2013年證券從業(yè)資格考試(投資基金)輔導(dǎo)：基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)

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　　基金產(chǎn)品是基金營(yíng)銷管理的客體，產(chǎn)品本身是否適合基金投資者的需要在很大程度上決定了營(yíng)銷的效果。

　　一、基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程

　　第一，要確定目標(biāo)客戶，了解投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。確定具體的目標(biāo)客戶是基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的起點(diǎn)，它從根本上決定著基金產(chǎn)品的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

　　第二，要選擇與目標(biāo)客戶風(fēng)險(xiǎn)收益偏好相適應(yīng)的金融工具及其組合。

　　第三，要考慮相關(guān)法律法規(guī)的約束。

　　第四，要考慮基金管理人自身的管理水平。

　　第四點(diǎn)是對(duì)內(nèi)部條件的考察，而前面三點(diǎn)都是對(duì)外部條件的考察。

　　二、基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的法律要求

　　根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》申請(qǐng)募集基金，擬募集的基金應(yīng)當(dāng)具備下列條件：1.有明確、合法的投資方向;

　　2.有明確的基金運(yùn)作方式;

　　3.符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金品種的規(guī)定;

　　4.不與擬任基金管理人已管理的基金雷同;

　　5.基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等法律文件草案符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定;

　　6.基金名稱表明基金的類別和投資特征，不存在損害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，欺詐、誤導(dǎo)投資者，或者其他侵犯他人合法權(quán)益的內(nèi)容;

　　7.中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。

　　三、基金產(chǎn)品線的布置

　　基金產(chǎn)品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。

　　(一)從三方面考察基金產(chǎn)品線的內(nèi)涵：

　　1.產(chǎn)品線的長(zhǎng)度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品的總數(shù)。

　　2.產(chǎn)品線的寬度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品的大類有多少。按國(guó)際慣例，我們通常根據(jù)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征將基金產(chǎn)品分成股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金四大類。

　　3.產(chǎn)品線的深度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品大類中有多少更細(xì)化的子類基金。

　　(二)常見(jiàn)的基金產(chǎn)品線類型有：

　　1.水平式，即基金管理公司根據(jù)市場(chǎng)范圍，不斷開(kāi)發(fā)新品種，增加產(chǎn)品線的長(zhǎng)度，或擴(kuò)大產(chǎn)品線的寬度。采用這種類型基金產(chǎn)品線的基金管理公司具有較高的適應(yīng)性和靈活性，在競(jìng)爭(zhēng)中有回旋余地。但這要求公司有一定的實(shí)力，特別是要具備寬泛的基金管理能力。

　　2.垂直式，即基金管理公司根據(jù)自身的能力專長(zhǎng)，在某一個(gè)或幾個(gè)產(chǎn)品類型方向上開(kāi)發(fā)各具特點(diǎn)的子類基金產(chǎn)品，以滿足在這個(gè)方向上具有特定風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者的需要。

　　3.綜合式，即基金管理公司在自身的能力專長(zhǎng)基礎(chǔ)上，既在一定的產(chǎn)品類型上做重點(diǎn)發(fā)展，也在更廣泛的范圍內(nèi)構(gòu)建自身的產(chǎn)品線。

　　四、定價(jià)管理

　　基金產(chǎn)品定價(jià)主要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)率，申購(gòu)費(fèi)率，贖回費(fèi)率，管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。

　　第一，定價(jià)首要考慮要素是基金產(chǎn)品類型。股票基金，混合基金，債券基金，貨幣市場(chǎng)基金，各項(xiàng)基金費(fèi)率遞減。

　　第二，市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越是激烈，基金費(fèi)率越低。

　　第三，客戶特性?？蛻粢?guī)模大，有優(yōu)惠。

　　第四，渠道特性。直銷的產(chǎn)品費(fèi)率更低。

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