2012年中級財務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第四章節(jié)(21)

　　【解析】$lesson$

　　(1)根據(jù)所給資料計算有關(guān)指標(biāo)如下：

　　更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=180000-80000 =100000元

　　運營期第1??5年增加的折舊額=100000÷5=20000

　　運營期第1年總成本的變動額=25000+20000=45000

　　運營期第2-5年總成本的變動額=30000+20000=50000

　　運營期第1年凈利潤的變動額=(50000-45000)×(1-33%)=3350

　　運營期第2-5年凈利潤的變動額=(60000-50000)×(1-33%)=6700

　　因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生的凈損失抵減的所得稅=(90151-80000)×33%=3350

　　ΔNCF0=-100000元

　　ΔNCF1=3350+20000+3350=26700元

　　ΔNCF2-5=6700+20000=26700元

　　(2)計算ΔIRR

　　26700×(P/A,IRR,5)=100000

　　(P/A,IRR,5)=100000/26700=3.7453

　　估計折現(xiàn)率10%，

　　(P/A,10%,5)=3.7908>3.7453,提高折現(xiàn)率

　　估計折現(xiàn)率12%

　　(P/A,12%,5)=3.6048<3.7453

　　采用內(nèi)插法

　　10% 3.7908

　　ΔIRR-10% 3.7453-3.7908

　　IRR 12%-10% 3.7453 3.6048-3.7908

　　12% 3.6048

　　(ΔIRR-10%)÷(12%-10%)=(3.7453-3.7908)÷(3.6048-3.7908)

　　所以：ΔIRR=10.49%

　　(3)比較決策

　　ΔIRR=10.49%>8%,應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備

　　ΔIRR=10.49%<12%,不應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備

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