深化一線監(jiān)管職能 上交所強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《深化一線監(jiān)管職能 上交所強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)》，更多證券行業(yè)相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道。

　　上海證券交易所認(rèn)真貫徹落實(shí)十九大精神和全國(guó)金融工作會(huì)議精神,牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本方向和保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)公平的根本監(jiān)管使命,緊緊抓住“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”三項(xiàng)任務(wù),強(qiáng)化對(duì)證券交易行為、上市公司信息披露、會(huì)員合規(guī)的一線監(jiān)管,營(yíng)造公平有序的市場(chǎng)秩序,持續(xù)豐富投資產(chǎn)品、強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范,全方位服務(wù)中小投資者,推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展,投資者合法權(quán)益保護(hù)工作獲得新進(jìn)展。

　　近年,上交所始終圍繞組織市場(chǎng)、監(jiān)管市場(chǎng)、服務(wù)市場(chǎng)的基本職能,不斷強(qiáng)化自律監(jiān)管職責(zé),持續(xù)豐富投資產(chǎn)品,全方位服務(wù)市場(chǎng)投資者,切實(shí)保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益。

　　建制度,扎牢投資者權(quán)益保護(hù)“安全網(wǎng)”

　　為充分保護(hù)投資者合法權(quán)益,上交所持續(xù)強(qiáng)化在市場(chǎng)組織交易方面的基礎(chǔ)制度建設(shè),扎牢投資者權(quán)益保護(hù)的“安全網(wǎng)”。

　　近幾年,投資者適當(dāng)性制度備受市場(chǎng)各方關(guān)注。作為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度之一,上交所致力于推進(jìn)適當(dāng)性管理相關(guān)制度建設(shè),繼2013年發(fā)布了《上海證券交易所投資者適當(dāng)性管理暫行辦法》后,陸續(xù)在債券、港股通、股票期權(quán)、融資融券、分級(jí)基金等各類產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中逐步建立并實(shí)施適當(dāng)性管理。今年,為配合證監(jiān)會(huì)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》在7月1日正式實(shí)施,上交所對(duì)一系列業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行了全面細(xì)致的梳理和修改,以促進(jìn)適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定通過(guò)證券公司等證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)得以落地生根。

　　在證券市場(chǎng),上市公司大股東的股份減持行為涉及公司控制權(quán)穩(wěn)定,可能影響二級(jí)市場(chǎng)交易秩序,受到投資者的廣泛關(guān)注。為保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益,在證監(jiān)會(huì)減持規(guī)范修改的同時(shí),上交所同步出臺(tái)了減持細(xì)則,主要從細(xì)化減持限制、強(qiáng)化減持信息披露以及嚴(yán)格減持罰則等方面完善股份減持制度。為促進(jìn)市場(chǎng)對(duì)于減持新規(guī)的理解與認(rèn)同,交易所還根據(jù)新規(guī)內(nèi)容,制作發(fā)布了圖文并茂的主題投教宣傳長(zhǎng)圖文等材料,并赴多地直接面向上市公司、投資者解讀減持新規(guī)的制度邏輯以及具體要求,推動(dòng)市場(chǎng)主體全面落實(shí)新規(guī)規(guī)定。

　　強(qiáng)監(jiān)管,切實(shí)維護(hù)證券市場(chǎng)交易秩序

　　2016年以來(lái),在承擔(dān)證券法賦予的組織證券交易職能,為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施服務(wù)的同時(shí),上交所按照“依法、全面、從嚴(yán)”的要求,大幅度充實(shí)一線監(jiān)管力量,切實(shí)履行自律管理職能,全面強(qiáng)化市場(chǎng)一線監(jiān)管,從上市公司、證券交易、會(huì)員參與人等方面,強(qiáng)化監(jiān)管力度,改進(jìn)監(jiān)管方式,提升監(jiān)管效能,以維護(hù)市場(chǎng)秩序,保護(hù)投資者合法權(quán)益。2年來(lái),通過(guò)著力探索建立“以監(jiān)管會(huì)員為中心”的交易行為監(jiān)管模式,對(duì)上市公司信息披露實(shí)施“以投資者需求為導(dǎo)向”的“刨根問(wèn)底”式監(jiān)管,可以感受到市場(chǎng)生態(tài)正在發(fā)生積極變化,投資者權(quán)益保護(hù)更為有效。

　　維護(hù)證券市場(chǎng)交易秩序穩(wěn)定,保護(hù)投資者合法權(quán)益是交易所組織和監(jiān)督證券交易,發(fā)揮自律監(jiān)管職能的重要目標(biāo)。經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐積累,上交所著力加強(qiáng)對(duì)異常交易行為的一線監(jiān)管,針對(duì)部分題材概念過(guò)度炒作誘發(fā)的投資者跟風(fēng)、市場(chǎng)局部過(guò)熱或大起大落等行為,采取穩(wěn)健性監(jiān)管措施,及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止。為全面推進(jìn)“以監(jiān)管會(huì)員為中心”的交易行為監(jiān)管模式落地,督促會(huì)員切實(shí)履行客戶交易行為管理職責(zé),上交所采取了市場(chǎng)主體合規(guī)培訓(xùn)、發(fā)布異常交易行為監(jiān)管典型案例、舉辦投資者權(quán)益保護(hù)講堂等方式,面向會(huì)員、投資者宣導(dǎo)交易所異常交易行為監(jiān)管的邏輯,引導(dǎo)市場(chǎng)主體建立合規(guī)交易的理念,提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

　　上市公司的信息披露是投資者做出投資決策的重要依據(jù)。在嚴(yán)把信息披露第一關(guān)方面,上交所深化了對(duì)上市公司的“刨根問(wèn)底”式監(jiān)管,著力整治“忽悠式”重組、高送轉(zhuǎn)等涉嫌利用信息披露實(shí)施投機(jī)炒作等失信行為,督促上市公司及時(shí)澄清市場(chǎng)熱點(diǎn),發(fā)揮監(jiān)管具有的市場(chǎng)警示功能和輿論導(dǎo)向作用,防止誤導(dǎo)普通投資者。

　　總體上,作為資本市場(chǎng)監(jiān)管的第一道防線,上交所持續(xù)強(qiáng)化一線監(jiān)管,不斷提升監(jiān)管效能,切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　明機(jī)制,及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)投資者關(guān)切

　　交易所的市場(chǎng)監(jiān)管工作一直以來(lái)受到市場(chǎng)關(guān)注。為進(jìn)一步提升工作透明度,滿足投資者的知情權(quán),同時(shí),積極引導(dǎo)投資者理性參與證券投資,上交所近年來(lái)在工作中采取每周定期舉辦新聞發(fā)布會(huì)等多種方式,加強(qiáng)與市場(chǎng)間的主動(dòng)溝通和協(xié)調(diào),堅(jiān)持與市場(chǎng)熱點(diǎn)同步、與投資者需求同步。在新聞發(fā)布會(huì)中,通過(guò)主動(dòng)向市場(chǎng)發(fā)布投資者“看得懂、讀得透、析得明”的新聞信息,并以媒體問(wèn)答的形式及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)及投資者關(guān)注的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)問(wèn)題,保護(hù)了廣大投資者公平獲得相關(guān)信息的權(quán)利。此外,新聞發(fā)布會(huì)還設(shè)置了例行發(fā)布上交所市場(chǎng)運(yùn)行情況的環(huán)節(jié),提升了市場(chǎng)運(yùn)行以及上市公司監(jiān)管、市場(chǎng)交易監(jiān)管工作的透明度,有助于保護(hù)投資者的知情權(quán)。

　　為及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)投資者關(guān)切,交易所還建立并持續(xù)完善了市場(chǎng)輿情監(jiān)測(cè)和快速反應(yīng)工作機(jī)制,針對(duì)典型監(jiān)管事件及時(shí)發(fā)聲、“亮劍”,有助于市場(chǎng)明確預(yù)期。在今年新聞發(fā)布會(huì)中,投資者廣泛關(guān)注的諸如樂(lè)視網(wǎng)停牌事件對(duì)上交所ETF可能產(chǎn)生的影響、中國(guó)神華每股2.97元的現(xiàn)金分紅方案以及五洋債券違約等問(wèn)題都得到了及時(shí)回應(yīng)。

　　此外,為切實(shí)有效回應(yīng)市場(chǎng)對(duì)交易所的關(guān)注,上交所還主動(dòng)探索投資者喜聞樂(lè)見(jiàn)的信息傳播新手段、新方法,以最便捷、及時(shí)、有效的方式向市場(chǎng)主動(dòng)介紹上交所工作。十九大期間,上交所積極通過(guò)人民日?qǐng)?bào)、新華社等多家核心媒體專訪的形式,向市場(chǎng)介紹了交易所學(xué)習(xí)十九大精神、落實(shí)黨中央對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的重大部署的工作計(jì)劃等,收效較好。

　　近年來(lái),當(dāng)市場(chǎng)新規(guī)及新制度實(shí)施時(shí),上交所還通過(guò)刊發(fā)新聞稿、政策規(guī)則解讀或投教宣傳文章等方式,有針對(duì)性地開(kāi)展了理性投資宣傳,及時(shí)解讀并傳遞監(jiān)管政策意圖,發(fā)揮媒體宣傳在引導(dǎo)和規(guī)范投資者行為方面的積極作用,持續(xù)提升新聞宣傳及輿情引導(dǎo)的力度。

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