怎樣對(duì)一個(gè)行業(yè)做分析定位

　　【摘要】怎樣對(duì)一個(gè)行業(yè)做分析定位，看這個(gè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展和潛力在哪里?分析定位一個(gè)行業(yè)要做三方面的分析，由大到小，由整體到局部，首先是簡(jiǎn)單的行業(yè)分析，其次是公司分析，最后是財(cái)務(wù)分析。做完這些分析，才能給投資者做出相關(guān)的投資建議。

　　點(diǎn)擊查看：證券從業(yè)資格備考三技巧

　　對(duì)一個(gè)行業(yè)做分析做定位，看看這個(gè)行業(yè)研究的未來(lái)發(fā)展和潛力在哪里，然后給投資者做出相關(guān)的投資建議。

　　在進(jìn)行分析的過(guò)程中，主要通過(guò)哪幾個(gè)方面分析，如何分析?？纯唇鹑谛袠I(yè)人士的整理。

　　(一)行業(yè)分析

　　1. 宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)概況

　　這個(gè)詞語(yǔ)本身就很泛泛，可是只有泛泛才能體現(xiàn)它的本質(zhì)。在分析的時(shí)候，我喜歡先看行業(yè)概況而不是宏觀經(jīng)濟(jì)，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)并不能對(duì)你了解行業(yè)基本知識(shí)起到多少作用。拿陽(yáng)光電源舉例，公司屬于光伏行業(yè)的細(xì)分行業(yè)逆變器龍頭企業(yè)，作為一個(gè)文科生對(duì)于前面那句話我只能說(shuō)是看的懂字，但是完全不知其所以然，所以我需要去得先借助度娘和谷姐了解他們都在說(shuō)啥，知道光伏原來(lái)是搞新能源而不是一種產(chǎn)品名字，知道逆變器原來(lái)是個(gè)關(guān)鍵原件，可以將直流電變交流電(可以將光電轉(zhuǎn)為交流電通過(guò)電網(wǎng)傳輸?shù)绞澜绲臇|南西北)。

　　2. 產(chǎn)業(yè)鏈

　　其實(shí)很多人在分析的時(shí)候都喜歡獨(dú)立的去看待一個(gè)公司的位置，而沒(méi)有將它放到一條產(chǎn)業(yè)的思路里面去。陽(yáng)光電源作為一家設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，上游頂著原材料多晶硅廠商，下游頂著電站企業(yè)，這也以來(lái)你就會(huì)知道，上游產(chǎn)能過(guò)剩價(jià)格爆低，下游議價(jià)能力超強(qiáng)，陽(yáng)光電源該怎么去在產(chǎn)業(yè)鏈里攫取利潤(rùn)?!這樣一看，問(wèn)題就一個(gè)一個(gè)的出來(lái)了，于是你只需要繼續(xù)去分析，然后發(fā)現(xiàn)原來(lái)上游產(chǎn)能過(guò)剩價(jià)格低下可以為公司生產(chǎn)產(chǎn)品帶來(lái)毛利空間，公司可以通過(guò)投資電站，拓展EPC業(yè)務(wù)步入下游，自產(chǎn)自銷，攫取超額利潤(rùn)。

　　3. 宏觀政策

　　我把政策放到分析的第三步，主要是因?yàn)橹挥性诹私庑袠I(yè)概況和產(chǎn)業(yè)鏈的情況下，你才能知道政策的調(diào)控會(huì)怎么對(duì)行業(yè)產(chǎn)生作用，怎么才能對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行沖擊，再者怎么影響企業(yè)。陽(yáng)光電源就是這樣的企業(yè)，10GW的裝機(jī)量，都需要逆變器的生產(chǎn)產(chǎn)品，沒(méi)有逆變器“太陽(yáng)公公”給你再多的電，你都不可能讓它上網(wǎng)，最終成為供我看美劇，供我聽(tīng)歌，供我聊QQ!

　　4. 經(jīng)濟(jì)周期和生命周期

　　對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期來(lái)說(shuō)，主要是通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))來(lái)影響制造業(yè)的發(fā)展，因?yàn)槲覍?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)確實(shí)有點(diǎn)微微不感冒也不了解，看個(gè)數(shù)覺(jué)得還行就不管了。

　　生命周期理論，一開(kāi)始我覺(jué)得很扯，但是當(dāng)你細(xì)細(xì)去分析的時(shí)候就會(huì)發(fā)現(xiàn)，一個(gè)行業(yè)的生命周期其實(shí)是很奇妙的。例如光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，在中國(guó)制度背景下的政策是非常有趣的，2010年政府搞了個(gè)“金太陽(yáng)”示范工程，為光伏發(fā)展開(kāi)道，補(bǔ)貼價(jià)格從最初的12、13元變成了2013年5.5元，這一路的下跌我將其定義為“選擇性政策扶持”，我是個(gè)黨員，所以我想要支持政策，于是我只能說(shuō)政府的政策其實(shí)是在促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展的。“大力扶持”再到“重點(diǎn)扶持”和改革開(kāi)放的帶動(dòng)政策是一樣的......而如今光伏行業(yè)火了，政府補(bǔ)貼的調(diào)整也是基于行業(yè)生產(chǎn)成本降低和有意加速優(yōu)勝劣汰兩個(gè)意圖，加快行業(yè)的整合、并購(gòu)、倒逼劣質(zhì)企業(yè)退出市場(chǎng)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　(二)公司分析

　　公司分析對(duì)于我來(lái)說(shuō)，是停留在大公司層面上來(lái)說(shuō)，主要從公司地位和公司產(chǎn)品兩部分去分析。

　　1. 公司市場(chǎng)地位

　　在產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的行業(yè)地位。陽(yáng)光電源是光伏逆變器的龍頭，這個(gè)龍頭不是自己吹的，是因?yàn)楣驹趪?guó)內(nèi)光伏逆變器市場(chǎng)的份額最高，公司的技術(shù)在國(guó)內(nèi)最牛，公司制定國(guó)內(nèi)逆變器生產(chǎn)的行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。所以說(shuō)，牛不牛，看市場(chǎng)?!

　　2. 公司的議價(jià)能力

　　到底牛不牛?我的答案是：不太牛!哈哈，這是為啥呢?因?yàn)橹袊?guó)的市場(chǎng)你懂的，陽(yáng)光電源作為一家中游公司，下游的電廠作為壟斷行業(yè)的大國(guó)企，你說(shuō)一家民營(yíng)企業(yè)怎么硬的起來(lái)呢?可是，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中國(guó)，隨著越來(lái)隨開(kāi)放，該公司還不至于到?jīng)]有談判能力，只是說(shuō)能力相對(duì)不是很厲害(所以才要發(fā)展下游EPC業(yè)務(wù))

　　3. 公司技術(shù)壁壘

　　其實(shí)壁壘這一點(diǎn)很重要，這里分析的是光伏行業(yè)，所以我談的是技術(shù)壁壘，但是對(duì)于不同行業(yè)會(huì)有所不同。例如，對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，更重的是品牌;對(duì)于藥業(yè)來(lái)說(shuō)，重要的是專利療效和市場(chǎng);對(duì)于傳媒影視來(lái)說(shuō)，要的是版權(quán);對(duì)于房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，要的是地(有地才牛氣，順便說(shuō)一句，未來(lái)中國(guó)房?jī)r(jià)還會(huì)漲，學(xué)人口經(jīng)濟(jì)學(xué)的我默默的說(shuō)一句，中國(guó)人多地少的現(xiàn)實(shí)20年內(nèi)不改變，城市化的推進(jìn)將促使很多中型城市的房?jī)r(jià)推高，所以萬(wàn)科神馬的布局二線城市是在太明智了!!!);對(duì)于汽車來(lái)說(shuō)，目前中國(guó)的市場(chǎng)要的是產(chǎn)能;對(duì)于煤炭來(lái)說(shuō)，要的是量，量定價(jià)….

　　4. 公司管理層

　　這一點(diǎn)其實(shí)一開(kāi)始BOSS讓我多看看的時(shí)候，我不屑一顧，因?yàn)槲矣X(jué)得有啥用，其實(shí)這就是一個(gè)孩子上學(xué)的孩子不懂社會(huì)的想法。在中國(guó)這個(gè)人情社會(huì)、人的社會(huì)、關(guān)系的社會(huì)里，管理層，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、監(jiān)事、大股東神馬的可以為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)太多太多的福利了。

　　5. 公司產(chǎn)品

　　對(duì)于一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品才是最核心的東西，可是對(duì)于產(chǎn)品的分析，我要說(shuō)的已經(jīng)在上面了，感受一下吧。

　　(三)財(cái)務(wù)分析

　　三張表(償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力)、勾稽關(guān)系(該死的循環(huán))、盈余管理和操縱(討厭的會(huì)計(jì))，對(duì)于我這個(gè)研究生才好好學(xué)會(huì)計(jì)的孩子，會(huì)計(jì)是軟肋，但是我在努力讓它成為我的強(qiáng)項(xiàng)，要做一名優(yōu)秀的分析師，除了以上所說(shuō)的“望聞問(wèn)切”的內(nèi)功心法以外，還需要擁有強(qiáng)大的會(huì)計(jì)“招式”，這樣才能醫(yī)百病，行走江湖，立于不敗之地。

　　編輯推薦：

　　VIP全科保過(guò) 送官方輔導(dǎo)教材 | 基金從業(yè)資格報(bào)名指南

　　考試科目

　　證券業(yè)從業(yè)人員資格考試測(cè)試制度改革常見(jiàn)問(wèn)題解答

　　關(guān)于證券業(yè)從業(yè)人員資格考試測(cè)試制度改革有關(guān)問(wèn)題的通知

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!