證券投資基金重點(diǎn)與難點(diǎn)之第一章(1)
第 一 章 證券投資基金概述
提示:本章內(nèi)容沒(méi)有很大變化。主要介紹證券投資基金的一些基礎(chǔ)知識(shí)。
證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與直接投資股票、債券不同,證券投資基金是一種間接投資工具。
第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)
一、證券投資基金的概念
定義:證券投資基金(簡(jiǎn)稱“基金”)是指通過(guò)發(fā)售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來(lái),形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn),由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。
證券投資基金在美國(guó)被稱為“共同基金”;在英國(guó)和我國(guó)中國(guó)香港特別行政區(qū)被稱為“單位信托基金”;在歐洲一些國(guó)家被稱為“集合投資基金”域“集合投資計(jì)劃”;在日本和我國(guó)中國(guó)臺(tái)灣區(qū)則被稱為“證券投資信托基金”。
例題1:
判斷正誤:證券投資基金的管理者是基金的實(shí)際所有者。
答案:錯(cuò)誤
二、證券投資基金的特點(diǎn)(5點(diǎn),P2-3)
(一)集合理財(cái),專業(yè)管理
(二)組合投資,分散風(fēng)險(xiǎn)
(三)利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
(四)嚴(yán)格監(jiān)管,信息透明
(五)獨(dú)立托管,保障安全
例題2:以下關(guān)于證券投資基金中的專業(yè)理財(cái)含義描述正確的是( )。
A.專業(yè)理財(cái)就是由擁有超常能力的基金經(jīng)理理財(cái)
B.理財(cái)?shù)闹饕椒ㄊ怯赏顿Y者決定的
C.理財(cái)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員由專業(yè)人士組成
D.理財(cái)是由專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作的
答案:CD
三、證券投資基金與其他金融工具的比較
(一)基金與股票、債券的差異(3點(diǎn)、P3-4)
1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同
股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系,是一種所有權(quán)憑證,投資者購(gòu)買股票后就成為公司的股東;債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是一種債權(quán)憑讓,投資者購(gòu)買債券后就成為公司的債權(quán)人;基金反映的則是一種信托關(guān)系,是一種受益憑證,投資者購(gòu)買基金份額就成為基金的受益人。
2.所籌資金的投向不同
股票和債券是直接投資工具,籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域;基金是一種間接投資工具,所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。
3.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同
通常情況下,股票價(jià)格的波動(dòng)性大,是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資品種;債券可以給投資者帶來(lái)一定的利息收入,波動(dòng)性也較股票要小,是一種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資品種;基金投資于眾多股票,能有效分散風(fēng)險(xiǎn),是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健的投資品種。
(二)基金與銀行儲(chǔ)蓄存款(3點(diǎn),P4)
1.性質(zhì)不同
基金是一種受益憑證,基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人;基金管理人只是代替投資者管理資金,并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)。銀行儲(chǔ)蓄存款表現(xiàn)為銀行的負(fù)債,是一種信用憑證;銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任。
2.收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同
一般情況下,基金并不保證本金的安全,存在虧損的可能性,但也有機(jī)會(huì)分享證券市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益;銀行存款利率相對(duì)固定,投資者幾乎沒(méi)有損失本金的可能性。
3.信息披露程度不同
基金管理人必須定期向投資者公布基金的投資運(yùn)作情況;銀行吸收存款之后,不需要向存款人披露資金的運(yùn)用情況。
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第二節(jié) 證券投資基金市場(chǎng)的參與主體
按照責(zé)任與作用不同參與主體可分為:基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類。
一、證券投資基金當(dāng)事人
(一)基金份額持有人
是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、基金投資收益的受益人。
(二)基金管理人:基金管理公司
基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者,其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定,負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作,在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益?;鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用。
(三)基金托管人:商業(yè)銀行
基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。
例題3:證券投資基金運(yùn)作中的三方當(dāng)事人一般是指基金的( )。
A.發(fā)起人、管理人和投資人
B.管理人、托管人和投資人
C.托管人、發(fā)起人和投資人
D.受益人、管理人和投資人
答案:B
二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)(4類,P5-6)
服務(wù)機(jī)構(gòu)包括:基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)公司等。
(一)基金銷售機(jī)構(gòu)
在我國(guó),只有中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售。目前,商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu),以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)均可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格,從事基金的代銷業(yè)務(wù)。
(二)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)
目前,在我國(guó)承擔(dān)基金份額注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)結(jié)算公司”)。
(三)律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所
(四)基金投資咨詢公司與基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
三、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)P6-7
(一)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)
(二)證券交易所
我國(guó)的證券交易所是依法設(shè)立的,不以營(yíng)利為目的,為證券的集中和有組織的交易提供交易場(chǎng)所、設(shè)施,履行國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé),實(shí)行自律性管理的法人。
(三)基金行業(yè)自律機(jī)構(gòu)
基金行業(yè)自律機(jī)構(gòu)是由基金管理人、基金托管人或基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)等服務(wù)機(jī)構(gòu)成立的同業(yè)協(xié)會(huì)。其作用體現(xiàn)在:促進(jìn)同業(yè)交流、提高從業(yè)人員的素質(zhì)、加強(qiáng)行業(yè)的自律管理和促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。
四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖(教材P7 圖1-2)
第三節(jié) 證券投資基金的法律形式
依據(jù)基金法律形式的不同,基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國(guó)的投資公司為代表。我國(guó)目前設(shè)立的基金則為契約型基金。
例題4:按照基金法律形式,證券投資基金可以劃分為( )。
A.私募基金
B.公募基金
C.契約型基金
D.公司型基金
答案:CD
一、契約型基金
契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立,基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在基金合同的條款上,而基金合同條款的主要方面通常由基金法律來(lái)規(guī)范。
二、公司型基金
公司型基金在法律上是具有獨(dú)立“法人”地位的股份投資公司。公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立。
三、契約型基金與公司型基金的區(qū)別(3點(diǎn),P8)
(一)法律形式不同
契約型基金不具有法人資格;公司型基金具有法人資格。
(二)投資者地位不同
契約型基金依據(jù)基金合同成立。與公司型基金的股東大會(huì)相比,契約型基金持有人大會(huì)賦予基金持有者的權(quán)利相對(duì)較小。
(三)基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同
契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金:公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。
二者之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在法律形式的不同,并無(wú)優(yōu)劣之分。
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