四大證券報紙頭版頭條主要內(nèi)容概述(11月20日)

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　　中國證券報

　　肖鋼：股票發(fā)行注冊制改革需循序漸進(jìn) 推出國際板條件還不成熟

　　證監(jiān)會主席肖鋼 19日在參加《財經(jīng)》年會時表示，資本市場改革要堅持市場化、法治化、國際化的取向。股票發(fā)行注冊制改革是一項重大改革，是還權(quán)于市場、還權(quán)于投資者的一個根本舉措。但是，需要一個循序漸進(jìn)的過程，還需要其他方面的配套改革。現(xiàn)在開國際板的條件還不成熟。

　　肖鋼指出，我們現(xiàn)在各種形式的審批和備案的事項還是比較多，而且除了備案審批的事項以外，還有其他一些不叫審批、備案但卻類似審批的事項。這些都不利于激發(fā)市場的活力，也不能促進(jìn)市場主體公平、有效率的競爭。

　　肖式監(jiān)管思路正立體呈現(xiàn)：“首秀”的意料之中和意料之外

　　在任職證監(jiān)會主席整整八個月后，11月19日，肖鋼第一次出現(xiàn)在開放的活動現(xiàn)場和大批媒體面前，即使對于不少跟蹤證監(jiān)會新聞的記者來說，這也是第一次見到他本人。幾乎從下車那一刻起，閃光燈一路追隨，直至其離開，足見媒體對肖鋼的好奇和對資本市場的關(guān)注。

　　在《財經(jīng)》年會的公開演講環(huán)節(jié)，肖鋼出乎意料地送出不少信息“彩蛋”。面對IPO、注冊制這些“牽一發(fā)而動全身”的改革，他不急于給出答案，而是在演講中娓娓道來背后的邏輯和“方法論”。

　　事實上，仔細(xì)梳理肖鋼的觀點不難發(fā)現(xiàn)，其推進(jìn)資本市場“市場化、法治化、國際化”的改革取向早在此前為數(shù)不多的幾次講話和撰文中就有所體現(xiàn)，理應(yīng)在意料之中。隨著鐵拳執(zhí)法、中小投資者保護(hù)醞釀頂層等舉措日益清晰，呈現(xiàn)在市場面前的肖式監(jiān)管思路正越來越立體。

　　上海證券報

　　肖鋼：市場化是資本市場改革第一取向

　　中國證監(jiān)會主席肖鋼昨日表示，資本市場推進(jìn)市場化改革將堅持問題驅(qū)動、問題導(dǎo)向，改革總體堅持“市場化、法制化、國際化”取向。股票發(fā)行注冊制改革牽一發(fā)動全身，是還權(quán)于市場的重大改革，但注冊制不是簡單備案登記生效，也不是放松監(jiān)管，要實施注冊制，還需要一系列配套改革和條件。推動資本市場雙向開放并不意味著現(xiàn)在就要推出國際板，現(xiàn)在推出國際板條件并不成熟。

　　肖鋼昨日在《財經(jīng)》年會上發(fā)表演講。這是他任證監(jiān)會主席以來，首次在公開場合發(fā)表演講。

　　部委負(fù)責(zé)人細(xì)解改革清單

　　《〈中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定〉輔導(dǎo)讀本》、《黨的十八屆三中全會〈決定〉學(xué)習(xí)輔導(dǎo)百問》昨日在京發(fā)行。央行行長周小川、 財政部部長樓繼偉、發(fā)改委主任徐紹史等部委負(fù)責(zé)人，在書中詳盡闡述了相關(guān)領(lǐng)域全面深化改革的實質(zhì)內(nèi)涵和具體改革舉措。

　　央行行長周小川對全面深化金融業(yè)改革開放，加快完善金融市場體系進(jìn)行了論述。他表示，堅持以建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制為總體方向，以完善市場利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制為重點，以提高央行宏觀調(diào)控能力為基礎(chǔ)，加快推進(jìn)利率市場化改革。

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　　解讀

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　　證券時報

　　肖鋼：注冊制需要一系列配套改革

　　在昨日舉行的“《財經(jīng)》年會2014：預(yù)測與戰(zhàn)略”上，中國證監(jiān)會主席肖鋼履新以來首度公開亮相。肖鋼指出，股票發(fā)行注冊制改革是一項重大改革，是還權(quán)于市場，還權(quán)于投資者的一個根本舉措。但是，需要一個循序漸進(jìn)的過程，還需要其他方面的配套改革。肖鋼說，今后要進(jìn)一步擴(kuò)大開放，推進(jìn)資本市場的雙向開放，推進(jìn)資本市場的國際化，不過他特別澄清，并沒有打算現(xiàn)在就開國際板，現(xiàn)在開國際板的條件還不成熟。

　　肖鋼說，通過多層次的資本市場體系才能夠適應(yīng)不同的融資者需求，才能夠滿足不同的，或者叫做多元化的投資者需求，把更多的儲蓄轉(zhuǎn)化為資本，減輕債務(wù)率，或者叫杠桿率，增加資本，這樣就會更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型和持續(xù)健康發(fā)展?！拔冶救藢Y本市場未來的發(fā)展充滿信心，要做的事情確實太多了。”

　　周小川：有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間

　　中國人民銀行行長周小川在關(guān)于《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》的輔導(dǎo)讀本中表示，要根據(jù)外匯市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟(jì)金融形勢，有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。進(jìn)一步發(fā)揮市場匯率的作用，央行基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)，建立以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度。

　　周小川介紹說，近期，要著力健全市場利率定價自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價能力;做好貸款基礎(chǔ)利率報價工作，為信貸產(chǎn)品定價提供參考;推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍。近中期，注意培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機(jī)制。中期，全面實現(xiàn)利率市場化，健全市場化利率宏觀調(diào)控體系。

　　證券日報

　　肖鋼：千萬不要誤解為注冊制就是登記生效制

　　“股票發(fā)行注冊制改革是發(fā)行體制的一次重大改革，是還權(quán)于市場、還權(quán)于投資者的重大改革，也是資本市場‘牽一發(fā)而動全身’的改革，但注冊制不是登記生效制?！弊C監(jiān)會主席肖鋼19日在“《財經(jīng)》年會2014”開幕式上做主旨演講時表示。他同時表示，沒有打算現(xiàn)在就開國際板，推出條件還不成熟。

　　“大家千萬不要誤解為注冊制就是登記生效制。股票發(fā)行不是不要審了，更不是垃圾股可以隨便發(fā)了，而是審核方式要改革。”肖鋼進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，實行注冊制需要一系列的配套改革和條件，如法律的修改?！耙獙嵭凶灾凭捅仨毿薷默F(xiàn)行《證券法》?！?/P>

　　證監(jiān)會：散戶持股時間越長收益率越高

　　“專業(yè)機(jī)構(gòu)持股時間較長，收益率相對較高。”證監(jiān)會19日表示。對此，證監(jiān)會用一組數(shù)據(jù)進(jìn)行了說明：以2012年為例，專業(yè)機(jī)構(gòu)平均持股期限約為143 個交易日，自然人平均持股期限約為44個交易日。持股市值越大的自然人，平均持股期限越長;除持倉1000萬元以上的大戶外，持股時間越長的自然人，收益率越高。

　　證監(jiān)會同時介紹，2012年以來的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自然人投資者在賬戶數(shù)和交易額方面占絕對多數(shù)，表明我國股市仍是一個以散戶為主要參與者的市場。截至2013年6月底，滬深兩市共有A股有效賬戶數(shù)1.34億戶，與2012年底基本持平。

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