2010年《中級財務(wù)管理》輔導(dǎo)：證券投資(1)

　　衍生金融資產(chǎn)投資

　　一、商品期貨

　　(一)商品期貨的特征

　　商品期貨，是標(biāo)的物為實物商品的一種期貨合約，是關(guān)于買賣雙方在未來某個約定的日期以簽約時約定的價格買賣某一數(shù)量的實物商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。商品期貨交易，是在期貨交易所內(nèi)買賣特定商品的標(biāo)準(zhǔn)化合同的交易方式。

　　商品期貨主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨和金屬產(chǎn)品期貨等類型。

　　(二)商品期貨的投資決策

　　1.商品期貨投資的特點

　　(1)以小博大。投資商品期貨只需要交納5%～20%的履約保證金，就可控制100%的虛擬資金。

　　教材例題5-9：

　　20×5年3月1日，甲投資者預(yù)計大豆價格將會下跌，于是以1200元/噸的價格拋出20手7月合約(每手合計10噸)，保證金比率為5%。5月13日價格跌至1150元/噸，于是買進平倉了結(jié)交易。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　甲投資者賣出合約使用的資金=1200×20×10×5%=12000元

　　甲投資者獲得價差=(1200-1150)×20×10=10000元

　　資金利潤率=10000/12000×100%=83.33%

　　(2)交易便利。

　　(3)信息公開，交易效率高。

　　(4)期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活。

　　(5)合約的履約有保證。

　　2.商品期貨的投資決策

　　(1)選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人

　　(2)交易商品的選擇：

　　(3)止損點的設(shè)定

　　止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點。止損點的設(shè)定與使用，在操作計劃的制定中極具實用價值。

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