2023年證券從業(yè)資格證考試模擬題《投資分析》模塊

1.下列關(guān)于權(quán)證的說法，錯誤的是(　　)。

A.權(quán)證采取的是T+0的交易制度

B.按持有人權(quán)利行使性質(zhì)，權(quán)證可分為認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

C.證券公司新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證增加了證券市場上股票的供應(yīng)量

D.權(quán)證的理論價值包括內(nèi)在價值和時間價值

2.假定某投資者以800元的價格購買了面額為1000元、票面利率為10%、剩余期限為5年的債券，則該投資者的當(dāng)前收益率為(　　)。

A.10%

B.12.5%

C.8%

D.20%

3.假設(shè)某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當(dāng)前股票市價為45元，該公司股票是否有投資價值?(　　)

A.可有可無

B.有

C.沒有

D.條件不夠

4.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉(zhuǎn)換價值(　　)。

A.之下

B.之上

C.相等的水平

D.都不是

5.金融期權(quán)與金融期貨的不同點不包括(　　)。

A.標(biāo)的物不同，且一般而言，金融期權(quán)的標(biāo)的物多于金融期貨的標(biāo)的物

B.投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同，金融期貨交易的雙方權(quán)利與義務(wù)對稱，而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對稱性

C.履約保證不同，金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金，而金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者才需開立保證金賬戶

D.從保值角度來說，金融期權(quán)通常比金融期貨更為有效

6.將半年期利率y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關(guān)系為(　　)。

A.一樣大

B.沒有相關(guān)關(guān)系

C.前者較小

D.前者較大

7.從利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論來看，利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由(　　)決定的。

A.流動性溢價

B.市場的不完善

C.資本流向市場的形式

D.對未來利率變化方向的預(yù)期

8.下列影響股票投資價值的因素中，屬于外部因素的是(　　)。

A.公司凈資產(chǎn)

B.公司的股利政策

C.股份分割

D.投資者的心理預(yù)期

9.在實際運用中，股票內(nèi)在價值的計算模型較為接近實際情況的是(　　)。

A.二元增長模型

B.零增長模型

C.不變增長模型

D.以上全部都是

10.下列關(guān)于金融期權(quán)價格影響的因素，說法錯誤的是(　　)。

A.協(xié)定價格與市場價格是影響期權(quán)價格最主要的因素

B.在其他條件不變的情況下，期權(quán)期間越長，期權(quán)價格越低

C.標(biāo)的物價格的波動性越大，期權(quán)價格越高

D.在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價格下降，使看跌期權(quán)價格上升

參考答案

1.C

[解析]證券公司新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證屬于標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行的備兌權(quán)證，其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票，因此不會造成總股本供應(yīng)量的增加，C項說法錯誤。

2.B

3.B

[解析]根據(jù)題干可知，此股票相當(dāng)于一個永續(xù)年金，其價值為5÷10%=50(元)，大于市價45元，因此，該公司股票具有投資價值。

4.B

[解析]可轉(zhuǎn)換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉(zhuǎn)換價值之上。如果價格在理論價值之下，該證券價格低估;如果價格在轉(zhuǎn)換價值之下，購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為股票就有利可圖，從而使該證券價格上漲直到轉(zhuǎn)換價值之上。

5.D

[解析]金融期權(quán)與金融期貨的不同點包括：(1)標(biāo)的物不同;(2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同;(3)履約保證不同;(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同;(5)盈虧的特點不同;(6)套期保值的作用與效果不同。

6.C

[解析]就半年付息一次的債券來說，將半年期利率y乘以2便得到年到期收益率，這樣得出的年收益低估了實際年收益而被稱為“債券等價收益率”。

7.D

[解析]從利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論來看，期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由對未來利率變化方向的預(yù)期決定的，流動性溢價可起一定作用，但期限在1年以上的債券的流動性溢價大致是相同的，這使得期限1年或1年以上的債券雖然價格風(fēng)險不同，但預(yù)期利率卻大致相同。有時，市場的不完善和資本流向市場的形式也可能起到一定作用，使得期限結(jié)構(gòu)的形狀暫時偏離按未來利率變化方向進行估計所形成的形狀。

8.D

[解析]影響股票投資價值的因素有內(nèi)部因素和外部因素。一般來講，影響股票投資價值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素及市場因素。證券市場上投資者對股票走勢的心理預(yù)期會對股票價格走勢產(chǎn)生重要影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股價產(chǎn)生助漲助跌的作用。因此，D選項屬于外部因素。

9.A

[解析]零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進行了一定的假設(shè)。事實上，股息的增長率是變化不定的，因此，零增長模型和不變增長模型并不能很好地在現(xiàn)實中對股票的價值進行評估。二元增長模型較為接近實際情況。

10.B

[解析]因為期權(quán)期間越長，期權(quán)的時間價值越大，所以期權(quán)價格越高，B項說法錯誤。

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