證券從業(yè)考試第四章重點試題

證券從業(yè)考試<發(fā)行與承銷>第四章重點試題

>>>證券從業(yè)考試<發(fā)行與承銷>各章重點試題匯總

　　1.某公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價格12元，每股發(fā)行費用2元。預定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元，其資本成本率為( )。

　　A.8% B.10% C.12% D.15%

　　答案：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C

　　2.按融資過程中公司與投資者所形成的不同產(chǎn)權關系，可以把公司的融資方式分為( )。

　　A.直接融資 B.間接融資 C.股權融資 D.債務融資

　　答案：CD

　　3.1952年，美國的大衛(wèi)?杜蘭特把當時對資本結(jié)構的見解劃分為( )。

　　A.凈收入理論 B.凈經(jīng)營理論

　　C.凈經(jīng)營收入理論 D.傳統(tǒng)折中理論

　　答案：ACD

　　4.代理成本理論區(qū)分了( )利益沖突

　　A.股東之間的利益沖突

　　B.債權人與經(jīng)理層之間的利益沖突

　　C.股東和經(jīng)理層之間的利益沖突

　　D.債權人與股東之間的利益沖突

　　答案：CD

　　5.凈收入理論假定：當企業(yè)融資結(jié)構變化時，企業(yè)發(fā)行債券和股票進行融資其成本均不變，即企業(yè)的債務融資成本和股票融資成本不隨債券和股票發(fā)行量的變化而變化。( )

　　答案：正確

　　6.不屬于內(nèi)部融資特點的是( )。

　　A.自主性 B.有限性 C.高成本性 D.低風險性

　　答案：C

　　7.債券的成本可以看作是( )。

　　A.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價格相等的一個折現(xiàn)率。

　　B.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值與目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。

　　C.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值大于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。

　　D.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值小于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。

　　答案：A

　　8.某公司擬發(fā)行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的債券2000張，每年結(jié)息一次，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%，公司所得稅率33%，這筆債券的資本成本

　　A.3.45% B.4.32% C.5.64% D.6.05%

　　答案：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 選C

　　9.既考慮負債帶來稅收抵免收益，又考慮負債帶來各種風險和額外費用，并對它們進行適當平衡來穩(wěn)定企業(yè)價值的是( )。

　　A.MM公司稅模型 B.米勒模型 C.破產(chǎn)成本模型 D.代理成本

　　答案：C

　　10.由于股東只承擔有限責任，普通股東實際上是對公司總資產(chǎn)的一項( )。

　　A.看漲期權 B.看跌期權 C.平價期權 D.以上都不對

　　答案：A

　　11.外部融資是來源于公司外部的融資，包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款，公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃不屬于外部融資的范圍。( )

　　答案：錯誤

　　12.當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加，追加一個單位的資本增加的成本稱為編輯資本成本。( )

　　答案：正確

　　13.最容易產(chǎn)生對企業(yè)的控制權的問題的融資方式是

　　A.債務融資 B.股權融資 C.內(nèi)部融資 D.向銀行借款

　　答案：B

　　14.公司運用債券籌資，不僅取得一筆運營資本，而且還向債權人購得一項公司總資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的( )。

　　A.看漲期權 B.看跌期權 C.平價期權 D.以上都不對

　　答案：B

　　15.某公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，每股發(fā)行費用3元。預定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%，其資本成本為( )。

　　A.17.5% B.15.5% C.15% D.13.6%

　　答案：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A

　　16.認為當企業(yè)以100%的債券進行融資，企業(yè)市場價值會達到最大的理論是( )。

　　A.凈收入理論 B.凈經(jīng)營收入理論

　　C.傳統(tǒng)折中理論 D.凈經(jīng)營理論

　　答案：A

　　17.企業(yè)融資的主要任務是( )。

　　A.選擇適合本企業(yè)實際情況的融資安排

　　B.減低融資成本

　　C.減少外部市場對企業(yè)經(jīng)驗決策的約束

　　D.實現(xiàn)企業(yè)市場價值最大化的財務目標

　　答案：ABCD

　　18.MM理論的假設條件有( )。

　　A.現(xiàn)在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和這些收益風險的預期是相等的

　　B.沒有交易成本;投資者可同企業(yè)一樣以同樣利率借款

　　C.所有債務都是無風險的，債務利率為無風險利率

　　D.企業(yè)的增長率為零，所有現(xiàn)金流量都是固定年金

　　答案：ABCD

　　2012年12月證券業(yè)從業(yè)人員資格考試公告

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