2011年《中級財務(wù)管理》：項目投資(2)

　　第二節(jié) 項目投資的現(xiàn)金流量分析

　　本節(jié)大綱要求：

　　1.掌握單純固定資產(chǎn)投資項目和完整工業(yè)項目現(xiàn)金流量的內(nèi)容

　　2.掌握流動資金投資、經(jīng)營成本和調(diào)整所得稅的具體估算方法

　　3.掌握凈現(xiàn)金流量的計算公式和各種典型項目凈現(xiàn)金流量的簡化計算方法

　　4.熟悉運(yùn)營期自由現(xiàn)金流量和經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容;

　　5.熟悉項目資本金現(xiàn)金流量表與項目投資現(xiàn)金流量表的區(qū)別

　　本節(jié)具體內(nèi)容：

　　一、項目投資的特點(diǎn)與項目計算期的構(gòu)成

　　(一)項目投資的特點(diǎn)

　　項目投資是一種以特定建設(shè)項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關(guān)的長期投資行為。包括新建項目 (含單純固定資產(chǎn)投資項目和完整工業(yè)投資項目)和更新改造項目兩種類型。與其他形式的投資相比，項目投資特點(diǎn)：

　　具有投資內(nèi)容獨(dú)特 (每個項目都至少涉及一項固定資產(chǎn)投資)

　　投資數(shù)額多

　　影響時間長 (至少一年或一個營業(yè)周期以上)

　　發(fā)生頻率低

　　變現(xiàn)能力差

　　投資風(fēng)險大

　　(二)項目計算期的構(gòu)成

　　項目計算期，是指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間，包括建設(shè)期和運(yùn)營期 。

　　建設(shè)期(記作S)

　　項目計算期(記作n) 試產(chǎn)期(生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到生產(chǎn)能力)

　　運(yùn)營期(記作P)

　　達(dá)產(chǎn)期(生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計預(yù)期水平)

　　建設(shè)期 運(yùn)營期

　　建設(shè) 投產(chǎn)日 終結(jié)點(diǎn)

　　起點(diǎn)

　　項目計算期(n)、建設(shè)期(s)和運(yùn)營期(p)之間存在以下關(guān)系：

　　項目計算期n=建設(shè)期s+運(yùn)營期p

　　【例4-1】：

　　企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)，預(yù)計使用壽命為10年

　　要求：就以下各種不相關(guān)情況分別確定該項目的項目計算期

　　(1)在建設(shè)起點(diǎn)投資并投產(chǎn)

　　(2)建設(shè)期為一年

　　解答：

　　項目計算期=建設(shè)期+運(yùn)營期

　　(1)項目計算期=0+10=10年

　　(2)項目計算期=1+10=11年

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