shù)列的預(yù)測方法

　　常用的時(shí)間數(shù)列預(yù)測方法：

　　(1)趨勢外推法

　　以時(shí)間t 為自變量建立回歸模型

　　(2)移動平均預(yù)測法

　　可分為：簡單移動平均、加權(quán)移動平均

　　(3)指數(shù)平滑法

　　利用t 期實(shí)際數(shù)據(jù)和預(yù)測數(shù)值的加權(quán)平均作為t+1 期預(yù)測值。

　　修正常數(shù)的選取原則：P176

　　【例題.單選題】依據(jù)自相關(guān)系數(shù)判別，r1 比較大，r2、r3 漸次減小但不為零，表明該時(shí)間序列為()

　　A.平穩(wěn)性B.趨勢性

　　C.隨機(jī)性D.季節(jié)性

　　『正確答案』B

　　【例題.多選題】一元線性回歸方程可以應(yīng)用于()

　　A.描述兩變量間數(shù)量依存關(guān)系

　　B.預(yù)測C.統(tǒng)計(jì)控制

　　D.判別時(shí)間序列的類型

　　『正確答案』ABC

　　【例題.多選題】歸納法是()

　　A.從個(gè)別出發(fā)到一般B.從一般到個(gè)別

　　C.先推論后觀察D.先觀察后推論

　　『正確答案』AD

　　【例題.多選題】相關(guān)系數(shù)為0.85，說明兩變量()

　　A.正相關(guān)B.高度相關(guān)

　　C.不完全相關(guān)D.非線性相關(guān)

　　『正確答案』ABC

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