《中級財務(wù)管理》籌資管理精選試題(十)

　　11.認(rèn)股權(quán)證是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，可享有普通股的紅利收入。( )

　　答案：錯

　　12.固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越高，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之依然。( )

　　答案：錯

　　13、經(jīng)營杠桿的存在導(dǎo)致了經(jīng)營風(fēng)險的產(chǎn)生。(　)

　　【答案】錯

　　14.某企業(yè)利用長期債券、長期借款、普通股、留存收益籌集的長期資金分別為200萬元，300萬元，400萬元和100萬元，個別資本成本率分別為6%，10%，15%和14%，則該籌資方案的平均資本成本率為11.6% ( )

　　答案：對

　　解析：

　　資金總額=200+300+400+100=1000萬元

　　綜合資金成本=20%×6%+30%×10%+40%×15%+10%×14%=11.6%

　　15.在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，一般模式下，銀行借款的資本成本可以簡化為：銀行借款利率×(1-所得稅稅率)。(　　)

　　【答案】 對

　　【解析】 銀行借款的資本成本=【借款額×借款年利率×(1-所得稅稅率)】/[借款額×(1-籌資費(fèi)率)]=借款年利率×(1-所得稅稅率)/(1-籌資費(fèi)率)，所以在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，銀行借款的資金成本=借款年利率×(1-所得稅稅率)。

　　16.經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。( )

　　答案：對

　　解析：經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

　　財務(wù)杠桿反映了股權(quán)資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　17.為了維持一定的風(fēng)險狀況，固定資產(chǎn)比重比較大的資本密集型企業(yè)，籌資主要依靠債務(wù)資本( )。

　　答案：錯

　　18.只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)( ).

　　答案：對

　　解析：經(jīng)營杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的杠桿效應(yīng)。當(dāng)固定成本為0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，即息稅前利潤變動率等于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率，不存在杠桿效應(yīng)，所以只要企業(yè)存在固定成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)的作用

　　19、在公司價值分析法中，最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)( )

　　答案：錯

　　解析：在公司價值分析法中最佳資本結(jié)構(gòu)是可以使公司的總價值最高，平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，而不是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　20.評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本，最終目標(biāo)是提升企業(yè)價值。( )

　　答案：對

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