證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn)：資產(chǎn)配置的基本方法

　　第二節(jié) 資產(chǎn)配置的基本方法

　　一、歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法的主要特點(diǎn)

　　(一)歷史數(shù)據(jù)法

　　歷史數(shù)據(jù)法假定未來(lái)與過(guò)去相似，以長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過(guò)去的經(jīng)歷推測(cè)未來(lái)的資產(chǎn)類(lèi)別收益。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)包括三類(lèi)：資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險(xiǎn)水平以及不同類(lèi)型資產(chǎn)之間的相關(guān)性等數(shù)據(jù)。

　　(二)情景綜合分析法

　　與歷史數(shù)據(jù)法相比，情景綜合分析法在預(yù)測(cè)過(guò)程中的分析難度和預(yù)測(cè)的適當(dāng)時(shí)間范圍不同，也要求更高的預(yù)測(cè)技能，由此得到預(yù)測(cè)結(jié)果在一定度上也更有價(jià)值。

　　二、兩種方法在資產(chǎn)配置過(guò)程中的運(yùn)用(了解)

　　三、構(gòu)成最優(yōu)投資組合

　　在考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力之后，資產(chǎn)管理人就可以確定能夠帶來(lái)最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)與收益的投資組合。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者將選擇較高風(fēng)險(xiǎn)的投資組合，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者將選擇較低風(fēng)險(xiǎn)的投資組合。

　　(一)確定不同資產(chǎn)投資之間的相關(guān)程度

　　1.歷史數(shù)據(jù)法

　　2.情景綜合分析法

　　(二)確定不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度

　　收益率的相關(guān)度分為正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、不相關(guān)

　　(三)確定有效市場(chǎng)前沿