2012年中級財務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第四章節(jié)(16)

　　第三節(jié) 投資決策評價指標的計算與分析

　　4、凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。其計算公式為：

　　凈現(xiàn)值率(NPVR)=項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計

　　例題：設(shè)貼現(xiàn)率為10%，有兩項投資機會，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表：

　　A方案凈現(xiàn)值率=267.96÷1000=0.27>0,具有可行性

　　B方案凈現(xiàn)值率=-159.02÷6000=-0.027<0，不具有可行性

　　評價：只有凈現(xiàn)值率(NPVR)指標大于或等于零的投資項目才具有財務(wù)可行性。

　　優(yōu)點：可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，計算過程比較簡單;

　　缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率。

　　5、獲利指數(shù)(PI)，是指投產(chǎn)后按基準收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計與原始投資的現(xiàn)值合計之比。其計算公式為：

　　獲利指數(shù)(PI)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計/原始投資的現(xiàn)值合計

　　=(原始投資的現(xiàn)值合計+凈現(xiàn)值)/原始投資的現(xiàn)值合計

　　=1+凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計

　　=1+凈現(xiàn)值率

　　即：獲利指數(shù)(PI)=1+凈現(xiàn)值率

　　評價：只有獲利指數(shù)指標大于或等于1的投資項目才具有財務(wù)可行性