2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn):買斷式回購交易
【摘要】2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn):買斷式回購交易,2015年證券從業(yè)資格考試已經(jīng)告一段落,2016年證券從業(yè)資格考試報名時間及考試時間尚未確定,環(huán)球網(wǎng)校小編為督促大家及早復(fù)習(xí),并呈現(xiàn)較大成效,特整理出該篇文章,希望對備考的你有所幫助。
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債券買斷式回購交易
一、債券買斷式回購業(yè)務(wù)的含義及作用(熟悉)
(一)含義
▲所謂債券買斷式回購交易(亦稱開放式回購),是指債券持有人(正回購方)將一筆債券賣給債券購買方(逆回購方)的同時,交易雙方約定在未來某一日期,再由賣方(正回購方)以約定價格從買方(逆回購方)購回相等數(shù)量同種債券的交易行為。在債券買斷式回購交易中,通過賣出一筆國債以獲得對應(yīng)資金,并在約定期滿后以事先商定的價格從對方購回同筆國債的為融資方(申報時為買方);以一定數(shù)量的資金購得對應(yīng)的國債,并在約定期滿后以事先商定的價格向?qū)Ψ劫u出對應(yīng)國債的為融券方(申報時為賣方)。
▲債券買斷式回購與質(zhì)押式回購的區(qū)別:買斷式回購的初始交易中,債券持有人是將債券“賣”給逆回購方,所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購方;而在質(zhì)押式回購的初始交易中,債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移,逆回購方只享有質(zhì)權(quán)。由于所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,因此買斷式回購的逆回購方可以自由支配購入債券,只要在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券反售給債券持有人即可。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn):買斷式回購交易)
(二)作用
(1)有利于降低利率風(fēng)險,合理確定債券和資金的價格。
(2)有利于金融市場的流動性管理。
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(3)有利于債券交易方式的創(chuàng)新。
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二、全國銀行間市場買斷式回購交易
(一)全國銀行間市場買斷式回購的有關(guān)規(guī)則(熟悉)
▲全國銀行間市場買斷式回購的期限由交易雙方確定,但最長不得超過91天。交易雙方不得以任何方式延長回購期限。買斷式回購期間,交易雙方不得換券、現(xiàn)金交割和提前贖回。
▲全國銀行間市場買斷式回購以凈價交易,全價結(jié)算。買斷式回購的首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數(shù)量由交易雙方確定,但到期交易凈價加債券在回購期間的新增應(yīng)計利息應(yīng)大于首期交易凈價。
(二)全國銀行間市場買斷式回購的風(fēng)險控制(熟悉)
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1.保證金或保證券制度。買斷式交易雙方都面臨承擔(dān)對手方不履約的風(fēng)險。對于此類違約風(fēng)險,全國銀行間市場規(guī)定交易雙方可以協(xié)商設(shè)定保證金或保證券。設(shè)定保證券時,回購期間保證券應(yīng)在交易雙方中的提供方托管賬戶凍結(jié)。保證金或保證券在一定程度上可以彌補(bǔ)交易對手違約所帶來的損失。
2.倉位限制。全國銀行間市場規(guī)定進(jìn)行買斷式回購,任何一家市場參與者的單只券種待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的20%。任何一家市場參與者待返售債券總余額應(yīng)小于其在中央結(jié)算公司托管的自營債券總額的200%。
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買斷式回購發(fā)生違約,對違約事實或違約責(zé)任存在爭議的,交易雙方可以協(xié)議申請仲裁或者向人民法院提起訴訟,并將最終仲裁或訴訟結(jié)果報告同業(yè)中心和中央結(jié)算公司。同業(yè)中心和中央結(jié)算公司應(yīng)在接到報告后5個工作日內(nèi)將最終結(jié)果予以公告。
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