2008年證券投資分析第三章模擬試題(10)

（七）簡答題

1.什么是經濟指標？它可分為哪幾類？

2.評價宏觀經濟形勢的相關變量有哪些？

3.什么是國內生產總值與經濟增長率？它們在宏觀經濟分析中有什么意義？

4.失業(yè)率在宏觀經濟分析中有什么意義？

5.什么是通貨膨脹？通貨膨脹對社會經濟會產生哪些影響？

6.什么是利率？利率在宏觀經濟分析中有什么意義？

7.什么是匯率？匯率受哪些因素的影響？

8.財政收支包括哪些內容？核算財政收支有何意義？

9.什么是國際收支？國際收支包括哪些內容？

10.什么是固定資產投資規(guī)模？它在宏觀經濟分析中有何意義？

11.影響債券價格的因素有哪些？

12.股票交易價格和債券交易價格的特點有何不同？

13.什么是財政政策？財政政策目標是什么？

14.什么是貨幣政策？貨幣政策的調控作用表現(xiàn)在哪些方面？

15.貨幣政策目標是什么？貨幣政策中介指標是什么？

16.簡要回答凱恩斯學派和貨幣學派對貨幣政策作用機理的分析及這兩種分析的主要區(qū)別。

17.什么是貨幣政策運作？貨幣政策運作一般如何劃分？

18.什么是收入政策？它的目標是什么？收入總量通過什么機制實施調控？

19.簡要回答我國當前的收入分配政策和收入分配格局。

20.簡要回答收入政策對證券市場的影響。

答案:

（七）簡答題

1.經濟指標是反映經濟活動結果的一系列數據和比例關系。經濟指標有三類：一是先行指標，主要有貨幣供應量、股票價格指數等，這類指標對將來的經濟狀況提供預示性的信息。從實踐來看，先行指標可以對國民經濟的高峰和低谷進行計算和預測。二是同步指標，主要包括失業(yè)率、國民生產總值等，這類指標反映的是國民經濟正在發(fā)生的情況，并不預示將來的變動。三是滯后指標，主要有銀行短期商業(yè)貸款利率、工商業(yè)未還貸款等。

2.這些相關變量主要有國內生產總值與經濟增長率、失業(yè)率、通貨膨脹率、利率、匯率、財政收支、國際收支、固定資產投資規(guī)模。

3.國內生產總值是指一定時期內（一般按年統(tǒng)計）在一國國內所新創(chuàng)造的產品和勞務的價值總額。統(tǒng)計時，要將出口計算在內，但不計算進口。區(qū)分國內產生和國外產生一般以“常住居民”為標準，只有常住居民在一年內生產的產品和提供勞務所得到的收入才計算在本國的國內生產總值之內。常住居民是指：居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。因此，一國的國內生產總值是指在一國的領土范圍內，本國居民和外國居民在一定時期內所產生的、以市場價格表示的產品和勞務的總值。也就是在一國的國民生產總值中減去“國外要素收入凈額”后的社會最終產值（或增加值）以及勞務價值的總和。在宏觀經濟分析中，國內生產總值指標占有非常重要的地位，具有十分廣泛的用途。國內生產總值的持續(xù)、穩(wěn)定增長是政府著意追求的目標。經濟增長率也稱經濟增長速度，它是反映一定時期經濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標，也是反映一個國家經濟是否具有活力的基本指標。對于發(fā)達國家來說，其經濟發(fā)展總水平已經達到相當的高度，經濟發(fā)展速度的提高就比較困難；對經濟發(fā)展尚處于較低水平的發(fā)展中國家而言，由于發(fā)展?jié)摿Υ?，其經濟發(fā)展速度可能達到高速甚至超高速增長。這時就要警惕由此可能帶來的諸如總需求膨脹、通貨膨脹、泡沫經濟等問題，以避免造成宏觀經濟的過熱態(tài)勢。

4.高就業(yè)率（或低失業(yè)率）是社會經濟追求的另一個重要目標。失業(yè)率上升與下降是以GNP 相對于潛在GNP 的變動為背景的，而其本身則是現(xiàn)代社會的一個主要問題。當失業(yè)率很高時，資源被浪費，人們收入減少，在這種時期，經濟的問題還會蔓延到影響人們的情緒和家庭生活，進而引發(fā)一系列的社會問題。

5.通貨膨脹是指用某種價格指數衡量的一般價格水平的持續(xù)上漲。通貨膨脹常被視為經濟的頭號大敵，各國政府都曾為控制通貨膨脹采取過猛烈的行動。通貨膨脹究竟對社會經濟會產生的影響主要有：收入和財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，促發(fā)泡沫經濟乃至損害一國的經濟基礎和政權基礎。

6.利率或稱利息率，是指在借貸期內所形成的利息額與所貸資金額的比率。利率直接反映的是信用關系中債務人使用資金的代價，也是債權人出讓資金使用權的報酬。從宏觀經濟分析的角度看，利率的波動反映出市場資金供求的變動狀況。在經濟發(fā)展的不同階段，市場利率有不同的表現(xiàn)。在經濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應求，利率上升；當經濟蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。除了跟整體經濟狀況密切相關之外，利率影響著人們的儲蓄、投資和消費行為，利率結構也影響著居民金融資產的選擇，影響著證券的持有結構。隨著市場經濟的不斷發(fā)展和政府宏觀調控能力的不斷加強，利率，特別是基準利率已經成為一項行之有效的貨幣政策工具。

7.匯率是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率，即以本國貨幣表示的外國貨幣的價格。一國的匯率會因該國的國際收支狀況、通貨膨脹率、利率、經濟增長率等的變化而波動；反之，匯率波動又會影響一國的進出口、資本流動，并影響一國的經濟發(fā)展。特別是在當前國際分工異常發(fā)達、各國間經濟聯(lián)系十分密切的情況下，匯率的變動對一國的國內經濟、對外經濟以及國際間的經濟聯(lián)系都產生著重大影響。為了不使匯率的過分波動危及一國的經濟發(fā)展和對外經濟關系的協(xié)調，各國政府和中央銀行都通過在外匯市場上拋售或收購外匯的方式干預外匯市場，以影響外匯供求，進而影響匯率。本世紀70 年代以來，除了各國金融當局經常對外匯市場進行干預，使政府干預越來越多地成為影響匯率變動的重要因素之外，還出現(xiàn)了幾個國家的中央銀行聯(lián)合干預外匯市場的情況，尤其是90 年代以后，隨著全球經濟一體化趨勢的不斷強化，聯(lián)合干預的現(xiàn)象更加頻繁。此外，政府的宏觀經濟政策變化，也會直接或間接影響到一國對外貿易結構、通貨膨脹率以及實際利率水平等因素，從而對匯率水平產生影響。

8.財政收支包括財政收入和財政支出兩個方面。財政收入是國家為了保證實現(xiàn)政府職能的需要，通過稅收等渠道集中的公共性資金收入；財政支出則是為滿足政府執(zhí)行職能需要而使用的財政資金。核算財政收支總額是為了進行財政收支狀況的對比。收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財政赤字。如果財政赤字過大，就會引起社會總需求的膨脹和社會總供求的失衡。

9.國際收支一般是一國居民在一定時期內與非居民在政治、經濟、軍事、文化及其他往來中所產生的全部交易的系統(tǒng)記錄。這里的“居民”是指在國內居住一年以上的自然人和法人。國際收支中包括經常項目和資本項目。經常項目主要反映一國的貿易和勞務往來狀況；資本項目則集中反映一國同國外資金往來的情況，反映著一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。全面了解掌握國際收支狀況，有利于從宏觀上對國家的開放規(guī)模和開放速度進行規(guī)劃、預測和控制。

10.固定資產投資規(guī)模是指一定時期在國民經濟各部門、各行業(yè)固定資產再生產中投入資金的數量。投資規(guī)模是否適度，是影響經濟穩(wěn)定與增長的一個決定因素。投資規(guī)模過小，不利于為經濟的進一步發(fā)展奠定物質技術基礎；投資規(guī)模安排過大，超出了一定時期人力、物力和財力的可能，又會造成國民經濟比例的失調，導致經濟大起大落。在經濟增長上升時期，尤其要注意控制固定資產投資規(guī)模，防止投資規(guī)模的膨脹。改革開放以來，我國在這方面有多次教訓。固定資產投資領域盲目建設、重復建設現(xiàn)象嚴重，各地方盲目擴大投資規(guī)模，又導致了社會總需求的膨脹，導致物價大幅度上漲，影響到經濟的協(xié)調發(fā)展，最終又不得不回過頭來壓縮投資規(guī)模，造成資源的巨大浪費。因此，適度安排固定資產投資規(guī)模才是宏觀經濟得以合理、高效運行的必要前提。

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