2013年中級會計職稱《中級財務管理》預測題(二)

　　一、多項選擇題

　　1、購買固定資產(chǎn)屬于(　)。

　　A、直接投資

　　B、項目投資

　　C、維持性投資

　　D、對外投資

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考核的是投資分類中各種投資的含義。直接投資是指將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)。項目投資是指購買具有實質(zhì)內(nèi)涵的經(jīng)營資產(chǎn)，形成具體的生產(chǎn)經(jīng)營能力，開展實質(zhì)性的生產(chǎn)經(jīng)營活動。維持性投資是指為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術性投資，如更新替換舊設備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術革新的投資等等。對內(nèi)投資是指在本企業(yè)范圍內(nèi)部的資金投放，用于購買和配置各種生產(chǎn)經(jīng)營所需的經(jīng)營性資產(chǎn)。

　　2、甲企業(yè)現(xiàn)在發(fā)行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%，單利計息，復利折現(xiàn)，當前市場上無風險收益率為6%，市場平均風險收益率為2%，則下列價格中適合購買的有(　)。

　　A、1020

　　B、1000

　　C、2204

　　D、1071

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 本題考核債券價值。市場利率=6%+2%=8%，發(fā)行時債券的價值=(1000+1000×10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)，如果債券價格低于債券價值，則適合購買，所以，該題答案為選項A、B.參見教材186頁。

　　二、判斷題

　　1、對外證券投資是多元化投資的主要方式。(　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 本題考核證券投資的目的。與對內(nèi)投資相比，對外證券投資不受地域和經(jīng)營范圍的限制，投資選擇面非常廣，投資資金的退出和收回也比較容易，是多元化投資的主要方式。

　　2、市場利率上升，會引起證券價格上升。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 本題考核證券資產(chǎn)投資的風險。市場利率的變動會造成證券資產(chǎn)價格的普遍波動，兩者呈反方向變化：市場利率上升，證券資產(chǎn)價格下跌;市場利率下降，證券資產(chǎn)價格上升。

　　3、現(xiàn)金預算專門反映預算期內(nèi)預計現(xiàn)金收入與支出，以及現(xiàn)金投融資的預算，它的編制需要以業(yè)務預算和專門決策預算為依據(jù)。( )

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】現(xiàn)金預算是以業(yè)務預算和專門決策預算為依據(jù)編制的、專門反映預算期內(nèi)預計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進行現(xiàn)金投融資的預算。

　　三、計算題

　　某公司持有由甲、乙、丙三種股票組成的證券組合，三種股票的β系數(shù)分別是2.0、1.3和0.7，它們的投資額分別是60萬元、30萬元和10萬元。股票市場平均收益率為10%，無風險收益率為5%。假定資本資產(chǎn)定價模型成立。

　　要求：(1)確定證券組合的必要收益率;

　　(2)若公司為了降低風險，出售部分甲股票，使得甲、乙、丙三種股票在證券組合中的投資額分別變?yōu)?0萬元、30萬元和60萬元，其余條件不變。試計算此時的風險收益率和必要收益率。

　　【答案解析】(1)①首先計算各股票在組合中的比例：

　　甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

　　乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

　　丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

　�、谟嬎阕C券組合的β系數(shù)：

　　證券組合的風險收益率=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66

　�、塾嬎阕C券組合的風險收益率：

　　證券組合的風險收益率=1.66×(10%-5%)=8.3%

　�、苡嬎阕C券組合的必要收益率：

　　證券組合的必要收益率=5%+8.3%=13.3%

　　(2)調(diào)整組合中各股票的比例后：

　�、儆嬎愀鞴善痹诮M合中的比例：

　　甲股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

　　乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

　　丙股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

　　②計算證券組合的β系數(shù)：

　　證券組合的風險收益率=2.0×10%+1.3×30%+0.7×60%=1.01

　�、塾嬎阕C券組合的風險收益率：

　　證券組合的風險收益率=1.01×(10%-5%)=5.05%

　�、苡嬎阕C券組合的必要收益率：

　　證券組合的預期收益率=5%+5.05%=10.05%