2010年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)：財(cái)務(wù)分析(8)

　　(四)總資產(chǎn)報(bào)酬率

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額×100%

　　息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出

　　=凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出

　　該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。

　　(五)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%

　　凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。

　　一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度越高。

　　(六)資本收益率：

　　企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資本的比率，反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平

　　資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本

　　平均資本

　　=【(實(shí)收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù))+(實(shí)收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù))】÷2

　　上述資本公積僅指資本溢價(jià)或(股本溢價(jià))

　　(七)每股收益

　　每股收益的計(jì)算包括基本每股收益和稀釋每股收益。

　　1.基本每股收益=歸屬普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　=(凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益)×(平均股東權(quán)益/普通股平均股數(shù))

　　=凈資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)

　　=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

　　=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)

　　公式中，

　　當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間

　　例題：甲公司2007年實(shí)現(xiàn)的歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為5600萬(wàn)元。該公司2007年1月1日發(fā)行在外的普通股為10000萬(wàn)股，6月30日定向增發(fā)1200萬(wàn)股普通股，9月30日自公開市場(chǎng)回購(gòu)240萬(wàn)股擬用于高層管理人員股權(quán)激勵(lì)，該公司2007年基本每股收益為( )元。

　　A.0.50 B.0.51 C.0.53 D.0.56

　　答案：C

　　解析：2007年基本每股收益=5600/(10000+1200×6/12-240×3/12)=0.53(元)。

　　2、稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再計(jì)算的每股收益。

　　潛在普通股是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等。而假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股就是稀釋性潛在普通股。

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