深交所修訂完善信披直通制度

為應(yīng)對市場形勢變化，更好地維護市場秩序，近日，深交所對《上市公司信息披露直通車業(yè)務(wù)指引》進行了修訂完善，并調(diào)整了部分公告類別直通屬性。今后，信息披露考評結(jié)果為D以及信息直通披露可能存在較大風險的公司將不列入直通車范圍;涉及高送轉(zhuǎn)、公司更名、承諾變更等事項的公告類別也不再列入直通公告范圍。

深交所有關(guān)負責人表示，此次調(diào)整是深交所積極為應(yīng)對市場形勢變化的重要舉措，也是落實依法全面從嚴監(jiān)管，強化一線監(jiān)管責任擔當?shù)闹匾w現(xiàn)。

主動預(yù)防市場新問題

信息披露直通車是上市公司按照深交所業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，將擬對外披露的特定類別公告通過深交所技術(shù)平臺直接提交給指定披露媒體，從而實現(xiàn)信息披露的一種方式。在該模式下，上市公司信息披露無需經(jīng)深交所事前審核。

早在2011年10月，深交所就已經(jīng)開始試行信息披露直通車業(yè)務(wù)。經(jīng)過數(shù)次調(diào)整和完善后，信披直通制度整體運行平穩(wěn)，在提高上市公司披露效率、督促市場主體歸位盡責、釋放監(jiān)管資源、降低廉潔從業(yè)風險等方面發(fā)揮了重要作用。

“直通披露方式既有利于提高信息披露效率和市場運行效率，也有利于節(jié)約監(jiān)管資源，將監(jiān)管工作重點由事前轉(zhuǎn)到事中事后監(jiān)管，提升監(jiān)管效能。”深交所有關(guān)負責人表示，雖然為防控風險，深交所在推進信息披露直通車業(yè)務(wù)過程中強化了多項風險防控措施，例如要求上市公司對信息披露及時補充、更正，對嚴重違規(guī)行為采取紀律處分等，但現(xiàn)實中仍有個別公司出現(xiàn)違規(guī)行為。

隨著市場的復(fù)雜多變，一些新的問題也開始出現(xiàn)。一是個別公司涉嫌利用直通公告蹭熱點、炒概念，如個別公司涉嫌利用信息披露炒作股價配合大股東精準減持，嚴重損害中小投資者的利益;二是個別高風險公司直通披露的公告存在較大爭議，造成較大市場影響;三是個別公司就重大事項的確認與監(jiān)管部門存在意見分歧，公司可能存在繞過監(jiān)管部門披露直通公告誤導(dǎo)市場的情況。

“上述情形對于資本市場的安全運行帶來很大的挑戰(zhàn)，個別公司問題加劇了其股價的波動，容易引發(fā)個股甚至是局部的市場風險。”上述負責人表示，前期并購重組陸續(xù)進入業(yè)績對賭期、個別公司出現(xiàn)“黑天鵝”事件等市場問題交織，部分公司在經(jīng)營風險較高的情況下違規(guī)動機增強，增加了市場的不穩(wěn)定性，“為充分發(fā)揮交易所的監(jiān)管職責，深交所有必要及時調(diào)整監(jiān)管理念，適當前移監(jiān)管站位，推動主動式、預(yù)防式監(jiān)管，切實提高資本市場質(zhì)量與運行效率。”

主要完善三方面內(nèi)容

深交所日前對直通車業(yè)務(wù)再度進行了完善，首先是完善了直通車業(yè)務(wù)的信息披露主體范圍。

此前，市場上曾出現(xiàn)過上市公司繞過監(jiān)管機構(gòu)，私自發(fā)布前后矛盾、邏輯混亂的“千項議案”奇葩公告，引發(fā)市場的高度關(guān)注，對市場造成極其惡劣的影響。

“本次修訂將上年度信息披露考核結(jié)果為D的公司剔除出直通車業(yè)務(wù)的信息披露主體范圍，主要是考慮到該類公司信息披露質(zhì)量差、規(guī)范運作意識差，同時此類公司可能存在‘錯選’公告類別繞過監(jiān)管的情況。”深交所有關(guān)負責人介紹，此舉主要是為了控制信息披露直通車業(yè)務(wù)的整體風險，更好地維護市場秩序，也是深交所堅決貫徹依法全面從嚴監(jiān)管要求，落實一線監(jiān)管職責的重要體現(xiàn)。

其次是細化了交易所調(diào)整直通車業(yè)務(wù)信息披露主體范圍的標準。

“本次修訂進一步細化了深交所進行動態(tài)調(diào)整直通車范圍的標準，將原規(guī)定的信息披露質(zhì)量、規(guī)范運作程度、違規(guī)處分等情形細化至公司治理不健全、內(nèi)部控制薄弱、涉嫌多項違法違規(guī)行為、公司信息披露受到市場廣泛質(zhì)疑、拒不配合監(jiān)管等嚴重影響公司信息披露質(zhì)量情形，進一步明確了交易所動態(tài)調(diào)整信息披露主體范圍標準，同時也增強監(jiān)管透明度。”該人士表示，這也意味著即使此前信息披露考評結(jié)果不是D的公司，若出現(xiàn)上述情形，也可能被當即移出直通范圍。

第三是將市場高度關(guān)注的高送轉(zhuǎn)、公司更名、承諾變更3類事項的公告類別調(diào)出直通公告范圍。

近年來，高送轉(zhuǎn)易引起市場炒作，并且存在個別公司涉嫌利用披露高送轉(zhuǎn)方案配合股東減持等市場現(xiàn)象。還有個別上市公司利用更名影響公司股價，隨意變更業(yè)績補償、股東增減持等承諾的事件，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

“此次主要進行上述三方面修訂，就是為了規(guī)范上市公司信披質(zhì)量，根據(jù)規(guī)定合理更名、合理變更承諾，減少對投資者的誤導(dǎo)，同時打擊各種市場炒作，進一步維護市場健康穩(wěn)定。”上述負責人表示。

堅持信披直通原則不變

此前，深市所有上市公司都被納入直通車范圍，且除停復(fù)牌、股份上市、風險警示等涉及交易系統(tǒng)業(yè)務(wù)處理存在操作風險之外的全部公告類別，也均在直通范圍內(nèi)。本次完善后，直通公司數(shù)量、直通公告類別將略微減少。

“本次調(diào)整對絕大多數(shù)公司沒有影響，大多數(shù)風險可控的公司和公告依然保持直通。”深交所有關(guān)負責人指出，合規(guī)進行信息披露、不故意蹭熱點炒作的公司依然享受直通的便利，“本次修訂仍堅持信披直通的總體原則不變，只是進一步明確了‘獎優(yōu)罰劣’機制，有助于提高整個市場的信息披露水平，維護市場穩(wěn)定健康發(fā)展。”

“我們將緊盯‘重點公司’和‘重點問題’，并做好規(guī)則修訂和動態(tài)評估。”上述負責人表示，將進一步完善定期評估的工作機制，根據(jù)市場新情況、新問題進行動態(tài)調(diào)整，將各種風險及早排除。

該負責人表示，適度監(jiān)管前移是進一步加強自律監(jiān)管，為了更好維護市場秩序。“后續(xù)，深交所將把防范化解重大風險作為首要任務(wù)，積極推進主動式預(yù)防式監(jiān)管，筑牢市場監(jiān)管的第一道防線，全力維護市場秩序，切實保護投資者合法權(quán)益。”

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