證券公司流動性風(fēng)險管理指引

　　推薦：2018年3月證券業(yè)從業(yè)人員資格考試公告

第一章 總 則

　　第一條 為指導(dǎo)證券公司建立健全流動性風(fēng)險管理機(jī)制，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》、《證券公司全面風(fēng)險管理規(guī)范》等法律法規(guī)及自律規(guī)則，制定本指引。

　　第二條 本指引所稱流動性風(fēng)險，是指證券公司無法以合理成本及時獲得充足資金，以償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的資金需求的風(fēng)險。

　　第三條 證券公司流動性風(fēng)險管理目標(biāo)是建立健全流動性風(fēng)險管理體系，對流動性風(fēng)險實施有效識別、計量、監(jiān)測和控制，確保其流動性需求能夠及時以合理成本得到滿足。

　　第四條 證券公司流動性風(fēng)險管理應(yīng)遵循全面性、審慎性和預(yù)見性原則。

　　(一)全面性原則。證券公司流動性風(fēng)險管理應(yīng)全面覆蓋證券公司各部門、分支機(jī)構(gòu)、子公司以及比照子公司管理的各類孫公司(以下簡稱“子公司”)，包含所有表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務(wù)，貫穿決策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個環(huán)節(jié)。

　　(二)審慎性原則。證券公司應(yīng)對流動性風(fēng)險管理各個環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)、審慎判斷，保障公司流動性的安全。

　　(三)預(yù)見性原則。證券公司應(yīng)加強(qiáng)資金來源、資金運用規(guī)模及期限結(jié)構(gòu)變化方面的預(yù)測分析，合理預(yù)見各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險，協(xié)調(diào)公司表內(nèi)外各項業(yè)務(wù)發(fā)展。

第二章 流動性風(fēng)險管理職責(zé)

　　第五條 證券公司應(yīng)建立有效的流動性風(fēng)險管理組織架構(gòu)，明確董事會、經(jīng)理層及其首席風(fēng)險官、相關(guān)部門在流動性風(fēng)險管理中的職責(zé)和報告路線，建立健全有效的考核及問責(zé)機(jī)制。

　　第六條 證券公司董事會應(yīng)承擔(dān)流動性風(fēng)險管理的最終責(zé)任，負(fù)責(zé)審核批準(zhǔn)公司的流動性風(fēng)險偏好、政策、信息披露等風(fēng)險管理重大事項，持續(xù)關(guān)注流動性風(fēng)險狀況并對流動性管理情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。

　　第七條 證券公司經(jīng)理層應(yīng)確定流動性風(fēng)險管理組織架構(gòu)，明確各部門職責(zé)分工;確保公司具有足夠的資源，獨立、有效地開展流動性風(fēng)險管理工作;確保流動性風(fēng)險偏好和政策在公司內(nèi)部的有效溝通、傳達(dá)和實施;建立完備的管理信息系統(tǒng)或采取相應(yīng)手段，支持流動性風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制;充分了解風(fēng)險水平及其管理狀況等。

　　第八條 證券公司首席風(fēng)險官應(yīng)充分了解證券公司流動性風(fēng)險水平及其管理狀況，并及時向董事會及經(jīng)理層報告;對公司流動性風(fēng)險管理中存在的風(fēng)險隱患進(jìn)行質(zhì)詢和調(diào)查，并提出整改意見。

　　第九條 證券公司應(yīng)明確負(fù)責(zé)流動性風(fēng)險管理的部門及職責(zé)，并配備履行職責(zé)所需要的人力、物力資源。負(fù)責(zé)流動性風(fēng)險管理的部門應(yīng)統(tǒng)籌公司資金來源與融資管理，協(xié)調(diào)安排公司資金需求，監(jiān)控優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)狀況，組織流動性風(fēng)險應(yīng)急計劃制定、演練和評估;負(fù)責(zé)制定流動性風(fēng)險管理策略、措施和流程;監(jiān)測流動性風(fēng)險限額執(zhí)行情況，及時報告超限額情況;定期向首席風(fēng)險官報告流動性風(fēng)險水平、管理狀況及其重大變化;組織開展流動性風(fēng)險壓力測試。

　　第十條 證券公司應(yīng)將子公司的流動性風(fēng)險納入管理范圍，明確子公司流動性風(fēng)險信息報告的路徑、內(nèi)容、形式、頻率和報送范圍，并對其流動性風(fēng)險管理狀況進(jìn)行分析和監(jiān)督。

　　第十一條 證券公司應(yīng)在內(nèi)部定價以及考核激勵等相關(guān)制度中充分考慮流動性風(fēng)險因素，避免因過度追求業(yè)務(wù)擴(kuò)張和短期利潤而放松流動性風(fēng)險管理。

　　第十二條 證券公司應(yīng)將流動性風(fēng)險管理納入內(nèi)部審計范疇，對流動性風(fēng)險管理的充分性和有效性進(jìn)行獨立、客觀的審查和評價。內(nèi)部審計發(fā)現(xiàn)問題的，應(yīng)督促相關(guān)責(zé)任人及時整改，并跟蹤檢查整改措施的落實情況。

第三章 流動性風(fēng)險管理機(jī)制與流程

　　第十三條 證券公司應(yīng)根據(jù)公司經(jīng)營戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)特點、財務(wù)實力、融資能力、突發(fā)事件和總體風(fēng)險偏好，在充分考慮其他風(fēng)險與流動性風(fēng)險相互影響與轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上，確定流動性風(fēng)險偏好。

　　證券公司的流動性風(fēng)險偏好應(yīng)明確公司在正常和壓力情景下愿意并能夠承受的流動性風(fēng)險水平。

　　第十四條 證券公司應(yīng)根據(jù)流動性風(fēng)險偏好制定并持續(xù)完善流動性風(fēng)險管理制度和流程，明確流動性風(fēng)險管理的總體目標(biāo)、管理模式以及流動性風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制的方法和程序。

　　第十五條 證券公司應(yīng)采用滿足流動性風(fēng)險管理需要的管理信息系統(tǒng)或相應(yīng)手段，計量、監(jiān)測和報告流動性風(fēng)險狀況。

　　第十六條 證券公司應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)、復(fù)雜程度及風(fēng)險狀況，對正常和壓力情景下未來不同時間段的資產(chǎn)負(fù)債期限錯配、融資來源的多元化和穩(wěn)定程度、優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)及市場流動性等進(jìn)行監(jiān)測和分析，對異常情況及時預(yù)警。

　　第十七條 證券公司應(yīng)建立現(xiàn)金流測算和分析框架，有效計量、監(jiān)測和控制正常和壓力情景下未來不同時間段的現(xiàn)金流缺口。

　　證券公司現(xiàn)金流測算和分析應(yīng)涵蓋資產(chǎn)和負(fù)債的未來現(xiàn)金流以及或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的潛在現(xiàn)金流，并充分考慮支付結(jié)算等對現(xiàn)金流的影響。

　　第十八條 證券公司應(yīng)結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展實際狀況和流動性風(fēng)險管理情況，制定流動性風(fēng)險控制指標(biāo)。

　　第十九條 證券公司應(yīng)對流動性風(fēng)險實施限額管理，根據(jù)其業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)、復(fù)雜程度、流動性風(fēng)險偏好和外部市場發(fā)展變化、監(jiān)管要求等情況，設(shè)定流動性風(fēng)險限額并對其執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)控。證券公司應(yīng)至少每年對流動性風(fēng)險限額進(jìn)行一次評估，必要時進(jìn)行調(diào)整。

　　第二十條 證券公司應(yīng)建立并完善融資策略，提高融資來源的多元化和穩(wěn)定程度，建立包括但不限于銀行借款、同業(yè)拆借、債券、收益憑證、短期融資券、證券回購等靈活的場內(nèi)及場外融資渠道。

　　證券公司的融資管理應(yīng)符合以下要求：

　　(一)分析正常和壓力情景下未來不同時間段的融資需求和來源。

　　(二)加強(qiáng)負(fù)債品種、期限、交易對手、融資抵(質(zhì))押品和融資市場等的集中度管理，適當(dāng)設(shè)置集中度限額。

　　(三)加強(qiáng)融資渠道管理，積極維護(hù)與主要融資交易對手的關(guān)系，保持在市場上的適當(dāng)活躍程度，并定期評估市場融資和資產(chǎn)變現(xiàn)能力。

　　(四)密切監(jiān)測主要金融市場的交易量和價格等變動情況，評估市場流動性對公司融資能力的影響。

　　第二十一條 證券公司在接受融資抵(質(zhì))押品時，應(yīng)充分考慮抵(質(zhì))押品的融資能力、價格敏感度、壓力情景下的折扣率等因素。強(qiáng)化融資抵(質(zhì))押品管理，確保其能夠滿足正常和壓力情景下日間和不同期限融資交易的抵(質(zhì))押品需求，并且能夠及時履行向相關(guān)交易對手返售抵(質(zhì))押品的義務(wù)。

　　第二十二條 證券公司應(yīng)加強(qiáng)日間流動性管理，確保具有充足的日間流動性頭寸和相關(guān)融資安排，及時滿足正常和壓力情景下的日間支付需求。

　　第二十三條 證券公司應(yīng)至少每半年開展一次流動性風(fēng)險壓力測試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。在壓力情景下證券公司滿足流動性需求并持續(xù)經(jīng)營的最短期限不少于30天。

　　證券公司應(yīng)通過對壓力測試結(jié)果分析，確定風(fēng)險點和脆弱環(huán)節(jié)，并將壓力測試結(jié)果運用于公司的相關(guān)決策過程。

　　第二十四條 證券公司應(yīng)根據(jù)公司業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)、復(fù)雜程度、風(fēng)險水平及組織架構(gòu)，充分考慮壓力測試結(jié)果，制定有效的流動性風(fēng)險應(yīng)急計劃，確保公司可以應(yīng)對緊急情況下的流動性需求。證券公司應(yīng)定期對應(yīng)急計劃進(jìn)行演練和評估，并適時進(jìn)行修訂。

　　流動性風(fēng)險應(yīng)急計劃應(yīng)符合以下要求：

　　(一)合理設(shè)定應(yīng)急計劃觸發(fā)條件。

　　(二)規(guī)定應(yīng)急程序和措施，明確各參與人的權(quán)限、職責(zé)及報告路徑。

　　(三)列明應(yīng)急資金來源，合理估計可能的籌資規(guī)模和所需時間，充分考慮流動性轉(zhuǎn)移限制，確保應(yīng)急資金來源的可靠性和充分性。

　　第二十五條 證券公司應(yīng)持有充足的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，確保在壓力情景下能夠及時滿足流動性需求。優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)是指在一定壓力情景下能夠通過出售或抵(質(zhì))押方式，在無損失或極小損失的情況下在金融市場快速變現(xiàn)的各類資產(chǎn)。

　　第二十六條 證券公司在引入新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、新技術(shù)手段和建立新機(jī)構(gòu)之前，應(yīng)充分評估其可能對流動性風(fēng)險產(chǎn)生的影響。

　　第二十七條 證券公司應(yīng)密切關(guān)注信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險和操作風(fēng)險等對流動性風(fēng)險的影響，防范其它風(fēng)險向流動性風(fēng)險的轉(zhuǎn)化與傳遞。

　　第二十八條 證券公司應(yīng)明確各項流動性風(fēng)險報告的內(nèi)容、形式、頻率和報送范圍，確保董事會、經(jīng)理層和其他管理人員及時了解流動性風(fēng)險水平及其管理狀況。

第四章 附則

　　第二十九條 中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)通過非現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場檢查等方式對證券公司的流動性風(fēng)險水平及其管理狀況實施自律管理。

　　第三十條 本指引由中國證券業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)解釋。

　　第三十一條 本指引自公布之日起施行。

【請掃描上方二維碼，關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校金融考試官方微信號！】

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：及時關(guān)注證券論壇與廣大朋友一起交流學(xué)習(xí)，共求進(jìn)步！