2019年證券考試行業(yè)動(dòng)態(tài)：提高“四個(gè)”效率 完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)安青松7日在2019青島·中國(guó)財(cái)富論壇上表示，當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革和制度創(chuàng)新的方向，應(yīng)以落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，圍繞提高資源配置效率的核心使命，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)體系、市場(chǎng)體系、區(qū)域發(fā)展體系、綠色發(fā)展體系等提供高質(zhì)量、高效率的金融服務(wù)。落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，關(guān)鍵是發(fā)揮好資本市場(chǎng)提高資源配置效率的樞紐作用，重點(diǎn)圍繞提高金融供給體系的質(zhì)量和效率，加快完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

安青松指出，一是提高市場(chǎng)效率。針對(duì)我國(guó)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展不充分、不平衡問題，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌平衡好四方面關(guān)系，即直接金融與間接金融的均衡發(fā)展關(guān)系、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展關(guān)系、投資功能與融資功能的協(xié)調(diào)發(fā)展關(guān)系、中介機(jī)構(gòu)能力與責(zé)任的對(duì)等匹配關(guān)系、激勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)的適度相容關(guān)系。推動(dòng)規(guī)范發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)，補(bǔ)齊服務(wù)中小微先進(jìn)制造、科技創(chuàng)新企業(yè)的短板，全面提升多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率。

二是提高制度效率。資本市場(chǎng)的市場(chǎng)屬性極強(qiáng)，規(guī)范要求極高，必須以規(guī)則為基礎(chǔ)，減少行政干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定作用。提高資本市場(chǎng)制度效率，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持好四項(xiàng)原則。第一是堅(jiān)持“三公”原則，必須一以貫之，始終作為資本市場(chǎng)制度創(chuàng)設(shè)與創(chuàng)新的基石;第二是堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，把分散決策理念作為制度機(jī)制設(shè)計(jì)的基本遵循，減少行政管制與干預(yù);第三是堅(jiān)持一貫性原則，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，不能把應(yīng)急措施制度化;第四是堅(jiān)持制度供給的有效性，增加IPO標(biāo)準(zhǔn)的包容性、交易制度的流動(dòng)性、再融資制度的便利性、股權(quán)激勵(lì)制度的適當(dāng)性、并購(gòu)重組制度的靈活性等，提高資本市場(chǎng)制度供給體系質(zhì)量和效率。

三是提高創(chuàng)新效率。當(dāng)前證券業(yè)創(chuàng)新能力不足，是形成直接融資短板的重要原因之一。打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，需要堅(jiān)持守正創(chuàng)新，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展與科技運(yùn)用深度融合，著力解決大市場(chǎng)小行業(yè)、大場(chǎng)內(nèi)小場(chǎng)外、大公募小私募、大金融小證券、大管制小自律等五個(gè)方面結(jié)構(gòu)性問題，進(jìn)一步研究釋放行業(yè)創(chuàng)新活力，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。

四是提高監(jiān)管效率。資本市場(chǎng)是一個(gè)內(nèi)涵豐富、機(jī)理復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)。行政監(jiān)管效能高是我國(guó)資本市場(chǎng)的體制優(yōu)勢(shì)，但是行政監(jiān)管的“剛性”一定程度上影響了市場(chǎng)活力和韌性的形成。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，監(jiān)管部門要減少干預(yù)，做到管得少管得好，關(guān)鍵是要形成有效的市場(chǎng)約束機(jī)制。構(gòu)建行政監(jiān)管、自律規(guī)范、公司治理、中介監(jiān)督、司法懲戒“五位一體”，各司其職、各負(fù)其責(zé)的綜合監(jiān)管體系，形成行政監(jiān)管精準(zhǔn)、中介把關(guān)有效、司法懲戒有力、企業(yè)文化健康的監(jiān)管合力;充分發(fā)揮市場(chǎng)主體自我約束、自律規(guī)范、相互制約的作用，形成建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性資本市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

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