證監(jiān)會2017年度案件辦理情況通報

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證監(jiān)會2017年度案件辦理情況通報》，環(huán)球網(wǎng)校證券頻道隨時發(fā)布證券行業(yè)最新動態(tài)。更多證券行業(yè)相關(guān)信息請關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道。

　　2017年,證監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央國務院關(guān)于加強資本市場監(jiān)管執(zhí)法的決策部署,按照依法全面從嚴監(jiān)管的工作要求,聚焦重點領域和市場關(guān)切,堅持專項行動與常態(tài)執(zhí)法相結(jié)合,嚴肅查處了一批在資本市場蒙騙欺詐、興風作浪的典型案件,形成強大震懾,為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展提供重要保障。

　　一、案件總體情況

　　2017年,稽查部門受理各類違法違規(guī)有效線索625件,交易監(jiān)控發(fā)現(xiàn)的異常線索占70%,全年新啟動調(diào)查478起,啟動調(diào)查率76%;立案調(diào)查312起,立案率65%。全年集中部署4個批次專項執(zhí)法行動共54起典型案件,重點打擊財務造假、爆炒次新股、利用高送轉(zhuǎn)非法交易、私募亂象等市場典型違法行為。全年新增重大案件90起,同比增長一倍。全年辦結(jié)立案案件335起,同比增長43%;其中,移交行政處罰部門審理303起,移送公安機關(guān)涉嫌犯罪案件和線索31起。此外,全年還新增涉外協(xié)查案件157起,較前三年平均數(shù)量增長15%。累計對491名涉案人員申請采取限制出境措施,依法凍結(jié)涉案資金1.55億元。

　　總體看,傳統(tǒng)違法案件占比依然較高,操縱市場案件數(shù)量減少,老鼠倉得到有效遏制。2017年,虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易等三大類傳統(tǒng)違法案件合計立案203件,占全部立案案件的65%,仍是主要違法類型。針對“靠消息炒股”的市場突出問題,稽查部門加大打擊力度,全年新增內(nèi)幕交易立案101件,占新增立案案件的32%,同比增長54%。隨著打擊資管從業(yè)人員背信、利益輸送等違法違規(guī)力度的增強,老鼠倉案件數(shù)量大幅下降,從2016年的29件減少到2017年的13件。此外,信息披露各環(huán)節(jié)惡性案件、內(nèi)幕交易重大案件仍然多發(fā),操縱市場團伙化、短線“坐莊”特征明顯,新三板、私募領域亂象增多,部分中介機構(gòu)喪失執(zhí)業(yè)操守問題突出,造謠傳謠嚴重擾亂市場秩序。

　　二、信息披露各環(huán)節(jié)惡性違法案件依然多發(fā),財務造假更加隱蔽,信息披露被濫用來非法牟利

　　2017年啟動違規(guī)披露案件立案調(diào)查64件,較去年增長33%,財務造假(占40%)與重大事項不披露(占26%)是主要類型。一是造假環(huán)節(jié)不斷延伸,涉及IPO、再融資、并購重組、持續(xù)披露等多個領域。有的在IPO申報前即開始謀劃造假;有的在通過發(fā)審會后、取得發(fā)行核準批文前隱秘粉飾財務數(shù)據(jù);有的在公司上市后長期、系統(tǒng)性造假。二是造假手法不斷翻新。有的濫用行業(yè)特點,尋求行業(yè)會計制度和企業(yè)會計準則差異的“制度紅利”。有的通過境外公司,或依靠海外客戶跨境造假。有的與關(guān)聯(lián)方串通編造虛假合同糾紛,利用司法判決支付違約金的方式實施造假。三是并購重組違規(guī)披露折射脫實向虛傾向。有的用空殼公司以“名人效應+高杠桿融資”進行收購,不及時披露重要進展信息,嚴重誤導投資者。有的大股東在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中隱瞞實情、控制節(jié)奏分階段披露,不斷“拉抽屜”。四是信息披露異化為內(nèi)幕交易、操縱市場的工具。有些上市公司實際控制人通過控制信息披露節(jié)奏,一方面利用誤導性陳述頻繁發(fā)布公司轉(zhuǎn)型、對外收購以及項目研發(fā)突破等利影響投資者預期,另一方面推遲發(fā)布企業(yè)虧損或收購失敗的利空消息,或與不法私募機構(gòu)勾結(jié)利用信息優(yōu)勢操縱市場,或提前高位精準減持股票從事內(nèi)幕交易。

　　三、內(nèi)幕交易大案頻發(fā),并購重組仍是重災區(qū),內(nèi)幕信息多級多向多次傳遞引發(fā)窩案串案

　　2017年內(nèi)幕交易平均案值超過3000萬元,7%的案件涉案金額突破億元,超過70%的內(nèi)幕交易獲利,最高收益4000余萬元。從內(nèi)幕信息看,并購重組仍是內(nèi)幕交易重災區(qū),利用高送轉(zhuǎn)、重大虧損等業(yè)績類信息從事非法交易案件多發(fā)。從涉案主體看,法定內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%;內(nèi)幕信息泄露范圍進一步擴大,包括知情人子女就讀學校校長、銀行審貸人員、市場掮客、開辦企業(yè)所在地黨政干部等。從傳遞方式看,網(wǎng)絡社交工具的普及客觀上為內(nèi)幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈內(nèi)多層多級多向傳遞提供了便利,形成一批窩案串案。統(tǒng)計顯示,超過25%的案件涉案主體在3人以上,最多7人同時被查。

　　四、老鼠倉案件數(shù)量明顯減少,但個別資管從業(yè)人員頂風作案,私募老鼠倉問題逐漸凸顯

　　2017年老鼠倉立案13件,立案數(shù)量同比減少60%,違法高發(fā)蔓延態(tài)勢初步遏制。從涉案領域看,8起案件涉及私募從業(yè)人員老鼠倉,數(shù)量超過公募基金、保險資管、券商自營等傳統(tǒng)多發(fā)領域。從違法行為看,共同違法案件增多,由私下單獨交易轉(zhuǎn)變?yōu)楣蚕硇畔?、交換信息、合謀從事非法交易;有的老鼠倉與內(nèi)幕交易、從業(yè)人員違規(guī)買賣股票相互交織。從違法性質(zhì)看,個別從業(yè)人員在我會打擊老鼠倉專項行動背景下仍不收斂不收手,甚至在接受調(diào)查期間繼續(xù)作案,性質(zhì)十分惡劣。

　　五、操縱市場立案數(shù)量明顯下降,但團伙化、職業(yè)化特征明顯,“短線坐莊”情況突出

　　2017年操縱市場立案38件,同比下降17%。一是涉案主體呈現(xiàn)團伙化、職業(yè)化特征,單位有組織違法比重上升。部分涉案主體以投資公司名義成立專門交易團隊,在資金、設備、操作、決策端專人專崗,頻繁開立和注銷賬戶,單案平均涉及證券賬戶達95個。二是個股價量異常波動引發(fā)快進快出負面效應。部分涉案主體集中快速拉抬股價,導致部分次新股價格非理性上漲,引發(fā)市場對板塊概念跟風炒作,對其他投資者產(chǎn)生負面效仿現(xiàn)象,操縱手法快速擴散,積聚較大風險。有的通過配資賬戶引入大量民間資金,加大杠桿反復炒作,放大市場風險,影響市場穩(wěn)定。三是操縱手法糅雜多樣,“短線坐莊”趨勢明顯。有些實際控制人或與知名私募配合,假借市值管理名義操控信息發(fā)布節(jié)奏操縱股價,或與市場“牛散”聯(lián)手,配合二級市場資金連續(xù)操縱。有的綜合使用虛假申報、盤中拉抬、尾市封漲停等多種手法,短時間輪番炒作多只股票,短線操縱和“坐莊”交織。四是嫁接互聯(lián)互通、期現(xiàn)聯(lián)動,隱蔽性更強。有的通過內(nèi)地與中國香港股票市場互聯(lián)互通機制,采用多種異常交易手法跨境操縱股票。有的同時大量做多或做空期現(xiàn)兩市,配合發(fā)布合約標的利好或利空消息,甚至編造傳播不實信息,引誘投資者跟風后平倉獲利上億元。

　　六、私募基金領域違法金額巨大,多種違規(guī)行為疊加,市場危害加深加重

　　案件主要特點,一是涉案金額巨大。有的私募基金管理人以投資顧問、通道業(yè)務等方式通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品擴大規(guī)模,利用資金優(yōu)勢操縱市場。有的挪用基金財產(chǎn),在不同產(chǎn)品之間進行利益輸送,多起案件違法案值超億元。二是資金運作環(huán)節(jié)違規(guī)多發(fā)。有的私募機構(gòu)與上市公司勾結(jié),內(nèi)幕交易、信息操縱和違規(guī)披露交織復合。有的私募與其他投資機構(gòu)從業(yè)人員勾結(jié),交換各自管理的基金產(chǎn)品投資信息,在交易品種和時機方面形成默契,實施利益輸送。有的私募基金屢次涉案、屢次被查,不思悔改。三是資金募集環(huán)節(jié)違法手法多樣。主要表現(xiàn)為公開宣傳、對投資者不設門檻、提供保底承諾,有的借互聯(lián)網(wǎng)平臺拆分銷售,投資者數(shù)量變相突破法定上限,聚積市場風險,影響社會穩(wěn)定。有的私募基金違規(guī)從事資金池業(yè)務,借舊還新、募短投長,嚴重偏離合法軌道。

　　七、新三板市場違法動機多樣,資金占用、違規(guī)披露與合謀操縱問題突出

　　2017年我會對新三板領域立案19件,同比增長14%。掛牌企業(yè)及其大股東和實際控制人、做市商等中介機構(gòu)涉案較多。案件特點一是違規(guī)披露、資金占用隱患較大。掛牌公司在定期報告、重大事項、關(guān)聯(lián)交易、訴訟擔保等事項上違規(guī)披露現(xiàn)象嚴重。有的掛牌公司實際控制人利用關(guān)聯(lián)企業(yè)拆借資金,歸還個人債務。有的通過少計應收款壞賬準備和存貨跌價準備、虛增收入等方式進行財務造假。二是實際控制人單獨或合謀操縱股價問題突出。有的實際控制人隱蔽利用空殼公司參與定增,同期又大量使用其他賬戶買賣本公司股票,制造交易活躍假象吸引其他投資者參與,遂即高價減持定增股份獲利巨大。有的做市商濫用市場地位,與掛牌公司實際控制人合謀,在收盤階段提高報價拉抬股票價格操縱市場。三是違法動機復雜多樣。有的掛牌公司實際控制人操縱本公司股價以直接獲利為目的,有的是為了進入或維持在創(chuàng)新層,有的是為了謀求更高的定向增發(fā)價格,有的是為了彌補業(yè)績承諾。

　　八、部分中介機構(gòu)核查驗證走過場,嚴重喪失執(zhí)業(yè)操守,屢次違法屢次被查

　　繼2016年專項行動對專門領域集中打擊之后,2017年共立案調(diào)查中介機構(gòu)違法案件15件,同比下降40%,涉及5家證券公司、4家會計師事務所、1家律師事務所和3家資產(chǎn)評估師事務所。案件主要特點,一是核查驗證程序“走過場”問題突出。主要表現(xiàn)為不遵守相關(guān)業(yè)務規(guī)則,核驗程序流于形式,未編制工作計劃,獲取的資料證據(jù)不充分、不適當,底稿記錄不完整,倒簽報告日期,甚至在檢查調(diào)查期間偽造篡改工作底稿。二是專業(yè)把關(guān)“不專業(yè)”情況嚴重。主要表現(xiàn)為未保持應有的職業(yè)審慎,未全面有效評估項目風險,對明顯異常情況未充分關(guān)注,對重大舞弊跡象懷疑不足,背離執(zhí)業(yè)基本準則。有些中介機構(gòu)在多個審計項目中未勤勉盡責被我會多次立案調(diào)查,最多一家審計機構(gòu)兩年內(nèi)先后4次被我會立案調(diào)查。

　　九、借助互聯(lián)網(wǎng)和自媒體編造傳播虛假信息,嚴重擾亂證券期貨市場秩序,影響惡劣

　　2017年新增編造傳播虛假信息案件調(diào)查7起,同比增長40%,全年已作出行政處罰1起,處罰事先告知1起,移交公安機關(guān)治安處罰和通報線索各1起。一是互聯(lián)網(wǎng)和自媒體成為主要傳播途徑。虛假信息由“廣場式”公開散布轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;茶坊式”社交網(wǎng)絡集聚后多向、網(wǎng)狀傳播,擴散速度快,引發(fā)股價大幅波動,危害后果加深加劇。二是違法手法和形式多樣化。案發(fā)領域由證券市場向期貨市場蔓延,信息種類由個股信息向監(jiān)管政策蔓延。有的財經(jīng)網(wǎng)站過度依賴自動抓取軟件,在信息審核方面嚴重失職。有的知名機構(gòu)從業(yè)人員背離基本事實,發(fā)布夸大估值的研究報告,嚴重誤導投資者決策判斷。三是行為目的復雜化。有的編造傳播虛假信息意圖影響市場價格,有的惡意丑化監(jiān)管形象為了獲取網(wǎng)民注冊信息,有的自媒體造謠傳謠只是為了擴大自身市場影響。

　　十、對于其他干擾資本市場穩(wěn)定運行的違法違規(guī)行為繼續(xù)保持高壓嚴打態(tài)勢。一是繼續(xù)拓展執(zhí)法領域。新增2起交易所債券市場違法違規(guī)案件,主要涉及財務欺詐、違規(guī)披露問題。新增3起期貨市場違法違規(guī)案件,主要涉及編造傳播虛假信息和操縱市場。二是嚴查從業(yè)人員違規(guī)。全年新增立案29起,超過前兩年案件總數(shù)。主要涉及從業(yè)人員利用他人證券賬戶違規(guī)買賣、持有證券,從業(yè)人員私下接受客戶委托買賣證券。三是持股變動信息違規(guī)披露案件數(shù)量逐持續(xù)減少。全年新增立案案件10起,較2015年(53起)、2016年(30起)分別減少81%、60%,舉牌亂象逐步規(guī)范。

　　下一步,證監(jiān)會稽查部門將繼續(xù)以防范金融風險和服務實體經(jīng)濟為重點,依法全面從嚴打擊證券期貨違法違規(guī)活動,整治市場亂象,保護投資者利益,凈化市場環(huán)境,切實維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

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