2013年會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》：證券發(fā)行

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　　【例題?多選題】下列屬于證券發(fā)行的主要類型的是( )。

　　A.公開發(fā)行和非公開發(fā)行

　　B.設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行

　　C.直接發(fā)行和間接發(fā)行

　　D.平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行

　　【答案】ABCD

　　【解析】上述4項(xiàng)均屬于證券發(fā)行的類型。

　　【例題?判斷題】某股份有限公司于3月至6月分三次向250家銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行公司債券1億元。這種發(fā)行不屬于公開發(fā)行。

　　【答案】×

　　【解析】根據(jù)《證券法》規(guī)定，向累計(jì)超過200人的特定對(duì)象發(fā)行證券，為公開發(fā)行。

　　二、股票的發(fā)行(注意有關(guān)時(shí)間、比例的法律規(guī)定)

　　(一)首次公開發(fā)行股票的條件

　　(發(fā)行條件：機(jī)構(gòu)健全、持續(xù)盈利、財(cái)務(wù)真實(shí)、無前科劣跡)

　　1、法律條件(首先條件)

　　首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《公司法》(募集設(shè)立)規(guī)定的條件。

　　(1)發(fā)起人符合法定人數(shù);

　　(2)發(fā)起人認(rèn)購和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額;

　　(3)股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定;

　　(4)發(fā)起人制訂公司章程，采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過;

　　(5)有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu);

　　(6)有公司住所。

　　2、規(guī)章條件(首次公開發(fā)行股票的其他條件)

　　(1)主體資格

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票;

　　(2)獨(dú)立性

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立，在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷;

　　(3)法人治理結(jié)構(gòu)

　　發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé);

　　(4)經(jīng)營業(yè)績

　　發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常;

　　(5)資金用途

　　募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。

　　(二)上市公司公開發(fā)行新股的條件

　　【提示】上市公司公開發(fā)行新股包括向原股東配售和向不特定對(duì)象公開募集股份(一般稱“增發(fā)”，以示與配股之別。由于配股是增發(fā)股票的一種形式，所以，這里的“增發(fā)”不是“增發(fā)股票”的簡稱)

　　1、法律條件

　　(上市公司公開發(fā)行新股的應(yīng)當(dāng)符合《證券法》規(guī)定的條件)

　　(1)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);

　　(2)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好;

　　(3)最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為;

　　(4)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

　　公司對(duì)公開發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的，不得公開發(fā)行新股，上市公司也不得非公開發(fā)行新股。

　　2、規(guī)章條件

　　(上市公司發(fā)行新股還應(yīng)當(dāng)符合《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的公開發(fā)行證券的條件)

　　(1)上市公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好;

　　(2)上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性;

　　(3)上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好;

　　(4)上市公司最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，且不存在重大違法行為;

　　(5)上市公司募集資金的數(shù)額和使用應(yīng)當(dāng)符合該辦法的規(guī)定;

　　(6)上市公司存在規(guī)定的不得公開發(fā)行證券的情形之一的，不得公開發(fā)行證券。

　　【提示】上述條件是上市公司公開發(fā)行股票的一般條件

　　3、向原股東配售股份(以下簡稱配股)，除符合上述條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

　　(2)控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量;

　　(3)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。

　　控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購的股東。

　　4、向不特定對(duì)象公開募集股份(以下簡稱增發(fā))，除符合上述一般條件外，還要符合下列條件：

　　(1)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù);

　　【提示】

　　上述公開增發(fā)條件的舉例

　　某上市公司截至到2010年6月30日經(jīng)審計(jì)的該公司的有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：

　　(收益率==(前或后 凈利潤÷凈資產(chǎn))

　　(2)除金融類企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形;

　　(3)發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前l(fā)個(gè)交易日的均價(jià)。

　　【例題?多選題】2011年3月甲上市公司擬向社會(huì)公開發(fā)行股票擴(kuò)大公司資本。下列各項(xiàng)中，符合上市公司增發(fā)股票條件的有( )。

　　A.該公司組織機(jī)構(gòu)健全且運(yùn)行良好

　　B.該公司2008年、2009年、2010年資產(chǎn)收益率分別為9%、5%、10%(不考慮其他確定因素)

　　C.該公司2007年的年度報(bào)告中有虛假記載，被國務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)譴責(zé)

　　D.該公司確定的本次發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%

　　【答案】ABC

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，上市公司增發(fā)股票，其組織機(jī)構(gòu)應(yīng)健全，運(yùn)行良好。A選項(xiàng)符合。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù);B選項(xiàng)符合。最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，且不存在重大違法行為;題中該公司2007年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料有虛假記載，已超過法律限定的36個(gè)月;C選項(xiàng)不構(gòu)成增發(fā)的障礙。發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前l(fā)個(gè)交易日的均價(jià)(與非公開發(fā)行的價(jià)格不能混淆);D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　(三)上市公司非公開發(fā)行股票的條件

　　1、對(duì)特定對(duì)象的規(guī)定

　　《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，非公開發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

　　(1)特定對(duì)象符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件;

　　(2)發(fā)行對(duì)象不超過10名。

　　(3)發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn)。

　　2、發(fā)行條件

　　(1)發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%;

　　(2)本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，l2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;

　　(3)募集資金使用符合下列規(guī)定：募集資金數(shù)額不超過項(xiàng)目需要量;募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司;投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東或?qū)嶋H控制人產(chǎn)生同業(yè)競爭或影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性;建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金必須存放于公司董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。

　　(4)本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的，還應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定。

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